富瑞：予中芯國際(00981)“持有”評級 目標(biāo)價10.5元

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)表研究報告稱，中芯國際(00981)公布去年第四季業(yè)績，收入按季升2.3%，經(jīng)營虧損為900萬美元，表現(xiàn)合符預(yù)期。

該行稱，雖然中芯國際的使用率提升至86%，毛利率跌4.2個百分點，主要因為晶片平均售價持續(xù)受壓，按季跌1%，以及產(chǎn)品組合調(diào)整。主要正面因素是第四季28納米達(dá)到雙位數(shù)增長，合符集團(tuán)指引。

中芯國際目標(biāo)今年第一季收入按季升7%至9%，包括一次性技術(shù)授權(quán)收入1.5億美元，而毛利率介于25%至27%。該行估計，調(diào)整后收入按季跌10%至12%及毛利率9%至11﹒2%。

該行認(rèn)為，中芯國際今年第一季指引遜于市場預(yù)期，同時低于臺灣同業(yè)，該行認(rèn)為，反映競爭激烈，特別是28納米，同時智能電話市場需求疲弱。富瑞預(yù)期今年中芯國際將更審慎，特別是產(chǎn)能擴充方面。

富瑞予中芯國際“持有”評級，目標(biāo)價10.5元。