“牛市旗手”高盛罕見拉響警報(bào)：美股小幅回調(diào)可能觸發(fā)大跌

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，一向倡議做多美股的華爾街大行高盛近日罕見對(duì)美股持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，來(lái)自高盛的美股策略專家斯科特?魯伯納(Scott Rubner)近日表示，如果美國(guó)股市在當(dāng)前的歷史高位基礎(chǔ)上哪怕出現(xiàn)小幅向下回調(diào)，此后短期內(nèi)的整體下跌的幅度“可能非常大”。高盛策略師魯伯納在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四給客戶的一份報(bào)告中警告稱：“痛苦交易的門檻現(xiàn)在更低，而不是更高。小幅下跌可能引發(fā)更大的跌幅。”

在魯納發(fā)表上述報(bào)告的前一天，也就是周三美股交易時(shí)間段，美股基準(zhǔn)股指——標(biāo)普500指數(shù)遭遇了幾個(gè)月以來(lái)的最大跌幅，背后的主要原因是人們對(duì)大型科技公司的業(yè)績(jī)前景和AI貨幣化預(yù)期感到擔(dān)憂，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾打壓市場(chǎng)激進(jìn)的降息預(yù)期，暗示美聯(lián)儲(chǔ)降息前需要看到更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及告知市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月不太可能降息。在本周早些時(shí)候，市場(chǎng)對(duì)大型科技公司的投資熱情推動(dòng)美股繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高。周四，基準(zhǔn)股指標(biāo)普500指數(shù)則收復(fù)前一天的部分失地。

Rubner在報(bào)告中寫道:“美國(guó)股市面臨著創(chuàng)新高后的拋壓?jiǎn)栴}，2月份繼續(xù)沖高的難度非常大?！彼绕渲赋觯袌?chǎng)杠桿水平上升，股指期貨倉(cāng)位異常緊張，市場(chǎng)流動(dòng)性正在下降。

魯納周四的預(yù)測(cè)緊隨上周的預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)他暗示市場(chǎng)有可能將轉(zhuǎn)向戰(zhàn)術(shù)性的看空立場(chǎng)。他的分析報(bào)告還顯示出美國(guó)股市表現(xiàn)的季節(jié)性趨勢(shì)——2月下半月通常是美國(guó)股市一年中表現(xiàn)最差的兩周。

在11月初，Rubner曾正確地預(yù)測(cè)了年底的美股強(qiáng)勁反彈，并表示“痛苦交易的可能性正在上升”。但是高盛對(duì)標(biāo)普500指數(shù)截至年終的點(diǎn)位持樂(lè)觀立場(chǎng)，看漲至5100點(diǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)在2023年的最后兩個(gè)月大幅上漲了約14%，2024年以來(lái)則上漲約2%，創(chuàng)下歷史新高后。但是創(chuàng)下新高后能否繼續(xù)上行?一些投資機(jī)構(gòu)對(duì)此采取非常謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。

曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融危機(jī)的傳奇投資人、經(jīng)濟(jì)咨詢公司A. Gary Shilling & Co總裁Gary Shilling近日警告稱，美國(guó)股市投資者可能將面臨長(zhǎng)時(shí)間的失望，經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)在今年襲來(lái)，并延續(xù)到2025年。近幾個(gè)月來(lái)，Shilling多次警告標(biāo)普500指數(shù)可能暴跌30%甚至更多，并表示經(jīng)濟(jì)衰退就算尚未開始，也近在咫尺。

Shilling指出，看跌期權(quán)與看漲期權(quán)之比不斷下降，分析師們對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期過(guò)高，以及投資者將大量倉(cāng)位集中于“七大科技巨頭”，這些都是過(guò)度樂(lè)觀和未來(lái)存在麻煩的證據(jù)。

摩根大通量化策略師警告稱，美國(guó)股市前十大股票的主導(dǎo)地位與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期越來(lái)越相似，這加大了股市遭遇拋售的風(fēng)險(xiǎn)。摩根大通表示：“雖然目前的環(huán)境與21世紀(jì)初圍繞互聯(lián)網(wǎng)股的投機(jī)狂熱之間的相似之處經(jīng)常被忽視，但分析顯示，情況比人們想象的要相似得多?！薄拌b于近期創(chuàng)新高、以及美國(guó)股市倉(cāng)位的極端情況，我們確實(shí)預(yù)計(jì)股市將出現(xiàn)下跌，這很可能是由前十大成分股的疲弱所推動(dòng)的?！?/p>

Fundstrat的策略研究主管湯姆·李(Tom Lee)表示，自2023年10月以來(lái)的“美股拋物線市場(chǎng)走勢(shì)”有可能將以“相當(dāng)大的回調(diào)幅度”暫時(shí)結(jié)束。“我確實(shí)認(rèn)為美股未來(lái)將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但在上漲了一段時(shí)間之后，往往會(huì)有一個(gè)很大的空隙，”湯姆·李補(bǔ)充表示。但是湯姆·李對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)仍然非常樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2024年年底將以5200點(diǎn)收尾，在華爾街投資機(jī)構(gòu)的預(yù)期中位列最高預(yù)期行列。