港股概念追蹤 | 光刻機(jī)巨頭逆勢增長 中國區(qū)域營收飆升 晶圓代工進(jìn)入復(fù)蘇周期(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月24日，光刻機(jī)巨頭阿斯麥(ASML.US)發(fā)布了2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)。得益于對中國芯片制造設(shè)備的強(qiáng)勁銷售表現(xiàn)，該公司營收和凈利潤均超預(yù)期。2023 年是半導(dǎo)體下行周期，臺(tái)積電等晶圓廠減少了資本開支，阿斯麥卻實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。24日盤中，阿斯麥股價(jià)一度大漲11%，逼近2021年9月底的歷史高點(diǎn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度阿斯麥實(shí)現(xiàn)營收72億歐元，凈利潤20億歐元(155.7億元人民幣）；凈增訂單額暴增至創(chuàng)紀(jì)錄的92億歐元(其中包括56億歐元的極紫外光刻機(jī)訂單)。在整個(gè)2023年度，阿斯麥營收達(dá)到275億歐元，同比增長30.16%，凈利78億歐元（607.05億元人民幣），同比增長39.38%。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)中國區(qū)域的營收升至阿斯麥營收總額的59%。其中，中國大陸地區(qū)的營收占比，從2022年的14%翻倍提升至29%。阿斯麥CFO Roger Dassen透露，中國客戶的需求非常強(qiáng)勁，2023年確認(rèn)的營收其實(shí)大部分都是2022年底已經(jīng)在排隊(duì)的訂單。Dassen強(qiáng)調(diào)，中國客戶的需求在2023年很強(qiáng)，今年、乃至接下去一段時(shí)間也依然會(huì)很強(qiáng)。

阿斯麥預(yù)期，今年一季度營收應(yīng)該在50-55億歐元，毛利率介于48%-49%。公司對2024年的業(yè)績依舊維持“保守的觀點(diǎn)”，即2024財(cái)年的營收應(yīng)該與去年差不多。Dassen在采訪視頻中表示，對于“預(yù)期中2025年的顯著增長”，今年將會(huì)是擴(kuò)張產(chǎn)能的重要一年。

對于中長期指引，阿斯麥依然維持2022年底展示的增長模型——2025財(cái)年?duì)I收將達(dá)到300-400億歐元，毛利率介于54%-56%；2030年?duì)I收將達(dá)到440-600億歐元，毛利率介于56%-60%。

1月18日，臺(tái)積電公布2023年第四季財(cái)報(bào)并召開業(yè)績會(huì)。臺(tái)積電總裁魏哲家表示，臺(tái)積電今年將持續(xù)擴(kuò)充先進(jìn)封裝產(chǎn)能，規(guī)劃倍增但仍是供不應(yīng)求；2024年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不含存儲(chǔ)芯片業(yè)的產(chǎn)值將有望同比增長10%以上，晶圓代工產(chǎn)業(yè)將同比增長20%。

魏哲家預(yù)期，2024年，在人工智能(AI)和高性能計(jì)算需求帶動(dòng)下，若以美元營收計(jì)算，臺(tái)積電全年?duì)I收將有望實(shí)現(xiàn)同比增長21%至25%。其中，由于客戶對3納米技術(shù)將有長期強(qiáng)勁的需求，預(yù)計(jì)今年3納米技術(shù)的收入將增長超過兩倍。

研究機(jī)構(gòu)Tech Insights表示，2023年全球半導(dǎo)體行業(yè)資本支出約為1600億美元，同比下滑，但預(yù)計(jì)2024年資本支出將小幅回升，超過1600美元。2023年半導(dǎo)體行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率約為73.3%，預(yù)計(jì)2024年將增長至83.3%。

隨著庫存調(diào)整接近尾聲以及AI、智能手機(jī)等下游終端需求逐步恢復(fù)，群智咨詢預(yù)計(jì)，2024年晶圓代工業(yè)有望進(jìn)入復(fù)蘇周期，2024年一季度有望恢復(fù)至75-76%，且先進(jìn)制程恢復(fù)動(dòng)能強(qiáng)于成熟制程。預(yù)計(jì)一季度28/40nm代工價(jià)格將有小幅度下調(diào)。目前8英寸晶圓代工廠普遍仍在降價(jià)，預(yù)計(jì)2024年一季度價(jià)格將環(huán)比調(diào)降10%左右。

國聯(lián)證券認(rèn)為，盡管2023年半導(dǎo)體行業(yè)整體景氣度較弱，但是半導(dǎo)設(shè)備公司依靠品類不斷擴(kuò)張，以及下游客戶國產(chǎn)化意愿較強(qiáng)，國產(chǎn)設(shè)備企業(yè)仍然取得較快增長。2024年設(shè)備公司仍有望持續(xù)加大產(chǎn)品覆蓋度、加快新產(chǎn)品導(dǎo)入節(jié)奏，加之國內(nèi)頭部存儲(chǔ)廠商的招標(biāo)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中，該機(jī)構(gòu)看好半導(dǎo)體設(shè)備公司投資價(jià)值。

相關(guān)概念股：

中芯國際(00981)：華興證券1月15日研報(bào)稱，預(yù)計(jì)中芯今年資本支出可能會(huì)保持在高水平，中芯去年11月將2023年資本支出提高至75億美元，以提前擴(kuò)張，預(yù)測中芯今年毛利率將維持在中雙位數(shù)左右?？紤]到目前公司估值低于其賬面價(jià)值，且在這輪行業(yè)周期底部展現(xiàn)出利潤韌性，可能吸引價(jià)值投資者的興趣。

華虹半導(dǎo)體(01347)：高盛預(yù)計(jì)，華虹2024年首季收入和利潤率將穩(wěn)定，但短期內(nèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇的可能性仍然較低，代工廠庫存仍高于歷史水準(zhǔn)。智能手機(jī)、PC等終端市場的逐步復(fù)蘇需要更多時(shí)間。

ASM太平洋(00522)：公司是全球首個(gè)為半導(dǎo)體封裝及電子產(chǎn)品生產(chǎn)的所有工藝步驟提供技術(shù)和解決方案的設(shè)備制造商，包括從半導(dǎo)體封裝材料和后段(芯片集成、焊接、封裝)到SMT工藝。

上海復(fù)旦(01385)：第一上海去年11月研報(bào)稱，預(yù)計(jì)公司未來三年的收入CAGR為9.6%，對應(yīng)凈利潤C(jī)AGR為9.6%，目標(biāo)價(jià)20港元。雖然半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期，公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)23年收入均有承壓。但FPGA業(yè)務(wù)客戶訂單穩(wěn)定增長以及不斷豐富的MCU產(chǎn)品矩陣有望驅(qū)動(dòng)其收入恢復(fù)成長。