赴港新股又添猛藥？十大科技巨頭帶動香港股市狂歡

本文來自“港股通”微信公眾號。

2017年港股市場走出了一波大牛市，首次公開募股(IPO)市場同樣可圈可點。德勤報告顯示，截至2017年12月31日，不包括從創(chuàng)業(yè)板轉主板上市的公司在內，當年有逾161家新股登陸港交所，數(shù)量較前一年增加了34%。

金融不會思考，但會選擇!2017年香港IPO市場表現(xiàn)不俗。前有國泰君安、九龍倉置業(yè)等大市值個股隆重登場，后有眾安在線、閱文集團等新星閃亮上線。從IPO數(shù)量上來看，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板在數(shù)量上都創(chuàng)下了歷史新高。

2017年12月港交所宣布將在主板上市規(guī)則中新增兩個章節(jié)：

1、接受同股不同權架構

2、允許未盈利或無收入的生物科技公司來港上市，讓赴港上市變得更為容易。

回望歷史總是驚人的一致。2009年，創(chuàng)業(yè)板開閘，IPO井噴，不少人抓住歷史機遇輕松成為了億萬富翁。

如今，相似的歷史機遇擺在了面前，小米、螞蟻金服、平安好醫(yī)生、微醫(yī)、點融網(wǎng)、陸金所、平安證券等內地的科技類公司及航母級公司沙特阿美有機會考慮選擇港交所上市，因此2018年港股IPO市場將大概率表現(xiàn)優(yōu)于2017年。

如此盛宴，誰能分得一杯羹?

2018年可能赴港上市的“十大科技股”

小米

小米成立八年改變了中國手機行業(yè)的游戲規(guī)則，創(chuàng)造了一個奇跡。最新的消息表明，小米正考慮最快2018年掛牌，估值目標最少1000億美元，有望成為年度全球“規(guī)模最大的科技企業(yè)IPO”。

螞蟻金服

作為支付寶母公司，估值750億美元的螞蟻金服最終上市“歸宿”備受矚目。這家成立于2014年的巨頭，迄今已完成了B輪融資，背后投資方不乏傳統(tǒng)金融機構的身影，包括中投海外和建信信托分別領銜的投資團，另外還有中國人壽、中郵集團、國開金融、春華資本等。而在更早的融資歷史中，螞蟻金服還有獲得云峰基金、海爾集團、金浦產(chǎn)業(yè)投資等VC/PE的青睞。

大家如此關注螞蟻金服，正是因為它的金融功能對整個社會具有滲透性，跟各行各業(yè)甚至包括銀行、城市運維系統(tǒng)都有端口對接，不僅關系億萬民生，也關系到國家的金融命脈。 而他的上市問題卻一直撲朔迷離。2017年11月份，馬云發(fā)聲，香港必須改革上市規(guī)則才考慮螞蟻金服赴港上市。豈料一個月后，港交所真的改革了，祭出“24年最大改革”——允許同股不同權企業(yè)在香港上市，這意味著螞蟻金服赴港上市最大的障礙被掃清了。

陸金所

1月15日援引香港《南華早報》報道，接近該公司的消息人士稱，陸金所計劃在1月末提交上市申請。尋求在4月份的香港首次公開發(fā)行(IPO)中估值達到600億美元。

作為互金巨頭，陸金所也是港股重要的“心儀”對象。這家于2011年在上海設立的中國最大的線上財富管理平臺，成立7年來注冊用戶數(shù)已經(jīng)超過3100萬。無論是市場規(guī)模還是影響力，陸金所在眾多中獨角獸中皆屬于獨樹一幟。2017年12月，據(jù)路透社旗下IFR消息報道，陸金所計劃2018年上半年在香港IPO，融資規(guī)模30-50億美元。

貓眼電影

據(jù)1月12日外媒消息，“貓眼微影”正尋求在香港上市，擬籌資10億美元。知情人士稱，該公司與潛在顧問初步探討了IPO事宜，目標是今年晚些時候上市。

2016年8月底，微影時代作價70億將票務業(yè)務并入貓眼時，就有消息稱合并后的“新貓眼”或將2018年赴港上市。對此，有媒體向貓眼電影兩位高層、貓眼電影公關，還有光線傳媒公關人員都發(fā)了確認信息，但各方均未回應。

2017年9月21日，貓眼和微影時代宣布實現(xiàn)戰(zhàn)略整合，共同組建一家新公司“貓眼微影”。整合完成之后去年11月獲得了騰訊10億人民幣的投資，投后估值達200億元。貓眼已經(jīng)成為目前市場占有率第一的在線電影票務選座平臺，占據(jù)市場份額已超65%。

快手

2017年3月，快手D輪3.5億美元的融資一公開，就處于鋪天蓋地“被上市”的猜測中，快手方面一直否認。而就在不久前，自媒體開八爆料稱，快手已啟動了IPO前的最后一輪融資，估值高達150億美元，比現(xiàn)在的估值妥妥漲了4倍。有知情人士透露，快手IPO的確已箭在弦上，“快手早就接觸了投行開始運作，并且上市地直指香港?！?/p>

快手在除了直播之外尚未找到新的盈利模式，快手商業(yè)化面臨和同行相似的困境，那就是盡管用戶規(guī)模龐大，但變現(xiàn)手段仍然單一，這注定將削弱快手上市時的估值。不過，港股市場寬容度很高，盈不盈利沒有硬性指標規(guī)定，并且有騰訊與百度兩位最大“買家”加持，快手2018年仍有無限可能。

騰訊音樂

騰訊音樂也是2018年最受期待的IPO之一。事實上，關于這家巨頭上市的消息，2016年就已傳出。有知情人士透露，雖然目前還沒有決定在哪個交易所上市，但預計融資至少10億美元，同時整個品牌估值達到100億美元。

騰訊音樂在國內可謂一家獨大，目前騰訊占據(jù)中國音樂流媒體流量的70%以上，領先于阿里巴巴和網(wǎng)易，這得益于三大平臺(QQ音樂、酷我、酷狗)獨立發(fā)展。最新數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂累計付費用戶達1.2億，同時為7億月度活躍用戶提供了超過1700萬首歌曲。

相比美股，騰訊或許更青睞港股。2017 年 11 月 8 日，整合前盛大文學和騰訊文學而成的閱文集團在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市后，市值直逼千億?？梢栽O想，騰訊音樂如果也在香港上市，也將為其帶來泛娛樂領域更多的份額和話語權，同樣值得萬眾期待。

平安好醫(yī)生

據(jù)湯森路透旗下國際新聞評論(IFR)2017年11月報道稱，中國平安旗下“平安好醫(yī)生”就其10億美元的IPO(首次公開募股)計劃，與投行花旗和摩根大通進行接洽。而另有消息稱，平安好醫(yī)生計劃2018年1月向聯(lián)交所遞交上市申請表。

而此前，香港經(jīng)濟日報報道稱，中國平安旗下陸金所、平安好醫(yī)生將獨立分拆?，F(xiàn)在，關于平安好醫(yī)生上市的消息證實被放出來，不僅有地點有機構，而且還有10億美元(約合人民幣66億元)的募資金額，這意味著平安好醫(yī)生分拆上市的腳步越來越近了。

截至2017年9月30日，平安好醫(yī)生累計為超過1.7億用戶提供服務，月活躍用戶數(shù)峰值超2000萬，日咨詢量峰值46.2萬。2016年5月，平安好醫(yī)生完成5億美元A輪融資，估值30億美元。此次融資同時刷新了全球范圍內移動醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)單筆最大融資及A輪最高估值兩項記錄。

愛奇藝

位居視頻行業(yè)龍頭的愛奇藝，是焦慮中的李彥宏引以為豪的少數(shù)領域。2017年2月，愛奇藝宣布已完成15.3億美元的可轉債認購，主要認購方為百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG資本、光際資本、紅杉資本等。值得一提的是，這是中國視頻網(wǎng)站歷史上規(guī)模最大的一筆融資。

過去幾年，“愛奇藝上市”已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)圈的肥皂劇。2014年首次傳出將在美國上市，2015年上市地點變成了國內戰(zhàn)略新興板，到了2016年2月，這個方案變成了管理層先對其進行私有化，再到國內借殼。前兩次的上市傳聞最后不了了之，第三次管理層的私有化則因為在估值問題上沒談攏——美國股東認為28億美元的估值要遠低于愛奇藝的實際價值而被撤回。

總體而言，美國與香港是愛奇藝上市潛在的目的地。相比之下，愛奇藝在香港上市的可能性要更大。曾經(jīng)以優(yōu)酷為代表的中國視頻網(wǎng)站一直無法獲得華爾街足夠的認可，因此愛奇藝赴美上市一定會慎之又慎，而如今，去香港IPO的吸引力正在變大。

斗魚

1月9日，路透社旗下IFR報道稱，斗魚計劃2018年赴港上市，集資額3億至4億美元。緊接著1月13日，在斗魚舉辦的魚樂盛典頒獎典禮上，斗魚直播COO程超也對近期斗魚將上市的傳聞進行回應稱，斗魚有IPO的計劃，目前仍在籌備中。

業(yè)內人士判斷，斗魚直播本輪引入的資方，同時宣布盈利消息，正是為斗魚上市鋪路。相比國內A股IPO排隊且審核更嚴格、直播行業(yè)中概股在美國不受歡迎的現(xiàn)狀，或許寬松的港股是最好的選擇。此前，2017年 7月，虎牙直播也宣稱想要2018年在香港上市，目前來看，任重道遠。

映客

2017年12月15日，宣亞國際發(fā)布公告宣布終止收購映客，這意味著映客“曲線上市”的計劃正式告吹。接近內部的投資人士透露，映客選擇與宣亞曲線上市，財務成本非常高，還不如獨立上市。

在“聯(lián)姻”宣告失敗后，昆侖萬維旗下昆侖游戲CEO陳芳曾發(fā)朋友圈：“下一步，香港見?”似乎在暗示映客將謀求香港上市。也有投資人士認為，映客目前的利潤體量已足夠上市，香港也許是不錯的選擇。而且放眼同行，已經(jīng)有直播平臺在準備香港IPO了。

在直播行業(yè)里，映客的流水名列前茅，去年公布的《2017直播行業(yè)半年報》，映客流水高達21.88億，排在第一位，超過了身后4家直播品牌的流水總和。而且通過那場失敗的收購案，了解到映客2016年的凈利潤為2.6億元，估值高達70億，這不得不讓業(yè)界幻想映客獨立上市的可能性。（編輯：曹柳萍）