耶倫出場打壓降息預期：市場需要理性解讀數(shù)據(jù)

智通財經(jīng)APP獲悉，美國財政部長耶倫(Janet Yellen)接受采訪時表示，目前她并不贊同金融市場對美聯(lián)儲降息的激進預期，但是她表示市場有時可以補充政策制定者的貨幣政策行動。耶倫強調(diào)，金融市場對美聯(lián)儲加息/降息的預期，可能對美聯(lián)儲貨幣政策具有提供“補充”意見的意義，前提是市場參與者在解讀即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)時要做到全方位的理性考慮。

耶倫當?shù)貢r間周三在墨西哥城與政府官員會晤間隙對記者表示:“市場往往根據(jù)對即將公布的數(shù)據(jù)的全面解讀來預測美聯(lián)儲未來的行動?！薄霸谀撤N程度上，這是一種健康的反應，如果市場在閱讀這些數(shù)據(jù)時深思熟慮的話，可能將有助于作為美聯(lián)儲貨幣政策的補充?！?/p>

但她補充表示：“美聯(lián)儲將采取他們認為合適的任何貨幣政策行動，而市場狀況僅僅是促成這一行動的因素之一?！?/p>

花旗集團首席美國經(jīng)濟學家Andrew Hollenhorst表示，市場過于低估通脹率，因此降息預期太過激進，Hollenhorst也給出了他的情境推演：隨著未來幾個月核心通脹走強，市場對于通脹下降的邏輯將會被打破;即便前面的預測沒有發(fā)生，即通脹繼續(xù)保持溫和，只要經(jīng)濟活動保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲可能會借著這樣的機會強化他們的信譽，并等待更有力的證據(jù)表明通脹已經(jīng)持續(xù)放緩。

CME“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，利率期貨交易員們對于美聯(lián)儲明年降息的預期迅速升溫。概率數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲明年3月份下調(diào)基準利率的可能性超過50%，并預計到2024年底，基準利率將降低至4%左右，該基準目前在5.25%至5.5%之間，這意味著市場預期明年降息幅度至少高達125個基點。

高盛與貝萊德攜手發(fā)出警告：市場降息預期“過頭了”

然而，在華爾街大行高盛以及全球最大規(guī)模資管機構(gòu)貝萊德看來，市場對于美聯(lián)儲明年降息的押注力度“過頭了”。高盛近日指出，金融市場對美聯(lián)儲明年的降息預期過于猛烈，高盛的經(jīng)濟學家團隊僅預計美聯(lián)儲在2024年降息一次，最有可能在明年第四季度開啟降息周期，而不是利率期貨交易員們大幅押注的明年3月。

“在我們看來，市場對美聯(lián)儲降息的預期確實過頭了，”貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在一次媒體圓桌會議上表示?！耙獙崿F(xiàn)這樣的降息路徑，(經(jīng)濟)必須出現(xiàn)嚴重的問題。所以我們確實認為，美聯(lián)儲可能會在明年下半年降息，但與以往的經(jīng)濟周期和經(jīng)濟衰退時期相比，降息的次數(shù)要少得多。”

多數(shù)經(jīng)濟學家不認為美聯(lián)儲將于明年上半年降息

此外，根據(jù)周三新鮮出爐的百余位經(jīng)濟學家調(diào)查結(jié)果顯示，略超半數(shù)的經(jīng)濟學家目前依然認為，本輪美聯(lián)儲啟動降息的歷史性時刻，至少得是8個月以后(明年7月FOMC會議)的事情了。

根據(jù)這份于今年12月1日至6日進行的調(diào)查，雖然102名受訪全球經(jīng)濟學家中，除5人外，其余所有人都認為美聯(lián)儲本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束了，但其中有略超一半的經(jīng)濟學們(52人)，認為美聯(lián)儲的首次降息至少要等待到明年7月。

從另一個數(shù)據(jù)能夠更容易地看出經(jīng)濟學家們謹慎的傾向。102人中有72人認為明年整體的降息幅度不會超過100個基點，效果上類似于從7月FOMC會議開始每次降息25個基點。