北京時(shí)間1月17日凌晨消息,巴菲特收購(gòu)美國(guó)最大旅行服務(wù)中心運(yùn)營(yíng)商Pilot。
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司周二宣布,已從哈斯拉姆家族手中收購(gòu)了美國(guó)最大旅行服務(wù)中心運(yùn)營(yíng)商Pilot旅游中心剩余的20%股權(quán),后者由此成為伯克希爾的全資子公司。這筆交易的財(cái)務(wù)條款未予披露。此前伯克希爾已經(jīng)以近110億美元的價(jià)格收購(gòu)了Pilot的80%股份,但去年10月,哈斯拉姆家族指控巴菲特的副手們修改會(huì)計(jì)規(guī)則,大幅壓低了剩余20%股份的價(jià)值。本月較早時(shí),哈斯拉姆家族和伯克希爾就這項(xiàng)訴訟達(dá)成了和解,避免了原定于1月8日開(kāi)始的為期兩天的庭審。巴菲特這輪收購(gòu),直接提升了攜程的價(jià)值誘惑。
華福證券發(fā)布研究報(bào)告稱,23年中國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人次達(dá)54.07億人次,恢復(fù)至19年的90%;旅游收入5.20萬(wàn)億元,恢復(fù)至2019年的78%;計(jì)算客單價(jià)962元/人次,恢復(fù)至19年的87%。預(yù)計(jì)24年國(guó)內(nèi)旅游出游人次預(yù)計(jì)超過(guò)60億人次,國(guó)內(nèi)旅游收入預(yù)計(jì)超過(guò)6萬(wàn)億元,計(jì)算客單價(jià)預(yù)計(jì)1000元/人次;同比23年分別仍有11%/15%/4%的增長(zhǎng)空間,全年國(guó)內(nèi)出游需求的韌性增長(zhǎng)依然可期,其中包含項(xiàng)目增量或經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)的景區(qū)標(biāo)的有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步抬升。
中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的旅游平臺(tái),非攜程(TCOM.US)、(09961.HK)莫屬。
2023年攜程持續(xù)布局海外旅游資源,海外供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)領(lǐng)銜國(guó)內(nèi)。OTA平臺(tái)具備雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),機(jī)構(gòu)認(rèn)為取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵除了價(jià)格之外,還在于以豐富的旅游供應(yīng)鏈資源提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù),從而增強(qiáng)高質(zhì)量用戶的留存,反之吸引和鞏固高質(zhì)量供應(yīng)商,從而積累品牌及口碑。國(guó)內(nèi)OTA平臺(tái)中攜程憑借最深厚的海外供應(yīng)鏈基礎(chǔ),提供最為完整的出境游品類和最豐富的產(chǎn)品選擇。
其實(shí)全球旅游行業(yè)正在恢復(fù)前面三年疫情沖擊帶來(lái)的不利。數(shù)據(jù)表明,國(guó)內(nèi)旅游已經(jīng)恢復(fù)至2019年水平:2023年中秋+國(guó)慶假期,國(guó)內(nèi)旅游人次已恢復(fù)至2019年同期的104.1%,國(guó)內(nèi)旅游收入已恢復(fù)至2019年同期的101.5%。
而國(guó)內(nèi)的出境游恢復(fù)漸進(jìn)推進(jìn),目前出境團(tuán)隊(duì)游已恢復(fù)至138個(gè)國(guó)家,供給瓶頸主要在出境航班,目前恢復(fù)至2019年六成水平。攜程公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)表明,23Q1/23Q2/23Q3營(yíng)收較2019年同期恢復(fù)率為113%/129%/131%。
民生證券研究認(rèn)為,攜程的整體抽傭率(4%-5%)與Booking、Expedia等國(guó)際巨頭(10%以上)仍有差距,國(guó)際化發(fā)展是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng),并打開(kāi)盈利能力的重要方向。目前攜程通過(guò)Trip.com、Skyscanner等平臺(tái)拓展國(guó)際業(yè)務(wù),2022年Skyscanner、Trip.com均已進(jìn)入全球OTA平臺(tái)下載量Top10,國(guó)際業(yè)務(wù)打開(kāi)增量空間。
近期內(nèi)地A股對(duì)旅游板塊的追捧來(lái)源冰雪游產(chǎn)品訂單的暴增。長(zhǎng)白山A股的價(jià)格短期翻倍,就是市場(chǎng)對(duì)輿情人氣的預(yù)期。攜程報(bào)告顯示春節(jié)冰雪游產(chǎn)品訂單量同比增長(zhǎng)超10倍。攜程不到20倍PE的股價(jià),無(wú)論在港股還是美股,其實(shí)都處于一個(gè)蓄勢(shì)待發(fā)的形態(tài)。當(dāng)然,其小兄弟同程旅行(00780.HK)明顯因?yàn)槭兄敌《谑苜Y金關(guān)注。
無(wú)獨(dú)有偶,2023年港股的大牛股新東方(09901.HK)也加碼旅游行業(yè)。公司官宣斥資 10 億元加碼文旅行業(yè),將重點(diǎn)放在中老年群體,目前公司已經(jīng)推出大美中華文化十條線路,充分利用自身特點(diǎn),將傳統(tǒng)文化和旅遊休閑結(jié)合,新東方線下管道及東方甄選的線上管道結(jié)合,進(jìn)一步擴(kuò)寬新東方的業(yè)務(wù)邊界。疫后文旅相關(guān)業(yè)務(wù)復(fù)蘇顯著,公司研學(xué)業(yè)務(wù)夏季取得較好增長(zhǎng)。FY24Q1公司在浙江、四川、陜西、甘肅、河南等地試行多個(gè)高質(zhì)量旅游產(chǎn)品,并開(kāi)設(shè)海外線路,整體定位高品質(zhì)旅行團(tuán),機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來(lái)有望打開(kāi)新成長(zhǎng)空間。
1月13日,由上海市浙江商會(huì)主辦的第七屆世界浙商上海論壇暨商會(huì)2023年會(huì)在上海中心大廈舉行。復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在演講中表示,復(fù)星最重要的聚焦是兩個(gè)板塊,“一個(gè)是生物醫(yī)藥、大健康……第二個(gè)就是文旅板塊,尤其是冰雪旅游?!惫鶑V昌稱,復(fù)星未來(lái)的發(fā)展中,一定注重輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的能力,抓輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的機(jī)遇。
行業(yè)選對(duì)了方向,至少不走彎路。與其跟投資巨人巴菲特選股票,不如跟老巴選擇的投資方向。
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