攜程集團(tuán)(09961)2023Q3財(cái)報(bào)電話會(huì)：三季度全球旅游市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁 出境游將繼續(xù)成為短期增長(zhǎng)主要催化劑

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月21日，攜程集團(tuán)-S(09961)在2023年三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，第三季度全球旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。尤其是在夏季高需求的推動(dòng)下，中國(guó)旅游市場(chǎng)出現(xiàn)了顯著反彈，其中，出境旅游正在迅速恢復(fù)，預(yù)計(jì)在未來(lái)一年中出境旅行的需求將持續(xù)保持強(qiáng)勁。第三季度，盡管整體中國(guó)出境市場(chǎng)僅恢復(fù)到疫情前水平的約50%，攜程集團(tuán)的出境酒店和機(jī)票預(yù)訂已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平的80%，繼續(xù)以約30%的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先市場(chǎng)。此外，公司表示認(rèn)識(shí)到在長(zhǎng)期戰(zhàn)略中人工智能創(chuàng)新的重要性。在未來(lái)，公司將要把人工智能整合到業(yè)務(wù)的各個(gè)方面，提供個(gè)性化的預(yù)訂體驗(yàn)和定制的建議。

2023年第三季度，攜程集團(tuán)凈營(yíng)收為人民幣137億元，同比增長(zhǎng)99%，環(huán)比增長(zhǎng)22%，主要得益于旅游業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁復(fù)蘇市場(chǎng)。第二季度旅行需求強(qiáng)勁和旅行預(yù)訂的良好勢(shì)頭持續(xù)延續(xù)到第三季度，并創(chuàng)下了新的記錄，酒店預(yù)訂同比增長(zhǎng)超過(guò)97%，機(jī)票預(yù)訂同比增長(zhǎng)約70%。此外，第三季度住宿預(yù)訂收入為人民幣56億元，同比增長(zhǎng)92%，環(huán)比增長(zhǎng)30%，較2019年水平增長(zhǎng)36%。

國(guó)內(nèi)和出境酒店均增長(zhǎng)強(qiáng)勁，增速領(lǐng)先于行業(yè)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，酒店預(yù)訂同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，較2019年水平高出70%。遠(yuǎn)程酒店預(yù)訂同比增長(zhǎng)率最快為133%，短途酒店預(yù)訂也比去年水平高出66%。中國(guó)出境市場(chǎng)，第三季度，盡管整體中國(guó)出境市場(chǎng)僅恢復(fù)到疫情前水平的約50%，攜程集團(tuán)的出境酒店和機(jī)票預(yù)訂已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平的80%，繼續(xù)以約30%的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先市場(chǎng)。

第三季度，跟團(tuán)游收入為人民幣13億元，同比增長(zhǎng)243%，環(huán)比增長(zhǎng)84%，恢復(fù)至2019年水平的81%。國(guó)內(nèi)跟團(tuán)游增速已超過(guò)2019年水平，而出境跟團(tuán)游復(fù)蘇仍滯后。第三季度商旅收入為人民幣5.91億元，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比持平，較2019年增長(zhǎng)76%，機(jī)票預(yù)訂量增長(zhǎng)兩位數(shù)以上2019年水平和酒店預(yù)訂量是2019年水平的三倍。

公司全球OTA平臺(tái)顯著增長(zhǎng)。在全球OTA平臺(tái)上，機(jī)票預(yù)訂同比幾乎翻了一番，比2019年水平高出80%;總體酒店預(yù)訂也創(chuàng)下了新的紀(jì)錄，是2019年水平的兩倍以上。到目前為止，公司已經(jīng)推出了一系列人工智能工具來(lái)完善旅行預(yù)訂體驗(yàn)。人工智能旅行助手Trip Genie通過(guò)利用自然語(yǔ)言用戶(hù)界面并提供可操作的結(jié)果，增強(qiáng)了與客戶(hù)的用戶(hù)界面。自今年年初推出以來(lái)，公司的訂單轉(zhuǎn)化率實(shí)現(xiàn)了翻倍提升，同時(shí)也幫助我們保留了用戶(hù)。

整體來(lái)看，公司表示對(duì)所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域強(qiáng)勁的旅行需求感到鼓舞，預(yù)計(jì)出境游將繼續(xù)成為短期增長(zhǎng)的主要催化劑。展望未來(lái)，集團(tuán)的全球業(yè)務(wù)通過(guò)增強(qiáng)產(chǎn)品供應(yīng)和提高盈利能力而得到支撐，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將成為關(guān)鍵支柱?？紤]到這些充滿(mǎn)希望的前景，以及本季度實(shí)現(xiàn)的效率提升以及通過(guò)實(shí)施人工智能計(jì)劃所取得的效率提升，公司對(duì)市場(chǎng)前景仍然持樂(lè)觀態(tài)度并充滿(mǎn)信心。

Q&A

Q：祝賀第三季度取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。感謝您分享攜程集團(tuán)在采用生成式人工智能方面取得的令人興奮的進(jìn)展。我對(duì)此有一個(gè)簡(jiǎn)短的問(wèn)題。您能否詳細(xì)說(shuō)明一下我們集團(tuán)內(nèi)部的攜程國(guó)際平臺(tái)和國(guó)內(nèi)攜程在人工智能技術(shù)的采用方面有何不同?謝謝。

A：謝謝你的提問(wèn)。我們?cè)谒惺袌?chǎng)實(shí)施一致的人工智能采用策略，專(zhuān)注于提高營(yíng)銷(xiāo)、工程和客戶(hù)服務(wù)的生產(chǎn)力和效率。我們的目標(biāo)是為用戶(hù)提供一個(gè)智能人工智能助手，可以簡(jiǎn)化和增強(qiáng)他們的旅行計(jì)劃和研究體驗(yàn)。通過(guò)自然語(yǔ)言界面和可行的建議，我們旨在幫助用戶(hù)更有效地計(jì)劃他們的旅行。每個(gè)市場(chǎng)的成功實(shí)踐將在其他市場(chǎng)之間共享和推廣，最終成為我們組織內(nèi)的全球標(biāo)準(zhǔn)。非常感謝。

Q：能否介紹一下黃金周后旅游表現(xiàn)的具體情況?我們應(yīng)該如何解讀第四季度和 2024 年的發(fā)展趨勢(shì)?

A：本季度至今，中國(guó)酒店每間可用客房數(shù)量和國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)量略低于2019年。我們的增長(zhǎng)繼續(xù)快于行業(yè)平均水平，國(guó)內(nèi)酒店預(yù)訂量超過(guò)2019年水平約60%，出境酒店和機(jī)票預(yù)訂量恢復(fù)至2019年水平的80%左右。我們的全球OTA平臺(tái)在2019年仍保持了三位數(shù)的增長(zhǎng)。展望明年，即2024年，我們用戶(hù)的預(yù)訂窗口期較短，這使得我們很難預(yù)測(cè)2024年的行業(yè)勢(shì)頭。然而我們對(duì)持續(xù)超越市場(chǎng)增長(zhǎng)的能力充滿(mǎn)信心。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，由于出境航班運(yùn)力的進(jìn)一步恢復(fù)，以及國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)出境旅游業(yè)務(wù)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。對(duì)于全球市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)我們的全球OTA平臺(tái)Trip.com將保持高速增長(zhǎng)，而Skyscanner和其他海外品牌將繼續(xù)健康增長(zhǎng)，盡管近期歐洲、中東和非洲地區(qū)遇到了阻力。謝謝。

Q：我的問(wèn)題是關(guān)于出境的。我們都承認(rèn)出境游將繼續(xù)成為短期內(nèi)最強(qiáng)勁的推動(dòng)力。我只是想知道最近出境航班的恢復(fù)速度似乎比市場(chǎng)最初預(yù)期的要慢一些。所以想知道背后是否有什么原因?是因?yàn)橄M(fèi)能力不夠嗎?管理層預(yù)計(jì)出境業(yè)務(wù)何時(shí)全面恢復(fù)?謝謝。

A：所以我們對(duì)出境游的恢復(fù)充滿(mǎn)信心。如果你看一下我們的需求和供給方面，需求已經(jīng)超過(guò)了2019年的水平。然而，在供應(yīng)方面，存在兩大障礙。第一個(gè)是某些地區(qū)的簽證申請(qǐng)過(guò)程需要更長(zhǎng)的時(shí)間，例如歐洲、美國(guó)等。不過(guò)，在APAC會(huì)議之后，我認(rèn)為簽證申請(qǐng)方面會(huì)有改善。第二個(gè)是飛行能力。截至第三季度，航班運(yùn)力僅恢復(fù)了50%。我們希望未來(lái)航班運(yùn)力能夠進(jìn)一步提高。因此，隨著簽證申請(qǐng)流程的改進(jìn)以及航班運(yùn)力的增加，我們相信明年的出境游將比今年更加強(qiáng)勁。謝謝。

Q：我有兩個(gè)問(wèn)題。我認(rèn)為在消費(fèi)領(lǐng)域，降價(jià)似乎是每個(gè)人的流行詞。想知道您是否觀察到這種折價(jià)的類(lèi)似趨勢(shì)，無(wú)論是商務(wù)旅行還是休閑旅行。同樣的道理，我認(rèn)為出境游是一個(gè)高票價(jià)的項(xiàng)目，您認(rèn)為這種降價(jià)趨勢(shì)將如何影響未來(lái)出境游的節(jié)奏?這是第一個(gè)問(wèn)題。然后，第二個(gè)問(wèn)題是，我認(rèn)為公司已經(jīng)能夠在相當(dāng)多的季度內(nèi)將銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占收入的百分比穩(wěn)定地保持在20%左右。我記得在過(guò)去的幾個(gè)季度中，您一直在談?wù)撐磥?lái)可能需要多花一點(diǎn)錢(qián)。您近期如何看待這個(gè)問(wèn)題?相應(yīng)地，我們一直在不斷聽(tīng)到所有這些日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，您是否也可以分享這方面的內(nèi)容?

A：第一個(gè)問(wèn)題，在休閑領(lǐng)域，老實(shí)說(shuō)我們目前還沒(méi)有看到消費(fèi)下降的跡象。我們平臺(tái)上的平均旅行支出繼續(xù)超過(guò)2019年的水平，無(wú)論是對(duì)于新用戶(hù)還是現(xiàn)有用戶(hù)來(lái)說(shuō)都是如此。在商務(wù)領(lǐng)域，商務(wù)旅客的支出也比2019年有所增加。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們對(duì)中國(guó)的旅行需求仍然充滿(mǎn)信心，因?yàn)樵诠?yīng)商方面，航空、鐵路和公路網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)張以及對(duì)中國(guó)其他旅游基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為旅游業(yè)的繁榮奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在需求方面，在可支配收入增加以及消費(fèi)從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)和體驗(yàn)的推動(dòng)下，休閑旅游支出從周期性轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期化。此外，OTA 還將受益于在線滲透率的提高。盡管商務(wù)旅行通常與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)聯(lián)系更緊密，并且可能受到經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的影響，但我們也看到了巨大的機(jī)遇，因?yàn)樵絹?lái)越多的企業(yè)將采用托管企業(yè)旅行服務(wù)來(lái)優(yōu)化其旅行預(yù)算。

對(duì)于第二個(gè)問(wèn)題，即銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，今年我們的營(yíng)銷(xiāo)效率有了顯著提高，這主要?dú)w功于轉(zhuǎn)化和交叉銷(xiāo)售工作的加強(qiáng)。此外，由于被壓抑的需求的強(qiáng)勁釋放，我們節(jié)省了大量成本。我們確實(shí)預(yù)計(jì)，繼第四季度典型的低季節(jié)性之后，第四季度營(yíng)銷(xiāo)支出占收入的百分比將會(huì)增加，這也是我們努力使?fàn)I銷(xiāo)支出正?；源碳の磥?lái)增長(zhǎng)的一部分。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們始終堅(jiān)持以投資回報(bào)率為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)投資方式，努力平衡效率提升和海外市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資需求以及海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，以及在中國(guó)低線城市的機(jī)遇。

至于與內(nèi)容平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，我認(rèn)為到目前為止，我們觀察到，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局總體穩(wěn)定，參與者之間的營(yíng)銷(xiāo)強(qiáng)度存在一些季節(jié)性波動(dòng)。而且我認(rèn)為OTA和內(nèi)容平臺(tái)有著完全不同的核心能力。內(nèi)容平臺(tái)擅長(zhǎng)生產(chǎn)創(chuàng)意內(nèi)容和分享信息，使其能夠有效推廣潮流產(chǎn)品。然而，大部分的內(nèi)容平臺(tái)，都缺乏非常強(qiáng)大的后臺(tái)系統(tǒng)來(lái)完成預(yù)訂能力，而OTA的核心能力首先是在供應(yīng)商鏈上，更重要的是在標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)鏈上的能力。提供可靠的服務(wù)。因此我們當(dāng)然會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)保持敏感。但歸根結(jié)底，我們需要始終關(guān)注的是進(jìn)一步增強(qiáng)我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。謝謝。

Q：今年迄今為止，相對(duì)于歷史水平，你們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了非常令人印象深刻的利潤(rùn)率改善。您能告訴我們您是如何實(shí)現(xiàn)目前的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的嗎?例如，您能否細(xì)分從現(xiàn)在到2019年同期的國(guó)內(nèi)出境、國(guó)際到國(guó)際的利潤(rùn)率結(jié)構(gòu)?展望2024年，顯然利潤(rùn)率較高的出境業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)很可能會(huì)超過(guò)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，我們應(yīng)該如何考慮2024年及以后的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)?謝謝。

A：總的來(lái)說(shuō)，因?yàn)槲覀冊(cè)谥袊?guó)國(guó)內(nèi)和出境市場(chǎng)上都擁有非常強(qiáng)大的品牌知名度和市場(chǎng)份額，所以我們?cè)诜?wù)中國(guó)市場(chǎng)方面擁有非?？捎^的利潤(rùn)。在國(guó)際市場(chǎng)上，我們的增長(zhǎng)速度非?？?。但目前階段，我們?nèi)蕴幱谕顿Y周期。但與此同時(shí)，我們將平衡投資與改善，并為國(guó)際市場(chǎng)提供更健康的利潤(rùn)。進(jìn)入2024年，我們認(rèn)為出境游占整個(gè)集團(tuán)總收入貢獻(xiàn)的百分比肯定會(huì)繼續(xù)提高。傳統(tǒng)上出境游對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)更健康或更高利潤(rùn)的業(yè)務(wù)。但我認(rèn)為我們今年達(dá)到的利潤(rùn)率水平，有一些特殊因素影響，因?yàn)樘貏e是今年上半年，強(qiáng)勁的反彈在某種程度上超出了我們自己的預(yù)期。因此，就服務(wù)以及銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)的準(zhǔn)備情況而言，我們?yōu)閼?yīng)對(duì)遠(yuǎn)高于預(yù)期的出境市場(chǎng)反彈所做的準(zhǔn)備相對(duì)有限。老實(shí)說(shuō)，我們的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，尤其是今年上半年的高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，甚至高于正常水平。因此，明年隨著業(yè)務(wù)進(jìn)入更加規(guī)范的水平，我們計(jì)劃在服務(wù)、銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)方面進(jìn)行足夠的投資。我們預(yù)計(jì)營(yíng)銷(xiāo)支出將略有增加，以推動(dòng)業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)。我們的利潤(rùn)水平，尤其是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平，將與今年上半年相比略有下降。但總的來(lái)說(shuō)，還有其他因素，例如出境游的增加，以及國(guó)際市場(chǎng)利潤(rùn)率的不斷提高，也將有助于我們平衡明年的總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。因此，在較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)，我們確信我們一定能夠?qū)崿F(xiàn)。此前我們已向股東提供了指導(dǎo)，即實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到20%至30%的水平。今年我們已經(jīng)達(dá)到了這個(gè)水平，我們充滿(mǎn)信心能夠持續(xù)保持健康的利潤(rùn)水平。謝謝。

Q：我有兩個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為自從解除COVID限制以來(lái)，你們已經(jīng)經(jīng)歷了至少三到四個(gè)季度的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。我認(rèn)為一些投資者可能有點(diǎn)擔(dān)心，這是因?yàn)閴阂值男枨蟊l(fā)，然后增長(zhǎng)會(huì)像一些你們同行看到的那樣逐漸減緩。我希望您能與我們分享一下，為什么咱們公司情況不是這樣?為什么你們認(rèn)為增長(zhǎng)會(huì)在2024年及以后繼續(xù)?如果能再分享一下您對(duì)未來(lái)三年增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素和增長(zhǎng)率的看法，那就太好了。另外過(guò)去三個(gè)季度你們的毛利率達(dá)到了82%，有沒(méi)有什么原因?雖然您談到了在銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)方面的投資，最近毛利率上升背后是否有結(jié)構(gòu)性原因?

A：感謝您的問(wèn)題。首先，我們看待我們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)有一些基準(zhǔn)。第一個(gè)是GDP增長(zhǎng)率。如果GDP增長(zhǎng)率在4%到5%之間，我們相信旅行業(yè)將超過(guò)GDP增長(zhǎng)率幾個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)橛心芰β眯械娜送ǔＪ杖胼^高，所以旅游業(yè)可能會(huì)增長(zhǎng)8%-10%左右。我們還將通過(guò)將更多的線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到線上來(lái)提高效率，從而超越旅游業(yè)的增長(zhǎng)。因此，我們團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)是 GDP 增長(zhǎng)率的3-4倍左右增長(zhǎng)。因此，短期內(nèi)我們不能說(shuō)我們想做什么。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這是我們團(tuán)隊(duì)努力奮斗的目標(biāo)。因此，我們總是規(guī)劃三年、四年的業(yè)務(wù)，以便進(jìn)行非常一致的投資。如果你看過(guò)去的三年，我們的工程團(tuán)隊(duì)在低迷季節(jié)取得了巨大的進(jìn)展。這就是為什么在行業(yè)復(fù)蘇時(shí)，我們能夠滿(mǎn)足壓抑的需求。因此，我們相信未來(lái)三到五年的增長(zhǎng)是非?？沙掷m(xù)的。其次在利潤(rùn)率方面，我們認(rèn)為健康且可持續(xù)的毛利率是我們的目標(biāo)。從短期來(lái)看，如果您想擴(kuò)大市場(chǎng)并提高利潤(rùn)率，我們可以做到。但我們不想以犧牲長(zhǎng)期投資的方式做到這一點(diǎn)。因此，我們致力于以20%-30%的健康利潤(rùn)率發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。我們將不斷進(jìn)行長(zhǎng)期投資，特別是在產(chǎn)品工程師和客戶(hù)服務(wù)領(lǐng)域。這是我們對(duì)客戶(hù)、合作伙伴和股東的承諾。謝謝。

Q：我的問(wèn)題是關(guān)于我們的純國(guó)際業(yè)務(wù)，尤其是Trip.com方面。我想知道，管理層是否可以分享目前Trip.com的收入對(duì)集團(tuán)收入的貢獻(xiàn)?我們應(yīng)該如何看待未來(lái)三到五年的增長(zhǎng)?另外，我們有什么策略來(lái)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)如此高的增長(zhǎng)?謝謝。

A：Trip.com第三季度約占集團(tuán)總收入的6%，其收入貢獻(xiàn)一直穩(wěn)步接近Skyscanner。我們預(yù)計(jì)Trip.com在不久的將來(lái)在收入貢獻(xiàn)方面將超越Skyscanner。對(duì)于未來(lái)三至五年的增長(zhǎng)策略，我們預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁的中兩位數(shù)增長(zhǎng)速度，成為整個(gè)集團(tuán)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力之一。從亞洲不同市場(chǎng)來(lái)看，攜程的目標(biāo)是成為領(lǐng)先的OTA。就預(yù)訂總額而言，其亞太地區(qū)最大市場(chǎng)的總規(guī)模超過(guò)中國(guó)內(nèi)地。Trip.com已經(jīng)在該地區(qū)建立了相當(dāng)穩(wěn)固的立足點(diǎn)，并擁有完善的本地運(yùn)營(yíng)。盡管一開(kāi)始的市場(chǎng)份額相對(duì)較小，但Trip.com有信心通過(guò)其一體化移動(dòng)應(yīng)用程序、有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和高質(zhì)量的服務(wù)來(lái)擴(kuò)大其影響力。我們不斷地努力提高我們?cè)谠摰貐^(qū)的品牌知名度。在歐元市場(chǎng)，我們近期的重點(diǎn)更多是航空旅行。就總預(yù)訂量而言，歐洲航空市場(chǎng)的規(guī)模約為中國(guó)的兩倍。這對(duì)集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一個(gè)通過(guò)集團(tuán)內(nèi)不同品牌之間的協(xié)同效應(yīng)來(lái)利用的重大機(jī)會(huì)。此外，我們正在戰(zhàn)略性地將我們的服務(wù)擴(kuò)展到其他市場(chǎng)，同時(shí)堅(jiān)持我們的投資回報(bào)率回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。謝謝。

Q：能麻煩您詳細(xì)闡述一下你們繼續(xù)在OTA領(lǐng)域獲得份額的戰(zhàn)略和計(jì)劃?您認(rèn)為最重要的機(jī)會(huì)在哪里?現(xiàn)在，就這些機(jī)會(huì)而言，是否已經(jīng)進(jìn)行了基礎(chǔ)投資來(lái)推動(dòng)這些股票收益，或者您是否需要加快投資步伐以利用該機(jī)會(huì)?

A：我們以不同的角度看待不同的地區(qū)。對(duì)于國(guó)內(nèi)，我們通過(guò)加強(qiáng)客戶(hù)服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步為高品質(zhì)的客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。對(duì)于三線、四線城市，我們通過(guò)提供在服務(wù)和價(jià)格方面有很多激勵(lì)措施的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)一步滲透到這些城市。因此，我們認(rèn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)在服務(wù)14億客戶(hù)方面還有很長(zhǎng)的路要走。第二個(gè)機(jī)會(huì)是出境客戶(hù)的供給側(cè)，包括簽證申請(qǐng)以及航班運(yùn)力的提升。我們將能夠帶更多的客戶(hù)出國(guó)，讓他們看到世界其他地方。第三個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)是全球客戶(hù)。因?yàn)槲覀優(yōu)槌鼍晨蛻?hù)開(kāi)發(fā)的庫(kù)存也可以被我們的全球客戶(hù)使用。我們將能夠?yàn)楹Ｍ饪蛻?hù)提供出國(guó)旅游的能力。所以不同的細(xì)分市場(chǎng)，我們會(huì)尋找不同的機(jī)會(huì)。但對(duì)于每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，我們認(rèn)為都有很多值得我們?nèi)プ非蟮膬?yōu)勢(shì)。我們將確保我們的投資能夠滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。特別是在產(chǎn)品、工程和服務(wù)方面，我們來(lái)自不同地區(qū)的客戶(hù)會(huì)有不同的要求。大部分投資正在進(jìn)行中。我們只需要不斷改進(jìn)，以便滿(mǎn)足客戶(hù)的新要求。謝謝。

Q：想了解一下，在未來(lái)兩年或中長(zhǎng)期內(nèi)，我們應(yīng)該如何看待你們的資產(chǎn)負(fù)債表?或者考慮到你們業(yè)務(wù)的穩(wěn)定狀態(tài)，以及中國(guó)市場(chǎng)和其他國(guó)家之間的收益差異，你們是否認(rèn)為在股票回購(gòu)和政策方面可能會(huì)更加激進(jìn)一些?其次，對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)，您如何看待并購(gòu)市場(chǎng)?您是否認(rèn)為T(mén)rip.com或Skyscanner有機(jī)會(huì)通過(guò)并購(gòu)在集團(tuán)的整體相關(guān)性方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展?謝謝。

A：謝謝。對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，我們的董事會(huì)幾年前就批準(zhǔn)了多次股票回購(gòu)計(jì)劃，并且沒(méi)有到期日。如前所述，在我們本次回購(gòu)之前，報(bào)價(jià)中約有5.05億美元尚未使用。并且在上個(gè)季度，今年業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)使我們的現(xiàn)金流得到了顯著改善。此外，我們還增加了海外現(xiàn)金儲(chǔ)備，確保在不影響正常經(jīng)營(yíng)的情況下，有足夠的資金用于回購(gòu)。而近期純外部因素導(dǎo)致的股價(jià)波動(dòng)，導(dǎo)致估值普遍偏低，是我們回購(gòu)的合適時(shí)機(jī)。展望未來(lái)，只要我們的海外現(xiàn)金儲(chǔ)備仍然足以滿(mǎn)足運(yùn)營(yíng)需要以及短期債務(wù)，我們計(jì)劃在沒(méi)有具體時(shí)間表或價(jià)格目標(biāo)的情況下進(jìn)行回購(gòu)。關(guān)于國(guó)際市場(chǎng)的并購(gòu)戰(zhàn)略，我們非常有信心，我們已經(jīng)擁有國(guó)際市場(chǎng)上幾乎是最好的資產(chǎn)，可以推動(dòng)我們未來(lái)的增長(zhǎng)。因此，我們將主要集中精力在通過(guò)有機(jī)增長(zhǎng)擴(kuò)大我們?cè)谥袊?guó)以外的市場(chǎng)，并且最重要的是在集團(tuán)內(nèi)不同品牌之間實(shí)現(xiàn)最大化的協(xié)同效應(yīng)。謝謝。

Q：我的問(wèn)題是關(guān)于運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的趨勢(shì)。鑒于我們已經(jīng)看到產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用相比2019年大幅增加，哪些因素實(shí)際上促成了這種增長(zhǎng)?投資者應(yīng)該如何預(yù)測(cè)這種模式的未來(lái)發(fā)展?謝謝。

A：產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用主要由人員相關(guān)成本組成，尤其是工程團(tuán)隊(duì)。第三季度，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)人員總數(shù)仍顯著低于2019年水平。費(fèi)用增加主要是由于與業(yè)績(jī)相關(guān)——基于績(jī)效的獎(jiǎng)金，以表彰本季度的出色業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)，由于季節(jié)性因素，第四季度產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用的絕對(duì)金額將環(huán)比下降。正如Jane所解釋的，我們的目標(biāo)是長(zhǎng)期發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。因此展望未來(lái)，我們將不斷平衡我們的健康增長(zhǎng)，并將總成本控制在過(guò)去幾個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的合理水平。謝謝。

Q：我想多了解一下我們的海外產(chǎn)品Trip.com。您如何評(píng)價(jià)Trip.com目前的盈利能力?未來(lái)三到五年或更長(zhǎng)時(shí)間會(huì)是什么樣子?

A：考慮到Trip.com目前運(yùn)營(yíng)的所有市場(chǎng)，在扣除固定成本和集團(tuán)層面的分?jǐn)偝杀镜那闆r下，Trip.com已經(jīng)在邊際貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。此外，隨著我們業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，各個(gè)市場(chǎng)的盈利能力將不斷提高。從不同市場(chǎng)的利潤(rùn)率來(lái)看，在亞太地區(qū)，攜程預(yù)計(jì)未來(lái)兩到三年內(nèi)凈利潤(rùn)水平將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。而在世界其他地區(qū)，我們目前的首要重點(diǎn)仍然是增加攜程對(duì)集團(tuán)的增量貢獻(xiàn)，在過(guò)去幾年中，該集團(tuán)的貢獻(xiàn)一直在持續(xù)改善。謝謝。

Q：我有兩個(gè)問(wèn)題。一是與利潤(rùn)水平有關(guān)。您的意思是利潤(rùn)水平可以維持目前并繼續(xù)提高嗎?損益表的哪一部分可以推動(dòng)改進(jìn)?收入和成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)將如何引領(lǐng)這一改進(jìn)?這是第一個(gè)問(wèn)題。第二個(gè)問(wèn)題與AI有關(guān)。所以，我的理解是，人工智能在這一點(diǎn)上更像是一個(gè)成本中心，也更像是一個(gè)收入或利潤(rùn)中心。那么管理層可以詳細(xì)介紹一下你們的人工智能嗎?您的人工智能實(shí)踐的哪一部分是利潤(rùn)中心或收入中心?謝謝

A：就業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期盈利能力而言，我們預(yù)計(jì)將主要通過(guò)運(yùn)營(yíng)可擴(kuò)展性以及有利的收入組合來(lái)克服當(dāng)前的短期高基數(shù)并推動(dòng)長(zhǎng)期利潤(rùn)率擴(kuò)張。例如，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們認(rèn)為人工智能可能是我們幫助我們不斷提高服務(wù)中心運(yùn)營(yíng)效率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力之一。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們有信心實(shí)現(xiàn)與國(guó)際同行相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)率。

關(guān)于人工智能的第二個(gè)問(wèn)題，我們主要在四個(gè)方面使用人工智能。第一個(gè)是改進(jìn)用戶(hù)界面。我認(rèn)為T(mén)rip Genie確實(shí)使我們的客戶(hù)能夠更輕松地找到他們相關(guān)的定制產(chǎn)品。第二個(gè)是通過(guò)使用copilot來(lái)提高我們工程團(tuán)隊(duì)的效率。第三個(gè)也是為了提高我們內(nèi)容生成的效率，確保所有的內(nèi)容和推薦列表都是準(zhǔn)確的、基于可靠的數(shù)據(jù)。最后，我們還利用人工智能來(lái)進(jìn)一步提高客戶(hù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)的效率。所以這四個(gè)領(lǐng)域是我們正在充分利用我們的人工智能能力，我們會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的投資。謝謝。

Q：我的問(wèn)題是關(guān)于宣布的股票回購(gòu)計(jì)劃，我理解你們認(rèn)為估值被低估，但美元沒(méi)有更好的用途嗎?例如，美國(guó)政府的短期債務(wù)已經(jīng)達(dá)到了近6%的收益率。因此如果您回購(gòu)自己的股票，您確信可以獲得超過(guò) 6% 的收益率。所以，我只是想問(wèn)一下，您認(rèn)為回購(gòu)股票與投資于更高的收益率，哪一個(gè)是更好的選擇?

A：謝謝你的問(wèn)題。老實(shí)說(shuō)，自從我們成立以來(lái)，我們就一直從事旅游業(yè)。我認(rèn)為我們的投資者投資我們的原因不是因?yàn)槲覀冇型顿Y的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，而是因?yàn)槲覀兪锹糜涡袠I(yè)的專(zhuān)家。因此，我們應(yīng)該一如既往地專(zhuān)注于我們的核心業(yè)務(wù)，即旅行。對(duì)我們自己進(jìn)行投資對(duì)我們的股東來(lái)說(shuō)是最好的機(jī)會(huì)。謝謝。