交銀：調(diào)低中國民航信息(00696)評級至“中性” 目標(biāo)價(jià)24.58元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際調(diào)低中國民航信息(00696)評級，由“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)維持24.58元。由于目前欠缺新催化劑，而且大部分近期利好消息已反映于股價(jià)中，下調(diào)評級至“中性”。

該行認(rèn)為，雖然民航信息的升勢無受阻礙，但該公司在扭轉(zhuǎn)效率提升前，市場必須調(diào)整其過熱預(yù)期。民航信息管理層對2018財(cái)政年度感樂觀，包括系統(tǒng)整合的收入，2015及2016財(cái)政年度該業(yè)務(wù)大上大落，分別同比下降38.7%及同比上升47.7%。民航信息管理層認(rèn)為動蕩與資源優(yōu)先分配不足有關(guān)。該行估計(jì)，隨內(nèi)地更多機(jī)場相關(guān)項(xiàng)目落成，在2025年前増加至超過136個，2018財(cái)政年度的系統(tǒng)整合收入或同比増加20%。

該行又認(rèn)為，政府不大可能在2018財(cái)政年度提供補(bǔ)貼，但仍對民航信息感到樂觀，認(rèn)為其盈利在2017至2019年有穩(wěn)健的增長，而非市場預(yù)期的出現(xiàn)下調(diào)。

交銀對民航信息2017至2019年最新純利預(yù)測分別為人民幣26.88億元、30.72億元及34.98億元。