給市場(chǎng)“潑冷水”鮑威爾稱(chēng)必要時(shí)會(huì)進(jìn)一步收緊政策

華爾街對(duì)2024年上半年降息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)此予以反駁，表示在借貸成本位于22年高位的情況下，該委員會(huì)將謹(jǐn)慎行事，但維持進(jìn)一步加息的選項(xiàng)。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周五，鮑威爾指出，盡管在將通脹率降至2%的目標(biāo)方面取得了重大進(jìn)展，該行仍準(zhǔn)備在必要時(shí)進(jìn)一步收緊貨幣政策?！叭绻枰?，我們準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊政策?！?/p>

鮑威爾表示，目前得出美聯(lián)儲(chǔ)已實(shí)現(xiàn)足夠緊縮的貨幣政策立場(chǎng)的結(jié)論還為時(shí)過(guò)早，也不應(yīng)推測(cè)何時(shí)開(kāi)始降息。特別是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)，在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，10月份的通脹率仍為3.5%。“我們必須恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，因?yàn)閮r(jià)格穩(wěn)定確實(shí)是經(jīng)濟(jì)的基石?！?/p>

他指出，其和其他美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者正在謹(jǐn)慎行事，根據(jù)“所有即將到來(lái)的數(shù)據(jù)的總體情況”和風(fēng)險(xiǎn)平衡逐次會(huì)議做出決策。這部分是因?yàn)轷U威爾認(rèn)為，迄今為止美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的11次加息已經(jīng)使貨幣政策“進(jìn)入了緊縮領(lǐng)域”，但加息的全部效應(yīng)可能還未完全顯現(xiàn)。

在此次發(fā)言中，鮑威爾再次承認(rèn)，加息幅度不足以持續(xù)冷卻通脹與過(guò)度緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入低迷的風(fēng)險(xiǎn)正變得更加平衡?！罢咛幱诰o縮水平，這意味著它正在抑制經(jīng)濟(jì)。通脹率仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，但它正在朝著正確的方向發(fā)展。所以我們認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)該小心行事。”

下一次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議定于美東時(shí)間12月12日至13日舉行。市場(chǎng)預(yù)計(jì)將再次暫停加息。

LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach指出，盡管鮑威爾堅(jiān)持到底的言論遏制了本周早些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯沃勒(所表現(xiàn)出的一些樂(lè)觀情緒，但市場(chǎng)似乎認(rèn)為鮑威爾的基調(diào)正在向鴿派陣營(yíng)靠攏。

Roach認(rèn)為交易員注意到了鮑威爾語(yǔ)氣的微妙變化。幾周前，鮑威爾說(shuō)政策是限制性的。今天，他指出政策“已進(jìn)入限制性領(lǐng)域”，這是一個(gè)微妙但也許是關(guān)鍵的轉(zhuǎn)變。

Interactive Brokers高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家José Torres認(rèn)為，投資者可能處于否認(rèn)狀態(tài)。他稱(chēng)：“也許投資者對(duì)他的發(fā)言不以為然，希望他即將變得更加鴿派，并在12月13日的下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上反映出這種情緒?！?/p>

也許更明確的是圍繞經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。鮑威爾在周五表示，自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)景觀有些獨(dú)特。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去試圖降低高通脹時(shí)，通常會(huì)導(dǎo)致大量失業(yè)。但這種情況還沒(méi)有發(fā)生。鮑威爾稱(chēng)：“我們一直認(rèn)為……有一條路徑可以在不出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)的情況下將通脹降回2%，我仍然相信這一點(diǎn)，我一直相信這一點(diǎn)，我們正走在這條路徑上。”

鮑威爾指出，經(jīng)濟(jì)屢次出乎美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者和所有其他預(yù)測(cè)者的意料。尤其是在消費(fèi)支出方面，消費(fèi)支出約占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的70%。鮑威爾指出，新冠時(shí)期的儲(chǔ)蓄和政府刺激措施在很大程度上推動(dòng)了近年來(lái)的高消費(fèi)支出。但隨著信用卡余額的增長(zhǎng)和違約率的上升，鮑威爾表示，消費(fèi)支出和更廣泛的經(jīng)濟(jì)可能正在降溫。經(jīng)濟(jì)放緩的程度仍是一個(gè)未知數(shù)。