東吳證券：鴻蒙性能相比傳統(tǒng)系統(tǒng)更具優(yōu)勢 關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，Harmony Next發(fā)布，眾多頭部應(yīng)用開始基于鴻蒙原生開發(fā)，同時，隨著行業(yè)信創(chuàng)進一步深化推進和華為核心硬件終端出貨量不斷提升，該行預(yù)計2024年有望成為鴻蒙快速發(fā)展的元年。建議關(guān)注華為鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的：軟件開發(fā)及外包服務(wù)：軟通動力(301236.SZ)、潤和軟件(300339.SZ)等。智能終端廠商：九聯(lián)科技(688609.SH)、優(yōu)博訊(300531.SZ)、證通電子(002197.SZ)、東方中科(002819.SZ)等。

東吳證券觀點如下：

鴻蒙旨在實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”，性能相比傳統(tǒng)系統(tǒng)更具優(yōu)勢：

華為鴻蒙是華為在2019年8月9日正式發(fā)布的操作系統(tǒng)，布局“1+8+N”全場景戰(zhàn)略，可用于手機、PC、耳機、POS機等各類物聯(lián)網(wǎng)終端，旨在實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”。鴻蒙操作系統(tǒng)采用微內(nèi)核、分布式架構(gòu)，更加流暢、穩(wěn)定、安全、易拓展。鴻蒙可分為open Harmony(開源鴻蒙)和Harmony(閉源鴻蒙)，HarmonyOS是基于Open Harmony開發(fā)的商用版本。開源鴻蒙開源給生態(tài)伙伴;閉源鴻蒙由華為自己開發(fā)，主要用于華為手機、耳機等自有設(shè)備。

2024年是鴻蒙元年，將迎來三大變化：

1)技術(shù)上，華為“純血”鴻蒙Harmony Next發(fā)布。HarmonyOS NEXT系統(tǒng)底座全線自研，去掉了傳統(tǒng)的AOSP代碼，僅支持鴻蒙內(nèi)核和鴻蒙系統(tǒng)的應(yīng)用，不再兼容安卓OS。支付寶、釘釘、小紅書等多家頭部應(yīng)用廠商已經(jīng)開啟鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)。2)產(chǎn)品上，隨著芯片產(chǎn)能問題緩解，華為手機、汽車、PC等新品不斷發(fā)布，有望帶動鴻蒙裝機量提升。3)政策上，信創(chuàng)向業(yè)務(wù)系統(tǒng)延伸，電力、礦山領(lǐng)域相繼發(fā)布鴻蒙產(chǎn)品，智能終端國產(chǎn)化速度有望加快，開源鴻蒙市場空間打開。

鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成。

HarmonyOS條線，產(chǎn)業(yè)鏈主要由華為自身、給華為做服務(wù)外包的軟件廠商、終端應(yīng)用廠商三部分構(gòu)成。Open Harmony條線，產(chǎn)業(yè)鏈主要由open Harmony開源社區(qū)、ISV軟件廠商、終端設(shè)備廠商三部分構(gòu)成。

鴻蒙市場空間廣闊，商業(yè)模式主要分為三類：

該行測算2023年鴻蒙PC操作系統(tǒng)市場規(guī)模為183億元;手機應(yīng)用軟件開發(fā)市場規(guī)模為200億元;中國車載OS市場規(guī)模為185億元;物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)市場有望達到百億級。未來鴻蒙產(chǎn)業(yè)廠商主要有三種商業(yè)模式：1)軟件開發(fā)及服務(wù)外包;2)軟件license收費;3)軟硬件一體終端銷售。

競爭格局分散，各類廠商均會受益。HarmonyOS條線第三方廠商主要做軟件技術(shù)外包服務(wù)，主要是軟通動力、中軟國際等廠商。

Open Harmony條線格局較為分散。設(shè)備方面，下游設(shè)備廠商數(shù)量眾多。

原先各細分賽道的智能終端龍頭有望繼續(xù)成為鴻蒙智能終端的龍頭。軟件技術(shù)方面，軟通動力、中軟國際、軟通動力等廠商仍具優(yōu)勢。

風(fēng)險提示：技術(shù)研發(fā)進度不及預(yù)期;信創(chuàng)政策支持力度不及預(yù)期;生態(tài)建設(shè)不及預(yù)期。