影響超過就業(yè)數(shù)據(jù)！美債拍賣成股市投資者頭號關(guān)注大事

智通財經(jīng)APP注意到，美國國債拍賣正對股市產(chǎn)生越來越大的影響，突顯出最近利率走勢對市場的影響?；ㄆ旒瘓F的數(shù)據(jù)顯示，自2022年初以來，標普500指數(shù)在標售日上下波動了約1%，超過了此前10年的平均水平。

在分析的22筆售債中，均為30年期債券，隨后股市的波動大于月度就業(yè)數(shù)據(jù)的波動，而月度就業(yè)數(shù)據(jù)通常是交易員評估經(jīng)濟健康狀況和美聯(lián)儲政策的重要依據(jù)?；ㄆ旒瘓F美國股票交易策略主管Stuart Kaiser領(lǐng)導(dǎo)的這項研究顯示，10年期美債拍賣也產(chǎn)生了類似的結(jié)果。

他們的分析讓股票交易員對周四240億美元的30年期國債拍賣保持高度警惕，本周是美國政府借款繁忙的一周。周三拍賣的10年期國債需求略低于預(yù)期。

債券拍賣已成為股票交易者的重點關(guān)注事項

美國借款計劃的重要性在上周得到了明顯體現(xiàn)，當時美國財政部宣布，將以低于預(yù)期的幅度增加債券發(fā)行，這提振了標準普爾500指數(shù)。這一數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話一樣成為當天的焦點，交易員將其解讀為美聯(lián)儲可能結(jié)束加息的信號。

由于擔心供應(yīng)量增加將使收益率保持在10年高點附近，從而給股市帶來不利影響，此次標售一直是各資產(chǎn)投資者關(guān)注的重點。

對沖基金Livermore Partners的創(chuàng)始人兼首席投資官David Neuhauser表示，"股市中的許多長期資產(chǎn)最近表現(xiàn)非常好，因為市場認為美聯(lián)儲的行動已經(jīng)結(jié)束，他們將靜觀其變，然后開始降息。"

他說，如果拍賣結(jié)果不佳，“在政府試圖籌集資金的過程中，如果較長期債券的收益率要高得多，那么這一論點未來可能真的會受到質(zhì)疑?！?/p>

在聯(lián)邦赤字不斷增加的情況下，可流通的美國債務(wù)規(guī)模已從2020年初的約17萬億美元激增至約26萬億美元。

傳統(tǒng)買家退出

盛寶銀行固定收益策略師Althea Spinozzi表示，雖然拍賣規(guī)模大幅增加，但一些傳統(tǒng)買家并未參與其中。結(jié)果是一些拍賣出現(xiàn)了下滑，這意味著它們需要更高的收益率來吸引買家。

她表示:“過去幾周，我們看到，只要一場標售結(jié)束，市場就會跟進，拋售美國國債?！痹谶@種情況下，根據(jù)收益率上升多少，“對股市的影響可能更大?！?/p>

這并不是說軟標后的高收益率是板上釘釘?shù)氖?。周三?0年期國債標售出現(xiàn)了尾盤，收益率仍在下跌，部分原因是交易員關(guān)注的是油價下跌。

投資者也在關(guān)注標售及其對收益率的影響，因為它們可能對美聯(lián)儲的決策路徑產(chǎn)生影響。這是因為較高的長期利率會導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，從而可能降低進一步加息的必要性。

本周，美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)稱近期收益率的上升對債市來說是一場“地震”，并指出10年期公債收益率自7月以來上升100個基點吸引了“大量關(guān)注”。美聯(lián)儲理事鮑曼(Michelle Bowman)表示，官員們現(xiàn)在要了解收益率普遍上升的全部含義還為時過早。

多倫多道明銀行利率策略師Pooja Kumra表示，只要美聯(lián)儲維持長期的高利率立場，對標售的關(guān)注可能就會持續(xù)下去。

她表示：“但如果我們看到一系列疲軟的增長數(shù)據(jù)，市場焦點將回到美聯(lián)儲的降息上，這對美國國債是有利的?！薄皬睦碚撋现v，收益率會影響私營部門的融資利率?！?/p>