建銀國(guó)際：維持康龍化成(03759)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至25港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，建銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，下調(diào)康龍化成(03759)目標(biāo)價(jià)10.7%，從28港元至25港元，降2023財(cái)年銷售額預(yù)測(cè)6.3%，下調(diào)2023-25財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)約9.3%，原因是海外業(yè)務(wù)的研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)，但評(píng)級(jí)維持“跑贏大市”。

報(bào)告中稱，康龍化成2023年第三季度客戶增長(zhǎng)放緩。這造成營(yíng)收增長(zhǎng)低于預(yù)期，銷售額同比增5.5%至29億元人民幣，低于預(yù)期的34億元人民幣，按季持平，反映出今年上半年全球生技融資放緩對(duì)該公司第三季度的銷售增長(zhǎng)造成的影響超出預(yù)期。收到銷售增長(zhǎng)疲軟的影響，公司毛利率比預(yù)期低1.8個(gè)百分點(diǎn)，第三季度凈利潤(rùn)下降6.1%，凈利潤(rùn)率下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，公司將在2023財(cái)年第四季度有所恢復(fù)；鑒于近期生物科技融資環(huán)境發(fā)生變化，該公司自6月以來有所改善，這或有助于第四季度增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。