美股這一輪長(zhǎng)期牛市即將結(jié)束了嗎？

本文選自“騰訊證券”，作者風(fēng)生。

美國(guó)股市此前連續(xù)兩天出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，現(xiàn)在所有人都擔(dān)心這個(gè)派對(duì)要結(jié)束了。這是一個(gè)很長(zhǎng)的狂歡活動(dòng)。唐納德-特朗普(Donald Trump)當(dāng)選總統(tǒng)一年多以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500 Index)迄今仍未恢復(fù)8萬(wàn)億美元的股票價(jià)值。我們離終點(diǎn)更近了：因投資者質(zhì)疑漲勢(shì)的持久性，本周出現(xiàn)了自去年5月以來(lái)最嚴(yán)重的拋售。

距離成為有史以來(lái)最長(zhǎng)的牛市還有7個(gè)月，這一波牛市中，繁榮景象已經(jīng)結(jié)束。

害怕錯(cuò)過(guò)

無(wú)論這場(chǎng)狂歡是什么，它已經(jīng)不再是秘密。EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，全球股票基金的月度資金流入躍升至850億美元。其中大部分資金都流向了美國(guó)股市，這使得美股1月每4天就有一次達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

把錢(qián)投入股市

過(guò)去一年美國(guó)股市的反彈吸引了一批投資者，他們的熱情一直是最具試驗(yàn)性的：個(gè)人。在過(guò)去一年里，每日交易量猛增近50%。在貿(mào)易金融公司(E*Trade Financial Corp.)，經(jīng)紀(jì)人能夠產(chǎn)生收入的交易數(shù)量是有史以來(lái)最高的。

消費(fèi)者信心

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，散戶投資者紛紛將資金投入到養(yǎng)老賬戶中。衡量美國(guó)人對(duì)自己和經(jīng)濟(jì)福祉的樂(lè)觀情緒的消費(fèi)者信心指數(shù)目前處于高水平。

市場(chǎng)信心

預(yù)計(jì)股市將攀升的人數(shù)是有史以來(lái)最高的。這種樂(lè)觀情緒并不是牛市注定要失敗的跡象，但當(dāng)它在2000年初達(dá)到頂峰后，隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，它在三年后跌至歷史低點(diǎn)。

搜索量

谷歌趨勢(shì)搜索“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)”顯示，人們?cè)诠雀枭纤阉鞯脑~匯量是自2008年危機(jī)以來(lái)的第二多。在從1到100的范圍內(nèi)，如果搜索值為100，那么趨勢(shì)表現(xiàn)在是86。

嘿，谷歌，市場(chǎng)怎么樣?

谷歌對(duì)“標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)”的搜索興趣達(dá)到2008年以來(lái)的第二高水平。

加密貨幣瘋狂

投資者正在瘋狂搶購(gòu)，而不僅僅是購(gòu)買(mǎi)藍(lán)籌股。幾個(gè)月來(lái)，他們一直愿意在股票市場(chǎng)上收購(gòu)任何與某種關(guān)聯(lián)有關(guān)的東西：加密貨幣。舉例來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)島冰茶公司(Long Island ice Tea Corp.)的股價(jià)上漲了500個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)樵摴靖麨殚L(zhǎng)區(qū)塊鏈公司。對(duì)一些人來(lái)說(shuō)，這有點(diǎn)像盲目地購(gòu)買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代的東西。

充分就業(yè)

當(dāng)失業(yè)率達(dá)到極低的水平時(shí)，購(gòu)買(mǎi)股票并不總是最好的決定。目前，美國(guó)失業(yè)率為4.1%，這是自互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代以來(lái)前所未見(jiàn)的。瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse Group AG)編制的數(shù)據(jù)顯示，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最后5個(gè)峰值中，有4個(gè)出現(xiàn)在失業(yè)率降至低于4.5%的50至100個(gè)基點(diǎn)之間。

收益率

考慮到收益率曲線，許多人認(rèn)為收益率曲線是預(yù)測(cè)市場(chǎng)狀況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。兩年期和10年期美國(guó)國(guó)債收益率本月收窄至48.8個(gè)基點(diǎn)，這是金融危機(jī)爆發(fā)前的最低水平。10年期國(guó)債收益率飆升至3年來(lái)的高點(diǎn)，因?yàn)橛袀餮苑Q，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)將比他的前任更鷹派。

標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500)比其10年平均預(yù)期市盈率高出19%，但這并不一定意味著市場(chǎng)將出現(xiàn)下滑。歷史表明，在股市下跌之前，高估值可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。（編輯：姜禹）