道指周五暴跌近700點(diǎn) 為什么沒(méi)有觸發(fā)熔斷機(jī)制？

本文選自“騰訊證券”，作者“星云”。

據(jù)媒體報(bào)道，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周五收盤(pán)重挫665.75點(diǎn)，報(bào)25520.96點(diǎn)，跌幅達(dá)2.54%，但并未觸發(fā)任何停盤(pán)，這是因?yàn)樵撝笖?shù)的跌幅還不夠大。

根據(jù)美國(guó)證券交易所的相關(guān)規(guī)定，只有在標(biāo)普500指數(shù)的跌幅至少達(dá)到7%時(shí)才會(huì)觸發(fā)停盤(pán)，這被稱(chēng)為“第一級(jí)”停盤(pán)。而在周五的交易中，標(biāo)普500指數(shù)“僅僅”收盤(pán)下跌2.12%，報(bào)2762.12點(diǎn)。也就是說(shuō)，只有標(biāo)普500指數(shù)在周五下跌至2624點(diǎn)左右時(shí)，才能觸發(fā)持續(xù)15分鐘時(shí)間的“第一級(jí)”停盤(pán)。

紐約證券交易所、納斯達(dá)克及其他證券交易所在1987年10月份的股災(zāi)發(fā)生以后推出了這種“熔斷”機(jī)制，并在1989年推出了一種后續(xù)機(jī)制。如果標(biāo)普500指數(shù)在美國(guó)東部時(shí)間早上9點(diǎn)半到下午3:25之間下跌7%或以上，則將觸發(fā)“第一級(jí)”停盤(pán)；若該指數(shù)下跌13%，則將觸發(fā)“第二級(jí)”停盤(pán)，同樣持續(xù)15分鐘。以周五為例，該指數(shù)需要下跌至2455點(diǎn)附近才會(huì)觸發(fā)“第二級(jí)”停盤(pán)。

“第一級(jí)”和“第二級(jí)”停盤(pán)每個(gè)交易日只能觸發(fā)一次。如果標(biāo)普500指數(shù)在一個(gè)交易日中下跌20%（以周五為例也就是跌至2257點(diǎn)），那么該交易日的剩余時(shí)間都將停盤(pán)。在1987年10月19日的“黑色星期一”中，標(biāo)普500指數(shù)就出現(xiàn)過(guò)這樣的下跌。

道指上一次收盤(pán)下跌500點(diǎn)或以上還是在2016年6月24日，當(dāng)時(shí)觸發(fā)美股遭遇賣(mài)盤(pán)的原因是英國(guó)民眾投票決定脫離歐盟，從而導(dǎo)致該指數(shù)收盤(pán)下跌610點(diǎn)，跌幅達(dá)3.4%。從以往歷史來(lái)看，道指的單日最大跌幅是在2008年9月29日創(chuàng)下的777.68點(diǎn)，百分比跌幅則達(dá)到了6.89%，那時(shí)市場(chǎng)還處在金融危機(jī)之中。

盡管如此，周五的下跌還是意味著道指回吐了1月份漲幅的三分之一左右。