銀河證券：產(chǎn)業(yè)賦能星際光互聯(lián)網(wǎng)建設(shè) 星載激光通信及星間鏈路相關(guān)硬件有望優(yōu)先受益

智通財經(jīng)APP獲悉，中國銀河證券發(fā)布研究報告稱，華為提出建造100Gbps+的星際光互聯(lián)網(wǎng)，明確和指明公司乃至行業(yè)的未來發(fā)展方向，星載激光通信及星間鏈路相關(guān)硬件有望優(yōu)先受益，同時全光網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建不僅將加速應(yīng)用落地，也將鑄6G建設(shè)基礎(chǔ)。關(guān)注星間鏈路及衛(wèi)星激光通信相關(guān)標(biāo)的長光華芯(688048.SH)等，以及全光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中速率提升帶來的光模塊速率更新機遇，光模塊中際旭創(chuàng)(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)，光器件天孚通信(300394.SZ)，及受益全光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)標(biāo)的中興通訊(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH)等。

事件：11月13日，華為在ACP2023大會上發(fā)布光通信系統(tǒng)架構(gòu)及技術(shù)演進報告，提出“太空寬帶”目標(biāo)：打造100Gbps+星際光互聯(lián)網(wǎng)。華為光產(chǎn)品線提出，2030全光目標(biāo)網(wǎng)主要由全光調(diào)度骨干網(wǎng)、全光直達城域網(wǎng)、高品質(zhì)接入網(wǎng)、智慧家庭網(wǎng)絡(luò)及星際光網(wǎng)組成。

中國銀河證券觀點如下：

衛(wèi)星寬帶通信或成為通信網(wǎng)絡(luò)重要底座之一。

華為此次提出太空寬帶，目標(biāo)之一是指明以高軌高通量衛(wèi)星星座、低軌衛(wèi)星星座為代表的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座中的星間鏈路以及星地激光通信方向：

(1)星間鏈路：具備低功耗、高帶寬及安全性等特點，我國北斗星座衛(wèi)星已實現(xiàn)星間鏈路，技術(shù)較為成熟;(2)星地激光通信：可通過高帶寬實現(xiàn)遠距離高速率通信，我國已完成星地通信速率10Gbps的相關(guān)速率測試。

當(dāng)前我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)星座正處于建設(shè)初期，GW及G60共計劃發(fā)射約2.5萬顆衛(wèi)星，ITU要求首顆實驗星入軌后7年內(nèi)全部發(fā)射完畢，如按照StarLink按單顆衛(wèi)星100萬美金計算，新增市場空間較大，且隨著6G星地一體化，以及手機直連衛(wèi)星等需求的推動，發(fā)展確定性較高。我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化程度因起步相對較晚，隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的不斷建設(shè)，當(dāng)前核心技術(shù)壁壘較高的企業(yè)有望在行業(yè)擴容時期優(yōu)先收益，業(yè)績有望實現(xiàn)高速增長。

全光網(wǎng)絡(luò)勢在必行，時延降低提升應(yīng)用端落地節(jié)奏。

骨干網(wǎng)方面：全光傳輸技術(shù)當(dāng)前已在骨干網(wǎng)中的發(fā)展方向是提高傳輸速率、擴展頻譜以及延長無電中繼傳輸距離，隨著運營商招標(biāo)，骨干網(wǎng)從100G向400G發(fā)展的態(tài)勢明確，上一代100G骨干網(wǎng)至今已有10年，預(yù)計400G骨干網(wǎng)將成為未來主要發(fā)展趨勢，華為已在全球超100個網(wǎng)絡(luò)中部署400G方案，隨著5G向F5.5G的升級，高速率骨干網(wǎng)或?qū)討?yīng)用場景的加速落地;城域網(wǎng)及接入網(wǎng)方面：城域網(wǎng)作為用戶端和業(yè)務(wù)承載的入口，是云網(wǎng)一體化布局關(guān)鍵，當(dāng)前全光城域網(wǎng)進展較為快速，城域網(wǎng)建設(shè)未來主要趨勢或?qū)㈦S著算力網(wǎng)絡(luò)的不斷構(gòu)建，OTN下沉勢在必行，相關(guān)需求有望持續(xù)提振。隨著全光骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)及接入網(wǎng)的建設(shè)節(jié)奏持續(xù)推進，現(xiàn)今相對較高的時延問題有望得到解決，云網(wǎng)一體化進程有望加快，時延的降低將顯著影響物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、5G應(yīng)用端的終端操作及體驗，進一步加速應(yīng)用的落地節(jié)奏。

風(fēng)險提示：全光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險等。