申萬宏源：首予理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標價213.7港元

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)布研究報告稱，首予理想汽車-W(02015)“買入”評級，預計2023-25年營業(yè)總收入為1229/2092/3218億元，歸母凈利潤為88/140.0/274.1億元，EPS為4.15/6.60/12.92元/股。公司作為第一個從PS估值切換到PE估值的新勢力車企，鑒于明年車型周期大年+高端化代表，拉長跟蹤周期，予目標價213.7港元。

報告中稱，理想后續(xù)產(chǎn)品矩陣豐富度提升，銷量增長具有確定性。1）MEGA，跨時代的產(chǎn)品設計，滿足大家庭的無憂遠行：Mega作為理想第一款純電車型，擁有三個“重要突破“：充電帶來的安全感，空間帶來的價值感，領先造型帶來的未來感。理想始終秉承著“從消費者使用角度出發(fā)，解決核心訴求“，傳遞品牌價值–”移動的、舒適的家“，在Mega車型上同樣體現(xiàn)著這樣的價值觀。2）L6，進一步下探價格，打開銷量空間：相對低價的理想L6將于24年發(fā)布，價格下探有望擴大銷售群體；根據(jù)上險數(shù)據(jù)分析，20-30萬元價位的車型銷量2020-2022年為348.7w、382.5w、428.7w輛，對應空間極大，價格下探打開新的增長極。3）2024年還會有三款純電車陸續(xù)上市，為理想的產(chǎn)品大年。產(chǎn)品矩陣逐步完善，該行預計23/24/25對應銷量分別為37/65/106萬輛，對應yoy176%/77%/64%。