中泰國(guó)際：調(diào)整翰森制藥(03692)評(píng)級(jí)為“增持” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至16.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，將翰森制藥(03692)評(píng)級(jí)調(diào)整為“增持”，保守預(yù)計(jì)2025年公司將獲得約3,000萬美元里程碑收入，相應(yīng)將2024-25E收入及股東凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)4.6%/0.1%/4.4%/0.1%，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至16.7港元。通常來說后期臨床的里程碑收費(fèi)更高，因此預(yù)計(jì)隨著臨床試驗(yàn)的推進(jìn)，2026年后里程碑收入將增加。

報(bào)告中稱，公司表示HS-20089的8,500萬美元首付款已于2023年入賬，因此該行僅將2023年收入與股東凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別輕微下調(diào)1.6%與1.8%，以反映產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)的下調(diào)。目前醫(yī)藥行業(yè)學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)已經(jīng)陸續(xù)重開，而且公司三款創(chuàng)新藥的醫(yī)保談判結(jié)果較好，該行預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)品銷售收入將恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)。公司表示HS-20093的首付款1.85億美元將于2024年入賬，并預(yù)計(jì)1-2年內(nèi)將獲得兩款產(chǎn)品臨床試驗(yàn)進(jìn)展帶來的里程碑收入。