美國12月零售銷售超預期增長 降息預期再遭打擊

智通財經(jīng)獲悉，由于服裝和配飾店以及網(wǎng)上非實體店業(yè)務的增長，美國12月零售銷售環(huán)比增長0.6%，高于預期的0.4%，前值為0.3%。美國12月零售銷售(除汽車)環(huán)比增長0.4%，預期為0.2%，前值為0.2%。美國12月零售銷售(除汽車與汽油)環(huán)比增長0.6%，預期為0.3%，前值為0.6%。

在發(fā)布的13個重點類別中，有9個類別與一個月前相比有所增長。服裝和服裝配件以及非實體零售商的銷售額增長了1.5%。與此同時，醫(yī)療和個人護理用品的銷售額下降1.4%，加油站的銷售額下降1.3%。而不包括汽車、汽油、建筑材料和食品服務在內(nèi)，上月零售額增長0.8%。所謂的超級核心零售銷售指標與GDP的消費支出組成部分最為吻合。11月份的超級核心銷售額增速被上修至0.5%，初值為0.4%。

由于美國GDP大約70%的組成部分是靠消費項目所拉動，所以零售銷售數(shù)據(jù)對于投資者們判斷美國經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要指引作用。該數(shù)據(jù)之所以被市場稱為“恐怖數(shù)據(jù)”，主要是因為該數(shù)據(jù)對于宏觀經(jīng)濟預期至關重要，公布之后容易引起包括股市在內(nèi)金融市場劇烈波動。

由于美國消費者繼續(xù)推動經(jīng)濟持續(xù)擴張，12月份零售額增幅遠高于11月份，進而有望全面延續(xù)近期多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)所反映出的“軟著陸”趨勢。近期公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及初請失業(yè)金數(shù)據(jù)均暗示美國勞動力市場韌性十足，使得市場愈發(fā)相信美聯(lián)儲能夠在抗擊通脹的同時，不傷及美國就業(yè)市場，這正是“軟著陸”的最核心。

數(shù)據(jù)顯示，在高利率環(huán)境下，美國勞動力市場仍然保持強勁增長趨勢。美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口 21.6萬人，為2023年9月來新高，高于預期17萬人，前值修整后17.3萬人。美國12月失業(yè)率持穩(wěn)于3.7%，低于市場預期3.8%。

美國消費者支出在2023年全年繼續(xù)表現(xiàn)出彈性，打消了人們對經(jīng)濟增長在今年最后幾個月陷入停滯的擔憂。經(jīng)濟學家們目前認為，占美國經(jīng)濟活動三分之二以上的消費者支出在第四季度的年化增長率將超過2.0%。目前對整體經(jīng)濟增長的估計高達2.2%，第三季度增速為4.9%。盡管支出已經(jīng)從第三季度的快速增長中冷卻下來，但仍足以讓美國經(jīng)濟免于陷入衰退。

然而，美國家庭強勁的消費支出可能也意味著美聯(lián)儲降通脹進程的“最后一公里”依然棘手。強勁的消費者可能預示著經(jīng)濟仍有韌性，并可能讓美聯(lián)儲在如何推進降息方面保持一些謹慎。美聯(lián)儲官員對降息的謹慎是建立在多個因素之上的，從就業(yè)和經(jīng)濟的相對彈性，到對價格增長將更具粘性并保持在通脹目標之上的擔憂。許多官員仍畏懼于本輪周期的通脹飆升，他們最初曾錯判通脹將是暫時的?，F(xiàn)在，即使主要經(jīng)濟體的通貨膨脹已經(jīng)見頂，他們?nèi)詫υ俅蔚凸劳{、過早或過快地放松貨幣政策持謹慎態(tài)度。

此前公布的報告也顯示通脹依然居高難下，美國12月消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.4%，為三個月以來最大漲幅，高于經(jīng)濟學家們普遍預期的3.2%，以及11月的3.1%。而且對美聯(lián)儲來說更大的壞消息是，12月薪資增速高于預期：美國12月平均每小時工資年率 4.1%，預期3.9%，前值4%。美國12月平均每小時工資月率 0.4%，預期0.3%，前值0.4%。

數(shù)據(jù)公布后，市場繼續(xù)交易員削減對2024年美聯(lián)儲降息的押注。根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，市場目前預計美聯(lián)儲3月降息的可能性為59%，此前為70%。美國10年期國債收益率攀升至今年最高水平，現(xiàn)報4.10%。美國股指期貨延續(xù)跌勢。美元指數(shù)DXY短線走高14點，現(xiàn)報103.54?，F(xiàn)貨黃金短線走低6美元，現(xiàn)報2020.39美元/盎司。