智通財經(jīng)APP獲悉,Oppenheimer分析師Dominick
Gabriele發(fā)布研報,將PayPal(PYPL.US)評級從“跑贏大盤”下調(diào)至“與大盤持平”,理由是其盈利能力堪憂,以及產(chǎn)品組合發(fā)生變化。
Gabriele認為,在2023年第三季度約32%的同比增長后,PayPal的Braintree產(chǎn)品(非品牌結賬業(yè)務一部分)有望在中期內(nèi)保持25%-29%的增長。
在這一背景下,該分析師補充道,提高營業(yè)利潤率的舉措將面臨挑戰(zhàn),因為非交易費用幾乎沒有增加。
假設交易利潤率收縮放緩,華爾街普遍預計到2025年,PayPal的非品牌結賬業(yè)務交易量同比增速將達到19%左右。
另外,Oppenheimer表示,隨著產(chǎn)品組合從品牌業(yè)務轉向非品牌業(yè)務,盈利能力將受到影響,這將使PayPal的市盈率在短期內(nèi)難以擴大。
雖然該行對支付類股持樂觀態(tài)度,但它在其他地方看到了更好的機會,并指出PayPal最近的上漲也使其估值與其不斷增長的電商業(yè)務更加一致。自去年10月下旬以來,PayPal股價上漲了約16%,跑贏了標普500指數(shù)。