小摩：預(yù)測(cè)大悅城(00207)一至兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)重組 評(píng)級(jí)“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表研究報(bào)告，稱大悅城地產(chǎn)(00207)早前公布，控股股東中糧集團(tuán)旗下中糧地產(chǎn)，正探索自中糧集團(tuán)收購(gòu)公司控股權(quán)益之可能性，預(yù)期若重組完成，大悅城將成為中糧地產(chǎn)子公司，中糧集團(tuán)將繼續(xù)為公司最終控股股東。

該行認(rèn)為，根據(jù)中證監(jiān)規(guī)定，重組停牌時(shí)間不應(yīng)超過(guò)六個(gè)月，而今年1月24日將是中糧地產(chǎn)的最后期限。不過(guò)，由萬(wàn)科和保利等同業(yè)的經(jīng)驗(yàn)而言，小摩相信期限會(huì)獲豁免，而且重組或會(huì)在一至兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。該行重申大悅城“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2元。

該行表示，兩個(gè)月前當(dāng)保利集團(tuán)進(jìn)行重組，付予保利置業(yè)(00119)的作價(jià)，較其最后收市價(jià)有11%至13%的溢價(jià)，而保利置業(yè)在重組過(guò)后股價(jià)再上升了33%。

該行相信，這將成為大悅城逐步重估，至靠近其賬面值每股2.1元的主要催化劑，因一旦A/H股配售獲批，中糧地產(chǎn)可以籌資方式將大悅城私有化，以組成一個(gè)住宅加商業(yè)的綜合企業(yè)，而國(guó)企作出售/購(gòu)買的考慮也最少需有一倍的市賬率。