美國(guó)地區(qū)性銀行2024年或持續(xù)承受凈息差壓力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)地區(qū)性銀行結(jié)束了異常艱難的一年。在過去的2023年里，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的加息行動(dòng)令地區(qū)性銀行承壓，隨后硅谷銀行、Signature Bank和第一共和銀行相繼倒閉。不過，隨著加息周期似乎已經(jīng)結(jié)束，地區(qū)性銀行危機(jī)基本已經(jīng)成為過去。投資者可能想知道的是，2024該行業(yè)將面臨什么。

2023年，在整體股市繁榮的同時(shí)，中型銀行的股價(jià)下跌。數(shù)據(jù)顯示，2023年，SPDR標(biāo)普地區(qū)銀行ETF(KRE)和iShares美國(guó)地區(qū)銀行ETF(IAT)分別下跌了7.61%和8.52%，而標(biāo)普500指數(shù)上漲了24.23%。

地區(qū)銀行股在2023年末的表現(xiàn)確實(shí)有所好轉(zhuǎn)，因?yàn)橥顿Y者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今年3月開始降息變得更為樂觀。這與美債收益率在去年10月見頂、美股觸底的事實(shí)相吻合。

不過，最近幾周，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員反駁了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將迅速降息的預(yù)期。因此，地區(qū)性銀行面臨著凈利息收入(NII)的不確定性。NII衡量的是銀行的貸款收入與存款支出之間的差額。由于存款利率上升，許多地區(qū)性銀行的這項(xiàng)關(guān)鍵盈利能力指標(biāo)在去年第四季度出現(xiàn)下滑，多數(shù)銀行還預(yù)計(jì)今年NII將下滑。

2024年以來，地區(qū)性銀行似乎還沒有完全走出困境。截至上周五收盤，SPDR標(biāo)普地區(qū)銀行ETF下跌了2.67%，而iShares美國(guó)地區(qū)銀行ETF下跌了1.39%。這種持續(xù)疲軟的表現(xiàn)是在2023年第四季度業(yè)績(jī)不盡如人意、以及某些情況下2024年業(yè)績(jī)指引令人失望之后出現(xiàn)的。

地區(qū)性銀行2023年第四季度業(yè)績(jī)的另一個(gè)共同主題是，許多銀行為聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)的一項(xiàng)特別評(píng)估支付了一次性費(fèi)用。監(jiān)管機(jī)構(gòu)正利用這些特別評(píng)估費(fèi)用來補(bǔ)充存款保險(xiǎn)基金，以彌補(bǔ)去年3月多家地區(qū)性銀行倒閉造成的損失。此外，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性依然存在，不少銀行撥備了更多資本，以彌補(bǔ)拖欠和壞賬帶來的潛在損失。

Truist Financial(TFC.US)、美國(guó)制商銀行(MTB.US)、富爾頓金融(FULT.US)等地區(qū)性銀行公布的第四季度業(yè)績(jī)不盡如人意。而更多的投資者關(guān)注的可能是地區(qū)性銀行給出的2024年業(yè)績(jī)指引。

KeyCorp(KEY.US)第四季度的NII為9.28億美元，較第三季度的9.23億美元略有上升，但低于上年同期的12.3億美元。該行預(yù)計(jì)，2024年的NII將同比下降2%-5%。KeyCorp董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Chris Gorman在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“隨著我們的短期掉期和美債重新定價(jià)，我們將有一個(gè)明確定義的NII機(jī)會(huì)，尤其是在今年下半年?！?/p>

美國(guó)制商銀行第四季度的NII為17.4億美元，較第三季度的17.9億美元和上年同期的18.4億美元均有下滑。該行預(yù)計(jì)，2024年的NII將較2023年的71.7億美元下滑5.0%-6.5%。盡管較低的利率阻礙了NII的發(fā)展，但對(duì)該行的商業(yè)貸款和投資銀行業(yè)務(wù)來說卻是一個(gè)好消息。

另一方面，一些中型銀行的業(yè)績(jī)指引實(shí)際上鼓勵(lì)了投資者。例如，五三銀行(FITB.US)第四季度的業(yè)績(jī)超出了華爾街預(yù)期，其2024年的營(yíng)收指引也同樣好于分析師的普遍預(yù)期。此外，Customers Bancorp(CUBI.US)、Business First Bancshares(BFST.US)和聯(lián)合銀行(UBSI.US)的前景都被投資者所看好。