崔東樹：全國乘用車市場10月末庫存368萬臺 庫存60天

智通財經(jīng)APP獲悉，乘聯(lián)會秘書長崔東樹發(fā)文稱，因今年春節(jié)屬本世紀最早，在預(yù)期刺激政策帶來的觀望、促銷戰(zhàn)進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，3-6月零售走勢逐步走強。7-10月全國乘用車零售持續(xù)走強，10月的新能源等總體乘用車生產(chǎn)較強，導致10月月末全國乘用車庫存微增到368萬臺，其中廠家?guī)齑?4萬臺，渠道庫存294萬臺。10月末廠家?guī)齑嬲急葞齑娴?0.1%，較去年10月下降1.9個百分點，環(huán)比上月下降0.4個百分點。由于11-12月的零售預(yù)期持續(xù)較高，因此目前10月末368萬臺的庫存支持未來銷售天數(shù)是60天，相對合理。

1.近年狹義乘用車零售走勢

2023年10月乘用車市場零售達到203.3萬輛，同比增長10%，環(huán)比增長1%。今年1-10月零售持續(xù)環(huán)比增長，10月創(chuàng)出今年新高，這是本世紀以來從未出現(xiàn)過的環(huán)比增長的走勢。

因今年春節(jié)屬本世紀最早，在預(yù)期刺激政策帶來的觀望、國六老庫存促銷戰(zhàn)、房地產(chǎn)降溫促進車市消費、政策促銷費等綜合因素的影響下走勢強，今年累計零售1,727萬輛，同比增長3%。

2.全國乘用車行業(yè)庫存跟蹤

2023年10月月末全國乘用車庫存368萬臺，其中廠家?guī)齑?4萬臺，渠道庫存294萬臺，廠家?guī)齑嬲急?0.1%，較去年10月下降1.9個百分點，環(huán)比上月下降0.4個百分點。

3.全國乘用車市場預(yù)測指數(shù)與滿意度指數(shù)

我們按照PMI指數(shù)的設(shè)定方式和評價結(jié)果評價月度市場表現(xiàn)。根據(jù)乘聯(lián)會廠家內(nèi)部人員的預(yù)測匯總測算。乘用車10月預(yù)測預(yù)期指數(shù)PFI為70%，而11月驗證的滿意度指數(shù)PSI為73%—信心強、效果好。乘用車11月預(yù)測指數(shù)PFI為84%，目前看11月市場信心比10月更強。從目前的368萬臺的庫存水平和預(yù)期的11-12月市場年末增長的判斷，行業(yè)庫存消化壓力改善。鑒于目前價格促銷戰(zhàn)趨穩(wěn)的現(xiàn)狀，車企需及時跟蹤政策環(huán)境與市場變化，謹慎設(shè)定產(chǎn)銷節(jié)奏;根據(jù)經(jīng)銷商庫存結(jié)構(gòu)，及時合理促銷，及時清理歷史庫存。

4.全國乘用車市場總體庫存特征

10月的合資品牌和豪華品牌的庫存環(huán)比稍有下降，自主庫存季節(jié)性上升較多。近幾個月的合資主流車企的庫存相對去年年底大幅下降，體現(xiàn)合資企業(yè)防風險意識較強，庫存安全性大幅改善。

5.全國乘用車市場庫存天數(shù)穩(wěn)定

隨著疫情管控放開，暑期旅游高峰的如期到來，換購需求較強，6-10月市場零售表現(xiàn)較好。隨著中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，市場消費總體較好，因此我們預(yù)測11-12月的廠家總銷量平穩(wěn)走強，實際的恢復好于預(yù)期，淡季不淡的局面明顯。因此10月預(yù)估的現(xiàn)有庫存支撐未來銷售天數(shù)保持在60天。

從庫存周期看，2021年10月開始的加庫存周期，在2022年3月達到峰值的68天，隨后逐步回歸。但2022年10-11月的加庫存帶來的壓力較大，今年一直處于去庫存的過程，4月后進入庫存相對穩(wěn)定周期，但由于燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力并未大幅緩解。

6.全國新能源乘用車庫存緩慢上升

這是今年生產(chǎn)新能源車的企業(yè)的庫存變化特征分析，目前看2023年的庫存增長較平穩(wěn)，在2月后開始持續(xù)的上升，目前上升到10月末的38萬臺水平。近期主要增長的是經(jīng)銷商庫存，這也是經(jīng)銷模式為主流新能源銷售的結(jié)果。