招商證券CES 2024跟蹤報告：AI賦能成主旋律 XR、PC和智能車等方向為創(chuàng)新焦點

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，綜合本次CES展覽會信息，并基于該行提出的消費電子研究框架與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤，該行認為消費電子產(chǎn)業(yè)鏈景氣度已在觸底回升，而行業(yè)創(chuàng)新亦在加速，AI興起賦能各終端帶來長線發(fā)展機遇，XR新品及技術(shù)不斷涌現(xiàn)，汽車智能化在明顯加速，該行對消費電子產(chǎn)業(yè)投資機會仍保持樂觀，建議關(guān)注蘋果鏈、安卓鏈、AI應(yīng)用、XR、Smart EV及消費降級幾大主線。

事件：CES是全球最大、影響最為廣泛的消費類電子展。CES 2024于1月9日至1月12日在美國如期舉辦，共吸引全球超150個國家及地區(qū)的4000余家廠商參展。綜合展會信息，該行整理了各領(lǐng)域的核心產(chǎn)品與技術(shù)，該行認為本屆CES AI賦能成主旋律，XR、PC和智能車等方向為創(chuàng)新焦點。

招商證券點評如下：

PC：多款A(yù)I PC密集亮相，搭載AI功能專屬按鍵，AI處理性能升級。

眾多終端品牌密集發(fā)布AI PC新品，搭載專屬AI功能鍵，AI處理性能升級。1)終端：多款A(yù)I PC密集上市，如聯(lián)想展示十余款A(yù)I PC新品，搭載英特爾酷睿Ultra處理器，擁有包括Copilot在內(nèi)的AI功能，配備AI功能專屬按鍵;宏碁展示AI PC非凡Go，配備Acer Sense鍵，一鍵可開啟AI體驗;三星展示Galaxy Book 4 AI PC，將與其AI手機形成聯(lián)動。此外，惠普、戴爾和華碩等亦推出AI PC新品。2)芯片：英偉達推出RTX 40 SUPER系列游戲GPU，加速AI視頻和圖像生成;AMD推出具備獨立AI引擎的處理器銳龍APU 8000G系列。

XR：VRMR硅基OLED、AR新品及技術(shù)創(chuàng)新、AI技術(shù)融合為主要亮點。

XR領(lǐng)域依舊為主線之一，VRMR硅基OLED、AR新品及技術(shù)創(chuàng)新、AI技術(shù)融合為主要亮點。1)硅基OLED：不同于過往VRMR新品主要采用Fast-LCD屏，本次大會MR新品大部分搭載硅基OLED，如索尼展示旗下首款4K硅基OLED屏MR頭顯，三星展示RGB子像素結(jié)構(gòu)的硅基OLED顯示器。2)AR新品及技術(shù)創(chuàng)新：雷鳥、XREAL等終端品牌推出AR眼鏡新品，零部件廠商亦展示光波導(dǎo)、MicroLED等AR技術(shù)，如歌爾展示多款升級的全彩衍射光波導(dǎo)顯示模組，瑞聲展示單層彩色光波導(dǎo)鏡片，思坦展示最高達11400 PPI MicroLED屏。3)AI技術(shù)融合：多款XR新品融入AI技術(shù)，如雷鳥X2搭載AI大模型，可實現(xiàn)多輪對話、行程規(guī)劃、便捷問答和頭腦風(fēng)暴等多項功能。

汽車電子：聚焦汽車智能化，AI應(yīng)用及智駕/座艙軟硬件技術(shù)成為重點。

聚焦智駕/座艙軟硬件領(lǐng)域?qū)嵱眉夹g(shù)，頭部OEM積極推進AI大模型上車。1)AI應(yīng)用：奔馳、寶馬分別推出了AI大模型的MBUX人機交互系統(tǒng)/BMW語音助手;大眾展示了首批整合了ChatGPT的車型。2)芯片：英偉達與理想/長城/極氪/小米等達成合作;高通數(shù)字座艙、自動駕駛應(yīng)用提速;此外傳統(tǒng)芯片廠商英特爾、AMD入局車載SoC。3)激光雷達：禾賽、速騰分別推出超長距激光雷達新品AT512/M3，此外一徑科技攜全新SPAD激光雷達ZVISION EZ6亮相，打破2000元價格邊界。4)顯示：LG、京東方等顯示巨頭聚焦前沿顯示技術(shù)，分別推出P2P顯示解決方案/超大尺寸Oxide智能座艙屏等多款解決方案。

創(chuàng)新產(chǎn)品及概念：多款機器人、穿戴及家居創(chuàng)意新品融入AI技術(shù)。

創(chuàng)新產(chǎn)品及概念層出不窮，多款機器人、穿戴及家居創(chuàng)意新品融入AI技術(shù)，如創(chuàng)新形態(tài)AI交互硬件R1、開普勒人形機器人、利用AI技術(shù)防止打呼嚕的智能枕頭、可識別用戶情緒及緩解壓力的AI智能鏡子、融入AI技術(shù)的智能貓門、檢測寵物狀況的智能地毯、對視障人士關(guān)懷的AI智能腰帶、唇部診斷和護理智能唇膏、AI技術(shù)融合的移動步行設(shè)備Moonwalkers、AI檢測智能牙刷等。

投資建議：消費電子產(chǎn)業(yè)鏈景氣度已在觸底回升，關(guān)注AI終端、XR和汽車電子等方向持續(xù)創(chuàng)新帶來的投資機遇。

綜合本次CES展覽會信息，并基于該行提出的消費電子研究框架與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤，該行認為消費電子產(chǎn)業(yè)鏈景氣度已在觸底回升，而行業(yè)創(chuàng)新亦在加速，AI興起賦能各終端帶來長線發(fā)展機遇，XR新品及技術(shù)不斷涌現(xiàn)，汽車智能化在明顯加速，該行對消費電子產(chǎn)業(yè)投資機會仍保持樂觀，建議關(guān)注蘋果鏈、安卓鏈、AI應(yīng)用、XR、Smart EV及消費降級幾大主線。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動加劇、下游消費需求不及預(yù)期、電子產(chǎn)業(yè)競爭加劇、地緣政治及匯率風(fēng)險。