港股概念追蹤 | 1萬(wàn)億元！央行官宣降準(zhǔn)降息 流動(dòng)性釋放利好銀行股估值(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月24日，央行行長(zhǎng)潘功勝在發(fā)布會(huì)上表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元；1月25日開(kāi)始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本的穩(wěn)中有降。中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，降準(zhǔn)既可以釋放流動(dòng)性鼓勵(lì)銀行加大信貸投放力度，降低對(duì)銀行信貸擴(kuò)張的限制，也可以降低銀行負(fù)債壓力帶動(dòng)信貸利率下降，緩解企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)降”的效果。相關(guān)標(biāo)的：郵儲(chǔ)銀行(01658)、中國(guó)銀行(03988)、農(nóng)業(yè)銀行(01288)、工商銀行(01398)。

潘功勝指出，當(dāng)前，我國(guó)貨幣政策仍然有足夠的空間，相關(guān)部門將平衡好短期和長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。我國(guó)目前法定存款準(zhǔn)備金率平均水平為7.4%，與國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體央行相比，空間還是比較大的，這是補(bǔ)充銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性的一個(gè)有效工具。存款準(zhǔn)備金率從2月5日開(kāi)始正式實(shí)施，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。

潘功勝表示，在利率方面，貨幣政策操作堅(jiān)持以我為主。當(dāng)前物價(jià)水平和價(jià)格預(yù)期目標(biāo)相比仍有距離。2023年11月、12月國(guó)內(nèi)主要銀行下調(diào)了存款利率，從1月25日開(kāi)始，將把提供給金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)到1.75%，這些措施都將有助于推動(dòng)信貸定價(jià)基準(zhǔn)的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，也就是LPR下行。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，客觀上也有利于中國(guó)擴(kuò)大貨幣政策的操作空間。

24日晚間，央行發(fā)布公告稱，將全面貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央金融工作會(huì)議精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，靈活適度、精準(zhǔn)有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

同日，央行等兩部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款管理的通知》，明確2024年底前，對(duì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、發(fā)展前景良好的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，全國(guó)性商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)基礎(chǔ)上，除發(fā)放經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款用于與物業(yè)本身相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資金需求、置換建設(shè)購(gòu)置物業(yè)形成的貸款和股東借款等外，還可發(fā)放經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款用于償還房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)及其集團(tuán)控股公司（含并表子公司）存量房地產(chǎn)領(lǐng)域的相關(guān)貸款和公開(kāi)市場(chǎng)債券。

在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來(lái)，央行降準(zhǔn)是及時(shí)雨，有利于提振市場(chǎng)信心。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)亦認(rèn)為，此次降準(zhǔn)消息，也是圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的導(dǎo)向進(jìn)行的，也意味著2024年金融寬松周期繼續(xù)開(kāi)啟，對(duì)于全年工作定調(diào)和預(yù)期明確等都具有積極的作用。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，總體而言，本次降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模均較大超出市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)了央行明確支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)目標(biāo)。1月在現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升的環(huán)境下流動(dòng)性缺口較大，臨近月末而資金利率中樞有所抬升，本次降準(zhǔn)落地后預(yù)計(jì)流動(dòng)性環(huán)境將進(jìn)一步改善。

明明強(qiáng)調(diào)，本次降準(zhǔn)和再貸款降息同步宣布，歷史上雖然有降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)的操作方式，但“降準(zhǔn)+定向降息”的模式很少見(jiàn)，表明了央行貨幣政策精準(zhǔn)有效的基調(diào)，本次降準(zhǔn)或不是本輪寬貨幣周期中的最后一次總量操作。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青團(tuán)隊(duì)也指出，本次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，降準(zhǔn)幅度加大，釋放了貨幣政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。對(duì)于央行宣布將于1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，王青團(tuán)隊(duì)表示，這表明本次除了推出總量型貨幣政策工具外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策也在朝著國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)重點(diǎn)發(fā)力，后期財(cái)政政策針對(duì)小微企業(yè)的減稅降費(fèi)政策也將適時(shí)推出。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，政策工具利率調(diào)降及降準(zhǔn)有助于降低銀行流動(dòng)性成本及監(jiān)管壓力，進(jìn)一步提升銀行信貸投放能力。梁斯認(rèn)為，三農(nóng)、小微等是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)，支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)是中國(guó)人民銀行支持相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展的重要工具，兩項(xiàng)工具利率下調(diào)降低了商業(yè)銀行獲取資金的成本，有助于帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域信貸利率下降。

他表示，法定存款準(zhǔn)備金率作為常規(guī)性的流動(dòng)性管理手段，不僅扮演著金融市場(chǎng)緩沖池的角色，同時(shí)也發(fā)揮著“監(jiān)督”銀行信貸擴(kuò)張的功能。同時(shí)，存款準(zhǔn)備金凍結(jié)的流動(dòng)性也會(huì)提高銀行的經(jīng)營(yíng)成本。因此，降準(zhǔn)既可以釋放流動(dòng)性鼓勵(lì)銀行加大信貸投放力度，降低對(duì)銀行信貸擴(kuò)張的限制，也可以降低銀行負(fù)債壓力帶動(dòng)信貸利率下降，緩解企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)“量增價(jià)降”的效果。

相關(guān)概念股：

郵儲(chǔ)銀行(01658)：銀行個(gè)人存款占比89%，個(gè)人定期占比2/3;且期限結(jié)構(gòu)中，1年期以內(nèi)(非活期)存款占比60%，基本為上市銀行最高水平。

中國(guó)銀行(03988)：據(jù)中國(guó)銀行三季報(bào)披露，9月末，客戶存款總額226890.45億元，比上年末增加24872.20億元，增長(zhǎng)12.31%。其中，中國(guó)內(nèi)地機(jī)構(gòu)人民幣客戶存款177090.96億元，比上年末增加21374.85億元，增長(zhǎng)13.73%。

農(nóng)業(yè)銀行(01288)：據(jù)農(nóng)業(yè)銀行三季報(bào)披露，9月末，銀行總負(fù)債358765.58億元，比上年末增加46248.30億元，增長(zhǎng)14.80%。吸收存款288232.15億元，比上年末增加37021.75億元，增長(zhǎng)14.74%。吸收存款(不含應(yīng)計(jì)利息)按期限結(jié)構(gòu)劃分，定期存款152861.20億元，活期存款124085.89億元，其他存款7027.43億元;按業(yè)務(wù)類型劃分，公司存款107643.37億元，個(gè)人存款169303.72億元，其他存款7027.43億元。

工商銀行(01398)：據(jù)工商銀行三季報(bào)披露，9月末，銀行總負(fù)債408069.45億元，比上年末增加47122.18億元，增長(zhǎng)13.06%?？蛻舸婵?39808.26億元，增加41103.35億元，增長(zhǎng)13.76%。從結(jié)構(gòu)上看，定期存款194645.78億元，活期存款137920.33億元，其他存款2178.59億元，應(yīng)計(jì)利息5063.56億元。