安信證券：予百勝中國(09987)“買入-A”評級 目標價445.17港元

智通財經APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，予百勝中國(09987)“買入-A”評級，預計2023-25年營業(yè)收入分別為109.33、125.60、137.41億美元，凈利潤8.07、9.11、10.02億美元，目標價445.17港元。

報告引述公司2023年第三季度業(yè)績，1)2023Q3:實現(xiàn)營收29.14億美元/+8.53%(以不變匯率計算，同增15%)，凈利潤為2.44億美元/+18%,經調整凈利潤為2.48億美元/+19%(以不變匯率計算同增27%)。若剔除美團股權投資，經調整凈利潤同增14%(以不變匯率計算同增21%):2)股票回購&股息:2023Q3公司以1.57億美元回購約290萬股普通股(每股均價54.91美元):季度派息，每股現(xiàn)金股息0.13美元。本季度公司通過現(xiàn)金股息和股票回購的方式向股東回饋2.11億美元，全年計劃回饋6億至8億美元。

該行表示，公司業(yè)績展望如下:1)凈新增約1400至1600家門店，較之前目標增加300家;2)資本支出7億至9億美元之間，與之前目標持平:3)到2026年門店數(shù)量達到20000家:4)在2024至2026年三年間，系統(tǒng)銷售額和經營利潤實現(xiàn)高單位數(shù)至雙位數(shù)的年均復合增長，每股盈利實現(xiàn)雙位數(shù)年均復合增長(以2023年為基準并按固定匯率計算):4)于2024至2026三年間，以季度股息和股份回購的形式向股東回饋約30億美元。