德邦證券：維持美團-W(03690)“買入”評級 整體業(yè)績有望隨宏觀恢復進一步好轉

智通財經APP獲悉，德邦證券發(fā)布研究報告稱，維持美團-W(03690)“買入”評級，2023/24/25年營業(yè)收入預測為2753.17(YoY+25.2%)/3404.95(YoY+23.7%)/3989.47(YoY+17.2%)億元。歸母凈利潤為129.91(YoY+294.3%)/227.02(YoY+74.7%)/378.68(YoY+66.8%)億元。受益于宏觀消費環(huán)境的回暖，公司2023Q3業(yè)績基本符合預期，該行認為后續(xù)季度隨著宏觀經濟的進一步恢復，整體業(yè)績也將進一步好轉。

報告中稱，美團核心本地業(yè)務方面：2023Q3核心本地商業(yè)收入達到577億元，YoY+25%；1）本地配送業(yè)務Q3實時配送交易筆數同比增長23.0%。餐飲外賣保持增長勢頭，單日訂單量峰值達7800萬單，創(chuàng)歷史新高并比三年前翻倍，一來是受益于消費復蘇帶來的機會，二來是受益于公司對于客戶需求的洞察以及根據對客戶洞察所制定的精細化運營策略。

該行表示，公司到店、酒店及旅游業(yè)務在第三季度保持增長，交易金額同比增長超過90%。公司進一步加強在線直播，尤其是在團購方面的營銷工作，美團自4月開啟首場外賣直播，7月份上線直播一級入口，美團直播單月的GMV大約在5-6億，環(huán)比增速在20%，8月份上漲到10-12億并陸續(xù)出現破億直播間，10月份，單月GMV突破20億元。據36kr，美團直播訂單平均轉化率在30-40%，美團直播間的整體核銷率（訂單最終轉化為門店銷量）在60%左右。目前到家（餐飲外賣）事業(yè)群主要擁有“神券節(jié)和神搶手”兩大官方直播IP，外賣直播間的團購券可以直接下單抵扣；到店事業(yè)群的直播則主要以品類劃分，例如酒旅直播間、麗人直播間等，且只能線下核銷。此外，美團閃購業(yè)務繼續(xù)展現了強勁的增長，訂單量、商家規(guī)模及用戶規(guī)模均顯著提升。8月，美團閃購的日單峰值突破1300萬單，尤其在低線城市的用戶數量不斷增長。