智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱,維持貓眼娛樂(01896)“買入”評級,上調(diào)2023-2025年娛樂內(nèi)容服務(wù)的收入預(yù)測2.5%、2.4%及3.4%,目標(biāo)價為13.17港元。2023年貓眼旗下子公司貓眼電影參與發(fā)行和制作的電影數(shù)量為56部(貓眼作為主發(fā)行方發(fā)行的電影數(shù)量為24部),較2022年大幅增長(2022年貓眼發(fā)行和制作的電影數(shù)量為32部)。
報(bào)告引述貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù),截至2023年12月26日,2023年中國電影總票房(含網(wǎng)絡(luò)售票服務(wù)費(fèi))為人民幣536億元。與2019年人民幣641億元的歷史新高相比,仍有巨大的提升空間。值得一提的是,2023年電影放映總量與2019年基本持平,表明線下觀影活動基本恢復(fù)到2019年的水平。但2023年的觀影總?cè)舜蝺H為2019年的73.6%,該行認(rèn)為這一方面是由于在解除疫情管控后的首年,人們會優(yōu)先選擇出行、旅游等線下活動,而非去影院觀影等活動。另一方面,電影平均票價大幅上升,從2019年的人民幣36.6元上升到2023年的人民幣41.4元。該行認(rèn)為,2024年中國電影票房表現(xiàn)仍有巨大的提升空間,主要受觀影總?cè)舜卧鲩L的推動。
該行表示,主要調(diào)整了在線娛樂票務(wù)服務(wù)和娛樂內(nèi)容服務(wù)的收入預(yù)測。在線娛樂票務(wù)服務(wù)方面,截至12月26日,2023年觀影總?cè)舜螢?2.70億,與該行此前預(yù)測的13.00億一致。該行假設(shè)貓眼娛樂在中國電影票務(wù)服務(wù)市場的份額保持在60%??紤]到2023年的平均票價較2019年增長了13.0%,該行上調(diào)票務(wù)服務(wù)的單票收入。因此,該行分別上調(diào)2023-2025年在線娛樂票務(wù)服務(wù)收入預(yù)測1.2%、1.1%和1.1%。