先別急！減肥藥將如何影響消費(fèi)巨頭？華爾街稱現(xiàn)在討論為時(shí)過早

如果投資者聽公司第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議，視乎會(huì)發(fā)現(xiàn)似乎每個(gè)人都在服用減肥藥。

達(dá)美航空(DAL.US)、百事可樂(PEP.US)、菲利普莫里斯(PM.US)和達(dá)頓餐廳等公司都面臨著分析師對(duì)這些藥物如何影響其利潤(rùn)的質(zhì)疑。高管們大多對(duì)這些影響不以為然，稱量化任何真正的變化還為時(shí)過早。一些公司，如好時(shí)、康尼格拉和雀巢，向投資者保證，如有必要，他們將適應(yīng)。

雖然一些分析人士對(duì)減肥藥將如何重塑他們所涉及的行業(yè)做出了籠統(tǒng)的斷言，但這些藥物仍處于早期階段。目前還不清楚有多少人會(huì)服用這些藥物，服用多長(zhǎng)時(shí)間，以及它們對(duì)食品生產(chǎn)商、餐館和其他行業(yè)的長(zhǎng)期影響。

這種被稱為GLP -1的藥物最初被批準(zhǔn)用于治療糖尿病，現(xiàn)在也被用于治療肥胖癥。由于諾和諾德無法再生產(chǎn)足夠的藥物Wegovy，需求已經(jīng)飆升。

但高盛分析師Shibutani表示，即便如此，目前只有一小部分符合條件的人真正在服用這些藥物。

Shibutani估計(jì)，到2030年，這一數(shù)字可能會(huì)上升到約1億美國(guó)肥胖人群中的13%，這將轉(zhuǎn)化為約1000億美元的銷售額。實(shí)際總數(shù)可能會(huì)更高或更低，這取決于多種因素，其中一個(gè)尤為重要：人們服用藥物的時(shí)間。

Shibutani認(rèn)為，這個(gè)問題“是考慮市場(chǎng)規(guī)模的首要問題，也是我們?cè)谄渌袠I(yè)看到的可能受到影響的重大變化，比如食品和飲料行業(yè)、消費(fèi)，甚至是可自由支配支出和奢侈品的競(jìng)爭(zhēng)。”

一個(gè)月的Wegovy供應(yīng)成本約為1400美元，保險(xiǎn)范圍各不相同，對(duì)許多潛在用戶來說，這是一筆高昂的費(fèi)用。Wegovy和類似的藥物也會(huì)引起一些不愉快的副作用，比如嘔吐和腹瀉，這可能會(huì)讓一些人感到厭煩。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBC）提供的數(shù)據(jù)顯示，只有約三分之一開始服用藥物的人在一年后仍在服用。RBC分析師Brian Abrahams表示，這表明這些藥物對(duì)其他行業(yè)的影響可能沒有一些人預(yù)期的那么深遠(yuǎn)。

Abrahams表示，“有時(shí)人們會(huì)認(rèn)為，這些藥物似乎是靈丹妙藥，如果5000萬或1億人服用它們，每個(gè)人的體重都減輕了四分之一，那該怎么辦？”這對(duì)所有這些行業(yè)意味著什么？現(xiàn)實(shí)情況是醫(yī)藥產(chǎn)品有局限性——報(bào)銷、合規(guī)——而現(xiàn)實(shí)結(jié)果往往不完全匹配?！?/p>

與此同時(shí)，故事才剛剛開始展開。Wegovy在兩年前才獲得批準(zhǔn)。

還有幾十種減肥藥正在研發(fā)中，禮來公司的替西帕肽預(yù)計(jì)將在今年年底前獲得批準(zhǔn)。

Shibutani表示：“讓我們看看這些藥物在生產(chǎn)過程中是如何發(fā)揮作用的，下一代機(jī)制會(huì)出現(xiàn)，付款人會(huì)做出決定。”“出于所有實(shí)際目的，我認(rèn)為這個(gè)主題將伴隨我們一段時(shí)間?！?/p>