市場(chǎng)加大歐洲央行降息押注 最新經(jīng)濟(jì)展望成關(guān)注焦點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著歐洲央行行長(zhǎng)拉加德權(quán)衡要在多大程度上打擊市場(chǎng)對(duì)該央行降息的押注，歐洲央行即將給出的經(jīng)濟(jì)、通脹預(yù)測(cè)及其附帶的信息將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

在通脹顯著下降、經(jīng)濟(jì)走軟以及歐洲央行鷹派成員轉(zhuǎn)鴿的推動(dòng)下，交易員們紛紛押注歐洲央行最早將于明年3月開(kāi)啟降息。他們目前預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2024年降息6次，累計(jì)降息150個(gè)基點(diǎn)，這將使歐元區(qū)存款機(jī)制利率到2024年底降至2.5%。如果市場(chǎng)的預(yù)測(cè)正確，歐洲央行明年將成為第一個(gè)降息的主要央行，并實(shí)施最激進(jìn)的寬松周期。

然而，歐洲央行政策制定者似乎并不急于采取行動(dòng)。歐洲央行將于下周召開(kāi)今年最后一次政策會(huì)議，屆時(shí)將更新經(jīng)濟(jì)、通脹預(yù)測(cè)，而這一最新的預(yù)測(cè)將考慮到如今歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)背景的變化和價(jià)格壓力降低的前景。

拉加德及其同事們目前已進(jìn)入政策會(huì)議前的噤聲期。他們目前正權(quán)衡寧愿冒險(xiǎn)犯哪個(gè)錯(cuò)誤，是過(guò)早降息讓通脹重新加速、還是因過(guò)度緊縮而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。歐洲央行政策制定者面臨的困境讓人想起了2021年12月，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鷹派立場(chǎng)，投資者隨即開(kāi)始押注歐洲央行將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，但后者在預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示通脹加速的情況下卻遲遲沒(méi)有采取行動(dòng)，直到7個(gè)月后才開(kāi)始加息。多數(shù)觀察人士認(rèn)為，歐洲央行的舉動(dòng)落后于曲線。

安聯(lián)高級(jí)投資策略師Bjoern Griesbach認(rèn)為，消費(fèi)者價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)仍令許多央行官員心有余悸。他表示：“預(yù)測(cè)將非常重要。有一件事是明確的，這些預(yù)測(cè)需要走低。但歐洲央行決心不再被發(fā)現(xiàn)第二次低估通脹?！?/p>

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，最新的經(jīng)濟(jì)、通脹展望將對(duì)歐洲央行這次傳遞的信息產(chǎn)生比以往更大的影響。歐洲央行9月發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，2024年平均通脹率為3.2%，并在2025年下半年回到2%的目標(biāo)水平。然而，在歐元區(qū)11月CPI降至2.4%之后，歐洲央行此前的預(yù)測(cè)似乎越來(lái)越過(guò)時(shí)。

聯(lián)合信貸集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Erik Nielsen對(duì)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變表示贊同，并認(rèn)為消費(fèi)者價(jià)格的任何上漲都不會(huì)持續(xù)下去。他表示：“這種回升不會(huì)推動(dòng)通脹預(yù)期或工資增長(zhǎng)?！彼赋?，經(jīng)濟(jì)疲軟通常伴隨著就業(yè)市場(chǎng)疲軟，而這不會(huì)推動(dòng)通脹走高。