不懼通脹超預期 債券市場增加美聯(lián)儲降息押注

智通財經(jīng)APP獲悉，盡管美國12月CPI數(shù)據(jù)超出市場預期，但債券交易員不予理會，并對美聯(lián)儲從今年5月開始的更大規(guī)模降息進行了定價。在周四公布的美國12月CPI數(shù)據(jù)高于預期之后，美債收益率立即飆升，漲勢一直持續(xù)到幾個小時后30年期美債拍賣結束。在午后交易中，預測美聯(lián)儲未來利率的掉期合約重新定價至較低水平。對美聯(lián)儲政策敏感的兩年期美債收益率下跌了10個基點，至4.26%，創(chuàng)下今年以來的最低水平;十年期美債收益率則下跌約5個基點，至3.98%。

紐約梅隆銀行財富管理公司的首席投資官Sinead Colton Grant表示：“人們普遍認為，今年的利率將走低。盡管仍將出現(xiàn)波動，但4%的美債收益率是有吸引力的?！?/p>

周四，兩年期美債收益率較十年期美債收益率高出不到30個基點，這是去年11月初以來的首次。去年，兩年期美債收益率一度較十年期美債收益率高出整整一個百分點，反映出人們相信美聯(lián)儲加息將損害經(jīng)濟。數(shù)據(jù)顯示，這一收益率差距在去年3月達到110.9個基點，是自20世紀80年代以來的最大差距。

美聯(lián)儲自2022年3月以來的共計11次加息推動美債收益率在去年10月升至多年高點。自那以來，經(jīng)濟增長和通脹放緩的跡象導致債券市場押注于比美聯(lián)儲預期更大的降息幅度。美聯(lián)儲去年12月公布的點陣圖顯示，政策制定者們預計今年將降息75個基點。而市場目前預計，美聯(lián)儲今年將降息超150個基點。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周四表示，雖然利率已經(jīng)高到足以恢復價格穩(wěn)定，但降息需要有更多證據(jù)表明通脹正在可持續(xù)地向2%的水平回落?？死蛱m聯(lián)儲主席梅斯特周四則表示，3月降息可能為時過早，美聯(lián)儲還有更多工作要做。

摩根士丹利宏觀戰(zhàn)略全球主管Matthew Hornbach表示，盡管通脹“在未來幾個月將面臨更坎坷的道路”，這可能會推遲美聯(lián)儲開始降息的時間，但“我們認為，目前市場上存在大量的期限溢價”，“在未來幾個月里，我們將尋求在美債收益率上漲的時候買入”。

AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“從現(xiàn)在開始，通脹路徑將是崎嶇不平的，通往此前較低利率的道路可能比2023年前兩個月的價格走勢更為復雜?！?/p>