歐元區(qū)11月經濟活動繼續(xù)收縮 加劇衰退擔憂

智通財經獲悉，歐元區(qū)企業(yè)活動上月下降步伐放緩，但數據仍顯示歐元區(qū)經濟本季度或將再度萎縮，因占主導地位的服務業(yè)繼續(xù)難以創(chuàng)造需求。數據顯示，歐元區(qū)11月Markit綜合PMI終值為47.6，預期與初值均為47.1。歐元區(qū)11月Markit服務業(yè)PMI終值為48.7，初值與預期均為48.2。

歐元區(qū)經濟三季度收縮了0.1%，而周二公布的11月PMI數據顯示，歐元區(qū)經濟四季度可能將繼續(xù)收縮，陷入技術性衰退。歐元區(qū)11月Markit綜合PMI是7月份以來最高水平，但仍低于50的榮枯分界線。漢堡商業(yè)銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示:“11月份服務業(yè)活動繼續(xù)下滑。經濟活動指數的溫和改善，并沒有給人們對近期的迅速復蘇留下太多樂觀的空間。新業(yè)務連續(xù)第五個月萎縮，進一步強化了黯淡的前景。第四季度GDP可能會下降?！?/p>

衡量新業(yè)務(衡量需求的指標)的指數連續(xù)第五個月低于50，盡管該指數從45.6升至46.7。不過，對未來一年的整體情緒有所改善。綜合未來產出指數從55.6升至56.0。

德國與法國經濟活動繼續(xù)收縮

周二的調查還顯示，歐元區(qū)最大經濟體德國11月商業(yè)活動下滑，但降幅低于上月。德國11月Markit綜合PMI終值為47.8，初值與預期為47.1，仍處于收縮區(qū)間。而德國11月Markit服務業(yè)PMI終值為49.6，初值與預期均為48.7。Cyrus de la Rubia指出，在制造業(yè)陷入衰退之際，德國服務業(yè)的數據與人們可能預期的黯淡前景背道而馳。盡管11月服務業(yè)活動略有萎縮，但明顯沒有出現持續(xù)的螺旋式下降。相反，多數指標顯示，該行業(yè)的問題正開始有所緩解。

然而，漢堡商業(yè)銀行的GDP臨近預測模型顯示，第四季度經濟將出現負增長。這意味著德國在第三季度錄得0.1%的下降后，已經陷入衰退。Cyrus de la Rubia表示：“德國服務提供商仍在努力應對下滑。11月份的調查表明，無論是國內還是國際，新業(yè)務的需求都明顯放緩?！?/p>

調查顯示，德國服務業(yè)就業(yè)人數三個月來首次上升，不過增幅不大。由于能源成本高企、市場不確定性和整體經濟疲弱繼續(xù)打壓該行業(yè)，服務提供商的預期較上月略有下降，顯示出未來的挑戰(zhàn)。

與此同時，歐元區(qū)第二大經濟體法國的經濟活動依然疲弱。法國11月Markit綜合PMI終值為44.6，初值與預期均為44.5。與此同時，服務業(yè)活動依然在收縮，法國11月Markit服務業(yè)PMI終值為45.4，初值與預期均為45.3。

漢堡商業(yè)銀行經濟學家Norman Liebke表示，法國服務企業(yè)正處于困境之中。經濟活動連續(xù)第六個月下滑，需求依然疲軟，投入品價格再次快速上漲。這種情況促使服務企業(yè)在11月降低了招聘速度，對未來12個月的預期也更加悲觀。預測模型假定，第四季度服務業(yè)將略有萎縮，其中私營服務業(yè)的萎縮幅度可能相對較大。此外，員工承受的壓力越來越大。數據顯示，11月制造業(yè)繼續(xù)裁員，而服務業(yè)的招聘速度幾個月來一直在穩(wěn)步下降。

近期降息預期升溫

隨著整個歐洲的物價漲幅減弱，歐元區(qū)最大兩個經濟體的經濟活動收縮，該地區(qū)經濟處于衰退邊緣，這促使投資者加大了對歐洲央行將在春季降息的押注。歐洲央行短期歐元遠期利率反映明年年底前降息幅度約130個基點，上周初為約90個基點。市場也預計歐洲央行3月開始降息的機率約為75%，一周前約為40%。

由于通脹下降以及經濟活動放緩，歐洲央行官員最近也釋放了鴿派信號。歐洲央行執(zhí)委Isabel Schnabel表示，鑒于通脹顯著回落，歐洲央行可能不會進一步加息，決策者不應指引利率在2024年中之前保持穩(wěn)定。Isabel Schnabel這番言論標志著其向鴿派立場的轉變，因為她在歐洲央行這輪加息周期中被視為最強硬的鷹派成員之一。在經歷了歐洲央行有史以來最激進的加息之后，歐元區(qū)通脹率已從一年前的10%降至11月的2.4%，距離歐洲央行2%的目標水平越來越近。這也讓人們對政策制定者們對未來兩年價格壓力可能會頑固增長的警告產生了懷疑。

歐洲央行管委Francois Villeroy de Galhau上周五在一次會議上也表示，除非出現任何沖擊，否則加息現在已經結束。他補充稱，由于反通脹進程“比預期更快”，歐洲央行可能會考慮明年降息。