港股概念追蹤 | 光伏股全線反彈 產(chǎn)能出清加速 多機(jī)構(gòu)看好2024年行業(yè)回暖(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，1月18日，港股光伏股全線反彈，截至發(fā)稿，信義光能(00968)漲超4％，福萊特玻璃(06865)、信義玻璃(00868)、新特能源(01799)等股拉升跟漲。消息面上，根據(jù)InfoLink Consulting數(shù)據(jù)，截至2023年12月末，PERC電池產(chǎn)能中，已經(jīng)確定關(guān)閉/停止生產(chǎn)的項(xiàng)目達(dá)到50.6GW；TOPCon項(xiàng)目面臨暫緩擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模達(dá)到132GW，推遲產(chǎn)能的規(guī)模較大。行業(yè)連續(xù)虧損的情況下，產(chǎn)能出清速度會逐步加速。

此外，2023年11月組件出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，今年1月，全球組件排產(chǎn)49GW、國內(nèi)排產(chǎn)42GW，開工率好于預(yù)期。

招商證券電新團(tuán)隊(duì)表示，近期與多家組件代表性大公司交流，反饋近期對歐洲市場的訂單、交付情況開始好轉(zhuǎn)。光伏行業(yè)歐洲出口已于2023年11月企穩(wěn)，近期產(chǎn)業(yè)端反饋的回暖進(jìn)一步印證底部。此外，由于TOPCon已形成對P型電池的巨大勢差，預(yù)計(jì)2024年P(guān)型電池存量產(chǎn)能開始退出勢不可擋，很可能換來下一階段的格局重塑，尤其對電池、組件環(huán)節(jié)。

2023年，光伏行業(yè)延續(xù)強(qiáng)勁增長勢頭。國家能源局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，我國光伏新增裝機(jī)163.88GW，同比增長149.4%，接近去年兩倍，創(chuàng)下歷史新高。

但在行業(yè)高速發(fā)展的同時，光伏市場割裂狀態(tài)越來越明顯，一邊落后產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，一邊先進(jìn)產(chǎn)能供應(yīng)出現(xiàn)不足。一邊低端產(chǎn)品庫存堆積，一邊高端產(chǎn)品供不應(yīng)求。光伏主產(chǎn)業(yè)鏈自上而下均處于大混戰(zhàn)狀態(tài)。當(dāng)前光伏行業(yè)正處于脫離P型時代，邁向N型時代的關(guān)鍵過渡期。P型產(chǎn)品逐步退出市場，導(dǎo)致P型硅料、硅片、電池、組件價格均全面潰敗，相關(guān)企業(yè)不得不停產(chǎn)，技改，適應(yīng)新變化，求得生存。

有觀點(diǎn)指出，在融資收緊、“價格戰(zhàn)”持續(xù)以及產(chǎn)能大擴(kuò)的背景下，2024年整個行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏將放緩。不過，亦有企業(yè)的策略是逆周期擴(kuò)產(chǎn)。例如在硅料端，通威股份和大全能源在2023年12月份相繼拋出了百億擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，逆勢加碼硅料產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)人士表示，2024年，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)仍需經(jīng)歷價格低位磨底、產(chǎn)能加速出清的過程，這將比拼各企業(yè)的成本能力。

機(jī)構(gòu)2024年光伏行業(yè)展望

根據(jù)集邦咨詢預(yù)測，預(yù)計(jì)2024年全球光伏新增裝機(jī)474GW，同比增長16%。從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，歐洲各國在2023年大幅上調(diào)其遠(yuǎn)期光伏裝機(jī)目標(biāo)，并推行多項(xiàng)利好政策，2024年歐洲新增裝機(jī)將達(dá)90GW，有望長期保持穩(wěn)步增長，增速為14%；美洲整體新增裝機(jī)有望達(dá)87GW，同比增長33%。

東吳證券預(yù)計(jì)2024年光伏裝機(jī)同增20%左右，目前多個環(huán)節(jié)新增投產(chǎn)放緩，2024Q1淡季盈利見底，2024Q2起或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，龍頭韌性更強(qiáng)。

國聯(lián)證券研報認(rèn)為，光伏板塊2023年下跌29.3%，估值已跌至12倍歷史低位。其認(rèn)為行業(yè)主要推動力正在由需求向供給轉(zhuǎn)變，在此過程中呈現(xiàn)以下特征：1）“同質(zhì)化”與“差異化”并存，成本管控+先進(jìn)技術(shù)是取勝關(guān)鍵；2）需求與產(chǎn)品共同分化，催生多元技術(shù)方向,并引導(dǎo)競爭分流；3）區(qū)域、應(yīng)用場景等細(xì)分市場需求輪動，2024年需求增量主要在海外+分布式領(lǐng)域。

國元證券研報指出，在產(chǎn)業(yè)鏈降本增效趨勢驅(qū)動下，光伏行業(yè)2024年終端需求旺盛，有望擺脫估值低洼困境，行業(yè)整體回暖。

相關(guān)概念股：

協(xié)鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業(yè)內(nèi)公司制造多晶硅及硅片，以及發(fā)展管理及營運(yùn)環(huán)保發(fā)電廠，是國內(nèi)硅料四大巨頭之一。協(xié)鑫科技持續(xù)擴(kuò)張顆粒硅產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2023-2025年硅料產(chǎn)能將分別達(dá)到30/40/50萬噸。

新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產(chǎn)、向太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠及系統(tǒng)提供工程建設(shè)承包服務(wù)以及太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠的運(yùn)營。2023年11月上旬，國信證券(香港)發(fā)布研究報告稱，當(dāng)前硅料價格或已接近底部區(qū)域，盡管供需格局扭轉(zhuǎn)尚需時日，但新特能源股價對市場悲觀預(yù)期已有較為充分的反應(yīng)。

福萊特玻璃(06865)：2023年11月13日，該公司董事會審議通過議案，同意公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設(shè)2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項(xiàng)目，本項(xiàng)目包含玻璃生產(chǎn)線及其配套加工生產(chǎn)線。

信義光能(00968)：2023年12月末，花旗發(fā)布研究報告稱，盡管第四季行業(yè)需求疲弱，但信義光能仍保持健康的庫存水平，降價壓力較小型同業(yè)少。該行維持對其“買入”評級，預(yù)期公司光伏玻璃的毛利將于2024至2025年有所改善，因?qū)脮r行業(yè)產(chǎn)能增長料較低(料今年按年增長27%);隨著季節(jié)性需求回升，估計(jì)公司季度毛利率可能會從明年第二季觸底?，F(xiàn)估值相當(dāng)于預(yù)測明年市盈率7.9倍及市賬率1.1倍，均屬2013年上市以來紀(jì)錄低，對其目標(biāo)價由10港元下調(diào)至5.6港元。