交銀國(guó)際：重申滔搏(06110)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，重申滔搏(06110)“買入”評(píng)級(jí)，2024財(cái)年3季度(截至11月底)銷售增長(zhǎng)提速，目標(biāo)價(jià)7.2港元。滔博及寶勝國(guó)際(03813/買入)同是該行的2024年主要推薦股票，因?yàn)樵撔蓄A(yù)料耐克及阿迪將在中國(guó)重拾市場(chǎng)占有率，有利于它們的兩大經(jīng)銷商。管理層提到將在2024年往下沉市場(chǎng)擴(kuò)張，但認(rèn)為下沉市場(chǎng)是充滿競(jìng)爭(zhēng)的“紅?！?，需要有正確的戰(zhàn)略才可以獲得成功。

報(bào)告中稱，剖析3季度10-20%低段增長(zhǎng)，其推動(dòng)因素包括：1)零售業(yè)務(wù)(增長(zhǎng)10-20%高段)比批發(fā)業(yè)務(wù)為強(qiáng);2)均衡全渠道增長(zhǎng)，線上線下均增長(zhǎng)超過10%;線下由客流量復(fù)蘇帶動(dòng)、線上則由私域流量(包括抖音、微信)帶動(dòng)，而傳統(tǒng)電商平臺(tái)渠道較弱;3)非核心品牌(如彪馬、亞瑟士、斯凱奇)表現(xiàn)稍微優(yōu)于核心品牌(耐克、阿迪)，但雙方都錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)。在核心品牌當(dāng)中，耐克增長(zhǎng)更強(qiáng)(3季度錄得10-20%高段，比2季度的10-20%中段有所提速)，但阿迪的復(fù)蘇反彈勢(shì)頭更強(qiáng)(撇除椰子系列及其他一次性原因，銷售從2季度的稍微增長(zhǎng)反彈至3季度的10-20%低段);4)新產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，售罄率繼續(xù)同比改善。