港股概念追蹤 | 10月多家航司運(yùn)營數(shù)據(jù)亮眼 機(jī)構(gòu)：持續(xù)看好行業(yè)步入盈利周期起點(diǎn)(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月15日晚間，多家航空公司公布10月主要運(yùn)營數(shù)據(jù)。中國東方航空股份(00670)、中國國航(00753)、中國南方航空股份(01055)等航司的旅客周轉(zhuǎn)量均大幅增長。此前，華創(chuàng)證券研報(bào)指出，2023Q3起，我國航空業(yè)步入真正盈利大周期。

盡管四季度為民航業(yè)傳統(tǒng)淡季，但10月份，頭部航司在運(yùn)力投入、旅客周轉(zhuǎn)量等主要指標(biāo)上均同比提升。

具體來看，中國國航公告稱，2023年10月公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升247.9%，環(huán)比上升1.8%；旅客周轉(zhuǎn)量同比上升315.1%，環(huán)比上升5.2%。平均客座率為76.7%，同比上升12.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)。

中國東航公告，2023年10月，公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座公里計(jì))同比上升243.58%；旅客周轉(zhuǎn)量(按客運(yùn)人公里計(jì))同比上升302.30%；客座率為77.08%，同比上升11.26個(gè)百分點(diǎn)。2023年10月貨郵周轉(zhuǎn)量(按貨郵載運(yùn)噸公里計(jì))同比上升13.13%。

南方航空公告，2023年10月，公司及所屬子公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計(jì))同比上升194.89%，旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計(jì))同比上升257.30%，客座率為81.15%，同比上升14.17個(gè)百分點(diǎn)。

吉祥航空公告，2023年10月，公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升140.82%，旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計(jì))同比上升206.59%，客座率為83.90%，同比上升18.00%。

春秋航空公告，2023年10月，公司旅客周轉(zhuǎn)量360,647.78萬人公里，環(huán)比增長2.00%，同比增長124.97%。

綜合來看，航司10月份經(jīng)營數(shù)據(jù)主要指標(biāo)同比提升主要來自國內(nèi)、國際航線客運(yùn)量的全面回暖。其中，國際航線客運(yùn)指標(biāo)增幅尤為突出。以中國國航的國際航線業(yè)務(wù)為例，10月份，其國際客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升936.5%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升1545.4%。

此外，近期多家航空公司在多條國際航線上陸續(xù)恢復(fù)及增班。比如，11月30日起，國航北京首都-洛杉磯航線增至每周3班；中國東航新開上海浦東-萬象、杭州-新加坡等航線；復(fù)航上海浦東-舊金山、上海浦東-布里斯班、上海浦東-長崎等航線。

從行業(yè)方面來看，據(jù)民航局10月例行新聞發(fā)布會，三季度，民航客運(yùn)市場需求旺盛，行業(yè)客運(yùn)規(guī)模創(chuàng)季度歷史新高。全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量1.8億人次，同比增長108.3%，較2019年同期增長2.6%，恢復(fù)水平較二季度提高6.3個(gè)百分點(diǎn)。民航貨運(yùn)市場需求穩(wěn)定，行業(yè)貨運(yùn)規(guī)模超疫情前同期。全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量194.0萬噸，同比增長24.4%，較2019年同期增長0.2%，恢復(fù)水平較二季度提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。

展望未來，春秋航空在三季報(bào)業(yè)績交流會上表示，供給方面，未來2-3年，行業(yè)供給還是會偏弱一些，飛機(jī)和發(fā)動機(jī)供應(yīng)鏈方面仍然比較緊張。再加上未來幾年飛機(jī)的租賃價(jià)格較高，公司認(rèn)為航司還是會比較謹(jǐn)慎地去對待機(jī)隊(duì)數(shù)量和成本之間的平衡。

需求方面，國內(nèi)的需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一些變化，旺季市場量價(jià)齊升比較猛烈，淡季的量價(jià)表現(xiàn)有待更細(xì)致的觀察，但總體上來說國內(nèi)需求是不錯的。國際也在積極恢復(fù)中，各家航司都在積極響應(yīng)國際航線的進(jìn)一步復(fù)蘇，海外的保障能力也在持續(xù)恢復(fù)，公司認(rèn)為未來國際航線的需求持續(xù)向好，未來的恢復(fù)也可以期待。

海航控股則則在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，國內(nèi)方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)國內(nèi)民航海南、西北、西南等旅游休閑市場恢復(fù)明顯，伴隨消費(fèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，北上廣深等重要公商務(wù)市場穩(wěn)步復(fù)蘇，旅客出行需求將不斷增加，預(yù)計(jì)行業(yè)供需關(guān)系和遠(yuǎn)期價(jià)格將持續(xù)保持良性發(fā)展。國際方面，預(yù)計(jì)2024年為國際航線全面恢復(fù)期，行業(yè)供應(yīng)量及需求量可能持續(xù)增加，預(yù)計(jì)票價(jià)略有下降。

10月下旬時(shí)，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，國內(nèi)需求增長已筑牢航司業(yè)績修復(fù)基礎(chǔ)，此外海外機(jī)場地面保障、航司運(yùn)力等逐漸恢復(fù)，國際線有望進(jìn)一步修復(fù)。我國航空公司長期看運(yùn)力引進(jìn)增速放緩確定性較高；出行信心持續(xù)修復(fù)，看好未來航空行業(yè)長期投資邏輯不變，建議關(guān)注航空板塊大周期投資機(jī)會。

相關(guān)概念股：

中國東方航空股份(00670)：2023年10月，公司引進(jìn)1架A350飛機(jī)，未退出飛機(jī)。截至2023年10月末，公司合計(jì)運(yùn)營782架飛機(jī)，其中自有飛機(jī)291架，融資租賃飛機(jī)263架，經(jīng)營租賃飛機(jī)228架。

中國南方航空股份(01055)：10月末花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國南方航空股份(01055)“買入”評級，行業(yè)首選是中國國航(00753)，因看好其國際業(yè)務(wù)量敞口較大等，目標(biāo)價(jià)4.6港元。報(bào)告中稱，公司公布第三季和首三季業(yè)績強(qiáng)勁，單計(jì)第三季收入477億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。撇除匯率因素，該行估算南航上季凈利潤預(yù)計(jì)略低于2019年第三季，主因高油價(jià)導(dǎo)致的毛利率下降，以及機(jī)隊(duì)利用率未完全恢復(fù)。

中國國航(00753)：公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入458.64億元，同比上漲152.89%；歸母凈利潤42.42億元，同比扭虧。10月，該集團(tuán)共引進(jìn)1架ARJ21-700飛機(jī)，退出1架B737系列飛機(jī)。截至2023年10月底，集團(tuán)合計(jì)運(yùn)營899架飛機(jī)，其中自有飛機(jī)380架，融資租賃220架，經(jīng)營租賃299架。