中信建投：金價是否能重現(xiàn)今年上半年的行情？

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，美國通脹低于預(yù)期短期提振美股，但在盈利回落拖累下，美股中期仍然在構(gòu)筑頂部。短期，美國10月通脹低于預(yù)期夯實了美聯(lián)儲暫停加息的基礎(chǔ)，金價受提振;中期，預(yù)計美國失業(yè)率進入上升通道，美聯(lián)儲加息進入尾聲，黃金進入反轉(zhuǎn)上漲趨勢，年底目標(biāo)價2000-2200美元。從原油短期供需數(shù)據(jù)來看，供給有所增加，不過只要OPEC 5月以來的承諾繼續(xù)執(zhí)行，預(yù)計中期原油市場的基本面仍將供不應(yīng)求，油價將高位震蕩，同時關(guān)注巴以沖突升級對原油市場可能帶來的上行風(fēng)險。

中信建投觀點如下：

美股：美股估值繼續(xù)下行

10月美國制造業(yè)景氣度顯著回落，非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，失業(yè)率創(chuàng)2022年3月以來最高，薪資增速小幅放緩，顯示勞動力市場緊張程度得到緩解，近期的快速加息對經(jīng)濟的負(fù)面沖擊仍將繼續(xù)，預(yù)計未來一個季度美國經(jīng)濟整體將以下探為主。

截至2023年11月13日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)的市盈率為20.11倍。美國10月失業(yè)率達到4%的年內(nèi)高點，新增非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，顯示財政支出減弱后服務(wù)業(yè)景氣度進一步降溫，美國通脹低于預(yù)期短期提振美股，但在盈利回落拖累下，美股中期仍然在構(gòu)筑頂部。

黃金：美國通脹超預(yù)期回落，黃金繼續(xù)看漲

過去1個月金價觸底反彈，一度突破2000美元，主因美國暫停加息。截至2023年11月14日，黃金現(xiàn)貨價格為1963.18美元/盎司。短期來看，美國10月通脹低于預(yù)期夯實了美聯(lián)儲暫停加息的基礎(chǔ)，市場對明年降息預(yù)期提前，金價受提振。中期而言，在未來高通脹高利率、美國大規(guī)模財政赤字的環(huán)境，黃金中期配置價值需要重視。同時，預(yù)計美國失業(yè)率進入上升通道，美聯(lián)儲加息進入尾聲，黃金進入反轉(zhuǎn)上漲趨勢，年底目標(biāo)價2000-2200美元。

原油：額外供給出現(xiàn)，油價高位震蕩

需求方面，歐佩克在月度原油市場報告中表示，2023年全球石油需求預(yù)測將增加246萬桶/日，較上月的預(yù)測增加2萬桶/日。供給方面，OPEC月報顯示，OPEC 10月原油產(chǎn)量約2808萬桶/日，較9月增加5萬桶/日。美國原油產(chǎn)量增加至1320萬桶/日。10月沙特原油增加至901萬桶。

從原油短期供需數(shù)據(jù)來看，供給有所增加，沙特增產(chǎn)、美國加拿大巴西增產(chǎn)。不過只要OPEC 5月以來的承諾繼續(xù)執(zhí)行，預(yù)計中期原油市場的基本面仍將供不應(yīng)求，油價將高位震蕩。同時關(guān)注巴以沖突升級對原油市場可能帶來的上行風(fēng)險。