港股概念追蹤 | 冬日熱度不減 “低估值+高股息” 煤炭板塊走出獨立行情(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，1月12日，煤炭股再次迎來大漲，截至發(fā)稿，蒙古能源(00276)漲32.35%、南戈壁(01878)漲13.92%、蒙古焦煤(00975)漲10.99%、兗礦能源(01171)漲0.9%。進入2024年，盡管恒生指數(shù)依舊在階段底部震蕩，但煤炭板塊持續(xù)上揚，沖擊階段新高，可謂一枝獨秀。

2023年以來，能源保供政策持續(xù)發(fā)力，隨著煤炭先進產(chǎn)能的釋放，原煤產(chǎn)量穩(wěn)步增長，煤炭進口量保持高位，煤炭市場價格波動中回落。

雖然2023年煤炭市場價格較2022年有較明顯的下降，但仍處于相對高位，且長協(xié)價格基本保持穩(wěn)定。隨著供需平衡的逐步改善，煤價底部似乎已經(jīng)穩(wěn)固。從2023年8月上旬到2023年12月下旬，煤炭價格整體處于上漲趨勢。預(yù)計2024年，受限的供給增量和電力需求的持續(xù)韌性將支撐煤價。

從供給端上看，國內(nèi)方面受新增產(chǎn)能釋放緩慢以及安監(jiān)壓力供給仍舊缺乏彈性，產(chǎn)量釋放增量有限。同時，進口方面也受到關(guān)稅政策的影響。

近日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公布《中華人民共和國進出口稅則(2024)》稅則顯示，2024年1月1日起，恢復(fù)煤炭進口關(guān)稅。據(jù)預(yù)測，2024年起，我國約有43%的煤炭進口受關(guān)稅恢復(fù)影響，其中煉焦煤和動力煤受影響占比約為93%和25%。

2023年我國煤炭進口量大幅增長，數(shù)據(jù)顯示，2023年1—11月，進口煤炭4.3億噸，同比增長62.8%。國投證券表示，從投資策略看，進口關(guān)稅優(yōu)惠政策的到期，可能在一定程度上加劇煤炭供需的緊平衡。近兩年進口焦煤來源國格局從“澳煤+蒙煤”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”，進口關(guān)稅恢復(fù)下或影響蒙、俄進口增量。

需求方面，據(jù)興業(yè)證券測算，2024年火電發(fā)電量增速約在3%左右，鋼鐵產(chǎn)量有望繼續(xù)小幅增長，煤化工行業(yè)用煤量仍具提升空間。其次，考慮到萬億國債逐步投放，央行加大對地產(chǎn)信貸的支持，2024年下游基建、地產(chǎn)存在邊際改善的預(yù)期，對煤炭需求量形成支撐。

從全球范圍看，國際能源署發(fā)布《2023年煤炭市場報告》稱，2023年，全球煤炭需求總量超過85億噸，同比上漲1.4%，創(chuàng)歷史新高。其中，印度煤炭需求漲幅達(dá)9%，印尼煤炭需求漲幅更是達(dá)到11%。

此外，煤炭行業(yè)一直以高分紅和高股息率著稱。截至2024年1月10日，申萬煤炭指數(shù)的平均股息率高于7%，位居申萬31個行業(yè)之首。

方正證券發(fā)布研究報告稱，受益于國內(nèi)和全球供需持續(xù)偏緊的局面，當(dāng)前煉焦煤價格仍有向上空間，并推動煤炭企業(yè)盈利能力穩(wěn)中有增。同時，由于較少的資本開支，煤炭企業(yè)可用于分紅的資金比例較高。預(yù)計未來低估值、高分紅的焦煤板塊或?qū)⑹艿绞袌鲋匾暎S著業(yè)績預(yù)期提升，煉焦煤企業(yè)估值有望提升。

相關(guān)概念股：

南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應(yīng)商，主要致力于煤炭的生產(chǎn)、物流和銷售，其主要經(jīng)營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。

兗煤澳大利亞(03668)：兗煤澳大利亞公告稱，于2023年9月季度(第三季度)，按100%基準(zhǔn)計，原煤產(chǎn)量為1610萬噸，商品煤產(chǎn)量為1210萬噸。權(quán)益口徑商品煤產(chǎn)量為930萬噸，權(quán)益口徑煤炭銷量860萬噸。

中煤能源(01898)：11月13日，該公司在投資者A股投資者互動平臺表示，里必煤礦建設(shè)項目正在有序推進，預(yù)計2025年底進入試生產(chǎn)，預(yù)計1年左右時間達(dá)產(chǎn)。

中國神華(01088)：中國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，該公司11月接受投資者調(diào)研時稱，隨著國家最新一輪的優(yōu)化電源點布局工作推進，公司搶抓“十四五”期間的火電發(fā)展窗口期，在既有優(yōu)質(zhì)電源點開展改擴建項目。公司目前在建電廠項目預(yù)計將于2025年及以前完工投運。