野村：本間高爾夫(06858)目標(biāo)價(jià)下降至11.2元 吁“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，本間高爾夫(06858)早前公布引入伊藤忠及卜峰拓服裝業(yè)務(wù)。野村發(fā)表研究報(bào)告表示，本間高爾夫管理層認(rèn)為有四大支柱：品牌重新定位創(chuàng)造更多高檔市場的形象；產(chǎn)品銷售，包括產(chǎn)品組合、定價(jià)及采購；市場營銷；及下游零售分銷。

該行稱，本間高爾夫與伊藤忠合作的第一條服裝線，將于明年春/夏季推出。同時(shí)，本間高爾夫與將會繼續(xù)將舊服裝去庫存，該行預(yù)計(jì)公司于2018財(cái)年業(yè)務(wù)收入同比下跌10%，而2019財(cái)年輕微增長。

該行預(yù)測，2020財(cái)年本間高爾夫的非球桿業(yè)務(wù)占收入的21%，而2017財(cái)年占17%。服裝業(yè)務(wù)的營業(yè)利益率將會由現(xiàn)時(shí)40%有所提升，主要因?yàn)橐?guī)模經(jīng)濟(jì)所帶動。

該行表示，維持予本間高爾夫“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由11.5元下降至11.2元。