廣發(fā)證券：維持百度集團(tuán)-SW(09888)“買入”評級 合理價(jià)值173港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持百度集團(tuán)-SW(09888)“買入”評級，調(diào)整2023-24年?duì)I收預(yù)測至1349億元和1463億元，同比增長9%、8%。預(yù)計(jì)2023-24年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤分別為286億元、313億元，合理價(jià)值173港元。公司23下半年利潤釋放較為亮眼，隨著三季度文心一言能力的持續(xù)開放，未來AI帶來的收入將會逐步顯現(xiàn)。

該行提到，23Q3百度核心廣告收入同比增長5%，AI將持續(xù)重塑百度的廣告體系，對收入貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)在未來或持續(xù)提升。23Q3百度核心在線營銷收入197億元，YoY/QoQ+5%/+1%，AI和廣告系統(tǒng)開始逐步整合，便于廣告主通過AI生成廣告素材、并提高廣告匹配效率，長期帶動(dòng)eCPM的提升。此外，核心非營銷收入同比增長5%。23Q3百度核心非營銷收入69億元，同增5%。百度智能云Q3收入同比下滑2%，受智能交通行業(yè)下滑影響整體增速，其他垂直行業(yè)的增長仍較為穩(wěn)健，生成式AI和大語言模型開始逐步重塑行業(yè)競爭格局，來自AI的收入貢獻(xiàn)將會持續(xù)提升。