日本央行按兵不動！植田和男強調：前景高度不確定，明年1月加息可能性不大

智通財經(jīng)APP獲悉，日本央行周二維持超寬松的貨幣政策，符合市場普遍預期，此舉突顯出政策制定者傾向于等待更多線索，以確定工資水平是否會上漲到足以將通脹長期維持在2%的目標附近。日本央行行長植田和男在利率決議后召開新聞發(fā)布會，他強調前景的不確定性極高，目前很難確定日本央行將如何退出超寬松政策。他還表示，在明年1月會議上突然宣布加息的可能性不大。

植田和男的主要觀點如下：

企業(yè)工資政策

短觀調查顯示，勞動力狀況正在收緊，企業(yè)利潤正在增加。工會要求工資漲幅超過今年。一些大公司的高管談到工資上漲的前景。然而，我們的聽證會顯示，由于經(jīng)濟的高度不確定性，許多企業(yè)尚未決定明年的工資政策。

工資上漲周期

一些較小的公司似乎正在努力轉嫁更高的原材料和勞動力成本。通脹加速接近我們的價格目標的可能性正在逐漸增大。但我們?nèi)孕枰屑氀芯?，一個積極的工資-通脹周期是否會到來。

成本和需求驅動的通脹

成本驅動的通脹似乎終于見頂了。至于需求驅動的通脹，服務價格繼續(xù)上漲……我們對后者前景的看法保持不變。

通脹目標

可持續(xù)實現(xiàn)我們的價格目標的前景正在逐漸增強。但至于是否會達到這個門檻，我們更愿意看更多的數(shù)據(jù)。

日本央行的溝通

在我們之前的會議和即將召開的會議之間出現(xiàn)了新的信息，在決定政策時將會考慮到這些信息。因此，我們不能排除我們的政策決定出乎市場意料的可能性。但我們將努力傳達我們在做出判斷時如何消化新信息的立場。

美聯(lián)儲決定的影響

如果美聯(lián)儲進入降息周期，這一決定將對日本經(jīng)濟產(chǎn)生影響，比如通過匯率波動和美國經(jīng)濟可能軟著陸。但我們不會因為美聯(lián)儲可能會提前三個月或六個月采取行動，就認為我們需要匆忙行動。

負利率政策的副作用

該政策確實對金融機構的利潤產(chǎn)生了一定的負面影響。但當我們審視銀行的利潤時，它們相當強勁。我不認為這項政策會產(chǎn)生決定性的負面影響。

退出策略

顯然，我一直在考慮各種情況，當某些情況出現(xiàn)時，我們?nèi)绾胃淖冋?。但前景的不確定性極高，我們還沒有預見到通脹會持續(xù)穩(wěn)定地實現(xiàn)我們的目標。因此，現(xiàn)在很難確定我們將如何退出(超寬松政策)。一旦能夠預見到(實現(xiàn)目標的條件)，我們將披露更多信息。

如果我們退出負利率，利率將會小幅上升。但經(jīng)通脹調整后的實際借貸成本將保持在低位，因此寬松的貨幣環(huán)境將持續(xù)下去。

提前宣布退出時機

我認為，我們在下一次會議上突然宣布加息的可能性不大。

即使實際工資下降，貨幣政策仍將正?；?/strong>

即使實際工資同比下降，如果我們預計未來工資將上漲，而消費者通脹將繼續(xù)放緩，這可能會使實際工資正增長。如果由于這些因素，實際工資有望轉為正值，那么實際工資的潛在下降將不會成為政策正常化的障礙。

1月政策會議上是否有足夠數(shù)據(jù)來判斷積極的工資-通脹周期啟動?

這取決于從現(xiàn)在到明年1月我們下次會議之間會有多少數(shù)據(jù)。在此期間，我們不會看到太多新的數(shù)據(jù)。但日本央行將召開分行經(jīng)理會議，屆時我們將獲得地區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。我們還將在1月份進行全面評估，包括利用現(xiàn)有數(shù)據(jù)。