大和：重申濰柴動力(02338)“跑贏大市”評級 目標價升至13.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，重申濰柴動力(02338)“跑贏大市”評級，目標價從13.1港元升至13.9港元。但該行對公司2023-2025年每股盈利預(yù)測比市場低2%-7%，原因是下調(diào)收入預(yù)期。

報告中稱，濰柴動力2023年第三季度收入強勁，同比增24%，按季增3%，純利同比增181%，按季增27%，毛利率也有改善，為21.8%，同比增6.5個百分點，按季增1.6個百分點，原因是液化天然氣(LNG)和高功率引擎組合收入增加。

該行指出，液化天然氣引擎的強勁需求可能在第四季度持續(xù)。截至2023年9月，該公司占中國液化天然氣引擎市場份額的65%，管理層預(yù)計第四季度液化天然氣引擎在重型卡車(HDT)的滲透率將達到40%-50%，對公司利潤改善有利。

此外，高功率和大缸徑引擎(large-bore engines)可能會提高銷量和利潤。2023年首9個月，超過500馬力的引擎滲透率從2022年底的15%上升至23%。目前，該公司在全球大缸徑引擎市場的份額約為10%，預(yù)計長期將提升至25%。