家臨江：腦機接口 港股不認可的風(fēng)口

當(dāng)?shù)貢r間1月29日，美國神經(jīng)技術(shù)公司Neuralink創(chuàng)始人、億萬富翁埃隆·馬斯克(Elon Musk)在社交平臺X上表示，Neuralink已完成首例人類大腦設(shè)備植入手術(shù)，接入者“恢復(fù)良好”。

馬斯克還稱，“初步結(jié)果顯示，神經(jīng)元尖峰檢測很有前景”。據(jù)其介紹，Neuralink公司首款產(chǎn)品被命名為“Telepathy(心靈感應(yīng))”。

當(dāng)前腦機接口已越過技術(shù)論證期，即將進入產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)入階段。從技術(shù)路線來看，侵入式腦機接口技術(shù)方案可行性較高;經(jīng)過一系列的技術(shù)迭代當(dāng)前侵入式腦機接口技術(shù)完善度大幅提升，開顱手術(shù)門檻高、產(chǎn)品壽命短等核心痛點已基本解決。

在腦機接口產(chǎn)業(yè)鏈中，Neuralink公司的技術(shù)方案最有商業(yè)化前景。在2024年1月底，馬斯克證實Neuralink已完成第一例人體植入，并且目前狀態(tài)良好。隨著Neuralink技術(shù)路徑與商業(yè)模式的驗證，侵入式腦機接口有望首先在醫(yī)療場景大規(guī)模落地。

美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)去年5月批準Neuralink進行首次人體植入試驗。同年9月，Neuralink稱其已獲準招募癱瘓患者進行人體實驗。CNBC稱，人體臨床試驗是Neuralink公司商業(yè)化道路上的一步，醫(yī)療器械公司還須經(jīng)過多輪密集的數(shù)據(jù)安全收集和測試，才能獲得FDA的最終批準。

A股市場“聽風(fēng)便是雨”，在大盤一路下跌中，腦機接口板塊普遍逆市大漲，更凸顯A股某些資金的大腦需要補充智商。美國的科技股這么多年普遍大漲，那是因為硬科技實力+業(yè)績，核心是業(yè)績成長，無論是特斯拉還是近期紅得發(fā)紫的英偉達，背后都是強大的業(yè)績支撐。偏偏咱A經(jīng)常把科學(xué)實驗當(dāng)邏輯博傻，這其實也是A股長期下跌的主因之一：缺少實打?qū)嵳娼鸢足y的業(yè)績兌現(xiàn)。

中信建投認為，人類與人工智能之間的溝通方式不斷升級，腦機接口技術(shù)正在突破人類的生理界限，不僅為殘障人士提供了前所未有的可能性，而且有望成為下一代人機交互方式。研究機構(gòu)預(yù)計，腦機接口相關(guān)市場規(guī)模在2030年至2040年期間可達700億美元至2000億美元。

民生證券研報表示，腦機接口作為新興行業(yè)，技術(shù)主要分為硬件層和軟件層。硬件層包括腦電采集設(shè)備和外控設(shè)備。腦電采集設(shè)備包括核心部件和器件、電極、BIC芯片、電源和材料;外控外聯(lián)設(shè)備包括機械臂、仿生手、無人機等。軟件層包括生物信號分析、核心算法、通信計算和安全隱私。

關(guān)注方向是不錯，可大部分企業(yè)研究還在實驗室階段，股票市場根本就是講故事階段。反倒是香港市場顯得理性得多，南京熊貓H股已經(jīng)不太愿意去跟隨A博傻，而心瑋醫(yī)療-B全天的成交額僅僅只有11萬港元。實際上，或多或少他們還真的和腦機概念沾邊。

心瑋醫(yī)療-B(06609)：去年6月25日，我國自主研發(fā)的國內(nèi)首例介入式腦機接口在北京成功完成動物試驗。該介入式腦機接口由南開大學(xué)人工智能學(xué)院教授段峰科研團隊牽頭與心瑋醫(yī)療聯(lián)合研發(fā)。

南京熊貓電子股份(00553)：該公司去年6月曾在投資者互動平臺回應(yīng)“基于腦機接口技術(shù)的多模態(tài)人機交互系統(tǒng)集成關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”、“面向光纜精準監(jiān)測的數(shù)字孿生應(yīng)急預(yù)警系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”兩個項目的研發(fā)進展時表示，腦機接口研發(fā)項目是由公司、相關(guān)院校和蘇州的腦基研究所共同申報的，目前項目還處于最初的科研階段。

港股市場近期市場的焦點，依舊是央國企的估值回歸，密切關(guān)注房地產(chǎn)政策變化帶來的宏觀基本面改善。雖然A股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新低，但是寧德時代最新業(yè)績公布，已經(jīng)進入15倍PE的范疇，場外大資金或也有點心動。

AH指數(shù)加速趕底階段，反而要好于慢刀子割肉。這不，昨日最值得投資者留意的資訊是，昨日IFM發(fā)布最新預(yù)測，美聯(lián)儲、歐央行和英格蘭央行的政策利率在今年下半年之前將維持當(dāng)前水平。此后，隨著通脹接近目標水平，政策利率將逐漸下行。IMF預(yù)計，日本央行將維持總體寬松的立場。也就是說，2024半年后歐美降息幾乎是鐵板釘釘了。

清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵近日在“數(shù)字文物論壇”暨“中紋絲路”數(shù)字文物交流活動上表示，“因為股市是提前反應(yīng)的，上半年如果一些政策能到位的話，我們的股市就有可能提前反應(yīng)，今年(2024)能夠變成一個牛市，我們希望是一個長牛?！?/p>

免責(zé)申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風(fēng)險，投資需謹慎!