克拉克森研究：未來航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步加劇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月22日，克拉克森研究CRSL發(fā)文稱，當(dāng)前航運(yùn)市場(chǎng)處于各種事件擾亂的中心，其中區(qū)域性沖突加劇，新的貿(mào)易路線出現(xiàn)等等。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步加劇。最近幾周，也門胡塞武裝針對(duì)通過紅海及亞丁灣的船只襲擊不斷升級(jí)。11月18日至12月17日期間，該地區(qū)至少有13艘船舶(共計(jì)80萬總噸)遭受襲擊。據(jù)報(bào)道，12月18日當(dāng)天又發(fā)生4 起以上的襲擊事件。

事件追蹤：運(yùn)輸暫停和船舶繞航

近期許多航運(yùn)公司采取應(yīng)對(duì)措施，宣布將“暫?！蓖窘?jīng)紅海的運(yùn)輸，同時(shí)將部分船舶轉(zhuǎn)移至其他航線：

截至12月18日，主要集裝箱船班輪公司馬士基、地中海、達(dá)飛、赫伯羅特、ONE、現(xiàn)代商船、陽(yáng)明海運(yùn)和長(zhǎng)榮均宣布暫停途經(jīng)紅海航運(yùn)的服務(wù)。

克拉克森研究統(tǒng)計(jì)，這些暫停服務(wù)公司集裝箱運(yùn)力合計(jì)占全球集裝箱船船隊(duì)總運(yùn)力74%。如果將以色列班輪公司以星考慮進(jìn)內(nèi)(該公司最近幾周已將船只繞航好望角)，這些公司在全部途徑蘇伊士運(yùn)河的班輪航線上運(yùn)力占比達(dá)到95%以上。目前一些已經(jīng)到達(dá)該地區(qū)的船只按照公司要求前往安全區(qū)域并等待進(jìn)一步通知，而其他一些原定通過紅海海域的船只正在改變航線。

在其他船型市場(chǎng)方面，一些公司也效仿，市場(chǎng)中“高調(diào)”宣布的公司還有能源相關(guān)公司：英國(guó)石油公司(BP)和挪威國(guó)家石油公司(Equinor)宣布暫停通過紅海的運(yùn)輸，同時(shí)油輪船東Euronav和CMB也宣布將避開該地區(qū)，直至另行通知。

數(shù)據(jù)追蹤：紅海和蘇伊士運(yùn)河通過量

克拉克森高頻數(shù)據(jù)量化追蹤進(jìn)入亞丁灣船只數(shù)量的變動(dòng)，該事件帶來的影響已經(jīng)顯現(xiàn)：12月17日(周日)進(jìn)入該地區(qū)的船舶數(shù)量為58艘，較12月上半周平均值下降 30%，噸位下降70%。進(jìn)入該地區(qū)的集裝箱船數(shù)量為7艘，比12月上半周平均值減少60%;而進(jìn)入該地區(qū)的散貨船為13艘，比12月上半周平均值25艘下滑48%。

當(dāng)前蘇伊士運(yùn)河的實(shí)際過境量還未受到嚴(yán)重影響，12月16 日比12月1日的平均水平下降9%。但考慮到數(shù)據(jù)的滯后因素，預(yù)計(jì)未來幾天變化將更為明顯。

市場(chǎng)受影響的最終程度顯然將取決于航運(yùn)公司選擇避開紅海區(qū)域時(shí)間的長(zhǎng)短。而一定程度上這也受國(guó)際社會(huì)的反應(yīng)程度的影響。據(jù)報(bào)道，美國(guó)將與包括阿拉伯地區(qū)國(guó)家在內(nèi)的眾多國(guó)家組建一支名為“繁榮衛(wèi)士”的海上聯(lián)合部隊(duì)，將于下周前在紅海和亞丁灣進(jìn)行聯(lián)合巡邏。

影響追蹤：事件影響進(jìn)一步推高運(yùn)費(fèi)?

噸海里需求增加：因避開紅海而選擇繞航會(huì)大幅增加航線運(yùn)距和航行天數(shù)。例如，從遠(yuǎn)東出發(fā)至北歐的航線繞航好望角后，運(yùn)距將額外增加3,200海里(或30%)。按照標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)航速計(jì)算，航程時(shí)間將從31天延長(zhǎng)至40天。對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)來說，這將導(dǎo)致“噸海里”貿(mào)易大幅增長(zhǎng)。克拉克森估算，所有遠(yuǎn)東/中東/印度次大陸到歐洲間雙向的集裝箱貿(mào)易不通過蘇伊士運(yùn)河運(yùn)輸?shù)那闆r下，會(huì)推動(dòng)全球集裝箱“箱海里”貿(mào)易大幅上漲9%。

運(yùn)費(fèi)上漲：市場(chǎng)運(yùn)力供需平衡趨緊以及繞航將導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上漲，這可能會(huì)使運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)在近期上漲的基礎(chǔ)上進(jìn)一步走強(qiáng)。10月中旬上海-北歐航線運(yùn)費(fèi)僅581美元/TEU，12月15日上海-北歐航線運(yùn)費(fèi)上漲至1,029美元/TEU，已接近歷史平均水平。

值得注意的是當(dāng)前運(yùn)價(jià)的上漲正趕上年度長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)談判，近期班輪公司不斷提價(jià)。與此同時(shí)，地中海區(qū)域內(nèi)油輪運(yùn)費(fèi)周一上漲9%，未來幾天或?qū)?duì)航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生進(jìn)一步影響。市場(chǎng)對(duì)航運(yùn)公司盈利和后期市場(chǎng)上漲持樂觀態(tài)度，部分航運(yùn)公司股價(jià)也因此受到提振。其中一些主要的集裝箱船班輪公司股價(jià)在過去7天平均上漲13%。

保費(fèi)增加：此外，船舶保險(xiǎn)日益成為焦點(diǎn)。有報(bào)道稱經(jīng)過該水域的船舶需要為戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)付出更多保費(fèi)，而聯(lián)合戰(zhàn)爭(zhēng)委員會(huì) (JWC) 在12月18日擴(kuò)大了印度洋、亞丁灣和紅海南部地區(qū)的高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域名單。聯(lián)合貨運(yùn)委員會(huì)(JCC)也警告稱：“所有通過曼德海峽駛往以色列港口的船舶都面臨嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)” 。而保險(xiǎn)公司保費(fèi)的增加最終將由消費(fèi)者買單。

未來 - 不確定性管理

運(yùn)河在全球航運(yùn)供應(yīng)鏈的地位

作為通過蘇伊士運(yùn)河的必經(jīng)之路，紅海在全球海運(yùn)航線中發(fā)揮重要作用?？死松芯拷y(tǒng)計(jì)，每年通過蘇伊士運(yùn)河的貨量約占全球海運(yùn)貿(mào)易總量的10%。2023年年初至今，通過蘇伊士運(yùn)河船舶已超過24,000艘次。按照總噸計(jì)算，集裝箱船占據(jù)最大份額，年初至今達(dá)到43%，其次是油輪(23%)和散貨船(19%)。

紅海和蘇伊士運(yùn)河對(duì)航運(yùn)各細(xì)分市場(chǎng)的影響各不相同：克拉克森研究初步計(jì)算，全球超20%集裝箱海運(yùn)貿(mào)易需要通過蘇伊士運(yùn)河，而全球約三分之一的集裝箱船運(yùn)力部署在通過該運(yùn)河的航線上。每月通過蘇伊士運(yùn)河的汽車運(yùn)輸船占汽車運(yùn)輸船總運(yùn)力的14%。而同期通過運(yùn)河的LNG運(yùn)輸船、油輪、LPG運(yùn)輸船和散貨船分別占相應(yīng)船隊(duì)總運(yùn)力的10%、9%、7%和4%。

紅海和蘇伊士運(yùn)河事件的發(fā)展正值航運(yùn)市場(chǎng)對(duì)過境運(yùn)河和船舶繞航高度關(guān)注之際。巴拿馬運(yùn)河影響分析請(qǐng)見《巴拿馬運(yùn)河限行 - 影響評(píng)估》。雖然由于最近水位改善超出預(yù)期，巴拿馬運(yùn)河管理局于上周晚些時(shí)候改變了明年1-2月進(jìn)一步收緊通行量的計(jì)劃，但這仍是歷史最低數(shù)字。從理論上講，對(duì)過境巴拿馬運(yùn)河的限制略微放松可能減輕部分潛在對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的影響，但在當(dāng)前巴拿馬運(yùn)河通行量整體減少背景下，之前選擇從巴拿馬運(yùn)河繞航至蘇伊士運(yùn)河的船舶也可能因當(dāng)前紅海事件而帶來新的連鎖反應(yīng)。