德銀：下調(diào)香港電信(06823)目標(biāo)價(jià)至10.75元 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表報(bào)告表示，預(yù)測(cè)香港電信(06823)2018年起將面對(duì)頻譜及利息開支增加，該行估算頻譜開支增加將拉動(dòng)盈利減少5%，而利息開支則會(huì)拉低盈利7%，為應(yīng)對(duì)相關(guān)開支的增長(zhǎng)，公司需要提升收入表現(xiàn)，將其目標(biāo)價(jià)由11.5元降至10.75元，評(píng)級(jí)維持“買入”。

該行稱，香港電信旗下3G頻譜將于2021年到期，雖然仍有一段長(zhǎng)時(shí)間，但政府打算在年底重拍頻譜，相關(guān)頻譜占公司整體頻譜一半，預(yù)計(jì)公司2022年起每年需要額外繳付1.95億元以重新租用相關(guān)頻譜，相當(dāng)于公司稅前盈利的5%。而當(dāng)銀行同業(yè)拆息升至3厘，公司的利息開支將拖累盈利下跌7%。

該行又稱，香港電信有多項(xiàng)負(fù)面因素，但相信公司的派息表現(xiàn)有望維持，預(yù)計(jì)股息率仍可達(dá)6%。