雪佛龍(CVX.US)命途多舛 華爾街分析師紛紛唱空

華爾街分析師正在下調(diào)雪佛龍公司(CVX.US)的盈利預(yù)期，因?yàn)樵摴镜膯T工們也在為可能的裁員做準(zhǔn)備，一系列運(yùn)營(yíng)挫折將持續(xù)到2024年。2023年，雪佛龍受到美國(guó)二疊紀(jì)和哈薩克斯坦兩個(gè)主要產(chǎn)油區(qū)產(chǎn)量逆轉(zhuǎn)的打擊，其以530億美元收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手赫斯公司(HES.US)迅速獲得批準(zhǔn)的希望也變得渺茫。

今年迄今，該公司股價(jià)下跌了15%，落后于其四大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——英國(guó)石油(BP.US)、?？松梨?XOM.US)、殼牌(SHEL.US)和道達(dá)爾(TTE.US)。在截至2022年12月的5年里，該公司與同類公司的表現(xiàn)相比，股票回報(bào)率較低。投資公司LSEG的數(shù)據(jù)顯示，在過去30天里，七家華爾街投行已將雪佛龍第四季度收益預(yù)期平均下調(diào)了12%。LSEG追蹤的15家公司中，沒有一家上調(diào)預(yù)期。

根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，在過去30天里，對(duì)雪佛龍2024年的利潤(rùn)預(yù)期平均下調(diào)了10.3%，至14.17美元/股。對(duì)其規(guī)模更大的美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手埃克森美孚的盈利預(yù)期也遭到下調(diào)，但下調(diào)幅度不到4%?；ㄆ煦y行分析師Alastair Syme表示，投資者歷來給予雪佛龍的估值溢價(jià)是基于良好的運(yùn)營(yíng)交付和資本配置。他本月將該公司的目標(biāo)價(jià)從170美元下調(diào)至148美元，評(píng)級(jí)為中性。

2024年雪佛龍將風(fēng)雨飄搖?

Syme表示，恢復(fù)投資者對(duì)該公司運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的信心“很可能需要時(shí)間”，他將2024年描述為“增長(zhǎng)停滯的一年”。瑞銀分析師Josh Silverstein則表示，2024年上半年“被并購(gòu)攪渾了”;本月，他將雪佛龍的目標(biāo)股價(jià)從194美元下調(diào)至185美元。盡管如此，他還是將該公司的評(píng)級(jí)定為買入，因?yàn)樵摴镜摹肮蓛r(jià)已經(jīng)打折”，而且2024年第二季度之后將有新的石油產(chǎn)量。

雪佛龍首席財(cái)務(wù)官Pierre Breber本月在一封電子郵件中告誡員工，該公司的石油和天然氣生產(chǎn)、煉油廠運(yùn)營(yíng)和碳減排項(xiàng)目均低于計(jì)劃。他說:“我們可以——也必須——做得更好?！彼拇朕o異常嚴(yán)厲，令一些員工感到震驚，他們認(rèn)為這表明公司正準(zhǔn)備削減成本和裁員，以改善2024年的業(yè)績(jī)。

在Breber發(fā)出譴責(zé)的同時(shí)，美國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次要求Breber提供有關(guān)收購(gòu)赫斯公司的信息。學(xué)佛龍首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Wirth表示，這一要求意味著該交易的完成“將在今年進(jìn)一步延長(zhǎng)”，而他希望在第一季度完成。這一延遲將推遲雪佛龍獲得赫斯將為其帶來的產(chǎn)量增加——每天約40萬桶石油和天然氣的產(chǎn)量。

去年10月，Wirth披露了雪佛龍龐大的哈薩克斯坦石油項(xiàng)目26萬桶/天的擴(kuò)張計(jì)劃推遲了6個(gè)多月，成本高于預(yù)期。與2023年相比，由于維護(hù)和設(shè)備更換，該設(shè)施的日產(chǎn)量將下降5萬桶。而在美國(guó)二疊紀(jì)頁巖油田，雪佛龍第三季度的產(chǎn)量較第二季度下降了2%。但高管們說，預(yù)計(jì)今年全年的同比增幅將達(dá)到10%。

今年8月，該公司完成了對(duì)頁巖油生產(chǎn)商PDC Energy Inc的收購(gòu)，該收購(gòu)為雪佛龍?jiān)诿绹?guó)的產(chǎn)量增加了28.5萬桶/天。它重申了之前每年增產(chǎn)3%的指導(dǎo)方針，現(xiàn)在是在更高的基礎(chǔ)上。盡管如此，美國(guó)銀行分析師Doug Leggate表示，“近期表現(xiàn)不佳”，“使該股在2024年成為全球石油巨頭中的潛在寵兒”。