太平洋證券：首予環(huán)球醫(yī)療(02666)“增持”評級 收購完備布局新風口

智通財經(jīng)APP獲悉，太平洋證券發(fā)布研究報告稱，首予環(huán)球醫(yī)療(02666)“增持”評級，隨著疫后人們對健康生活需求上升，醫(yī)療健康領域將位于顯著增長期，政策支持下，穩(wěn)健基本面和行業(yè)板塊的高成長性將助力公司延續(xù)高質高動能發(fā)展，該行預計公司2023-2025年EPS分別為1.03/1.19/1.34元。公司近日發(fā)布2023年三季度報，前三季度營業(yè)收入同比增長15.0%，利潤同比增長5.7%。

報告主要觀點如下：

醫(yī)療健康業(yè)務：

1)收入利潤穩(wěn)步增長，醫(yī)療健康板塊持續(xù)向好。截至中報披露，公司醫(yī)療健康業(yè)務及金融業(yè)務營收分別實現(xiàn)36.46億元、29.88億元，同比增長33.8%、0.02%，醫(yī)療健康服務占比提升7.29%至54.96%。前三季度急診人數(shù)、體檢人數(shù)及出院總人數(shù)同比分別增加16.5%、13.3%、19.3%。

2)多項收購投資推進，完善醫(yī)療體系布局。第三季度，?？品矫嬉淹瓿僧吺看竽I病?？漆t(yī)院和海陽森之康醫(yī)院的并購。10月份，公司收購醫(yī)療設備第三方維保龍頭凱思軒達，進一步提升公司在設備全周期管理業(yè)務的競爭力。據(jù)公司12月公告，公司擬收購長征醫(yī)院等標的，進一步整合醫(yī)療機構間資源，加快腎臟科、牙科及中醫(yī)等?？圃诨鶎俞t(yī)療機構的布局，有望實現(xiàn)內涵式發(fā)展與外延式擴張雙線并行。

金融業(yè)務：

作為公司持續(xù)發(fā)展“壓艙石”發(fā)展穩(wěn)定，前三季度受美加息、地緣政治不確定性影響，全球經(jīng)濟不確定性較大，凈息差與凈利差受境外融資成本影響略有下降;公司優(yōu)先風險管控，優(yōu)化融資結構以實現(xiàn)資產(chǎn)質量穩(wěn)健，21-23年全資子公司環(huán)球租賃已先后7次發(fā)行中期票據(jù)共計35億元。

風險提示：國內外經(jīng)濟環(huán)境不確定性;地緣政治挑戰(zhàn);醫(yī)療行業(yè)監(jiān)管收緊等。