中信建投2023Q3基金持倉全景掃描：靜待東風 增配主板藍籌

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，23Q3投資者期待的政策刺激密集出臺落地，但刺激效果的顯現(xiàn)需要一定的時間傳導，市場仍然下探尋底。主動權益基金股票倉位回升0.3pct至84.3%，處于96%歷史分位，市場或仍處存量資金博弈局面。機構資金配置向主板藍籌傾斜，成長風格則遭受較多減配，新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體減配，食品飲料、醫(yī)藥、金融、周期配比提升。一二季度曾提示計算機和通信行業(yè)持股占比提升較快、到達相對高位，三季度TMT板塊內(nèi)部僅電子行業(yè)有所增配，通信行業(yè)配置擁擠度有所改善但仍然較高。

▍中信建投主要觀點如下：

股票倉位：回升0.3pct至84.3%，歷史分位96%。

普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金股票倉位分別達到88.8%、87.2%、75.8%。整體來看市場賺錢效應仍然一般，短期內(nèi)難有顯著增量資金入場，市場或仍處存量資金博弈局面。

板塊風格配置：加倉主板藍籌，減配成長風格。

分板塊來看，主板的配置比例和超配比例雙雙提升約2pct，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板則不同程度減倉。分市值來看，滬深300為代表的大盤股出現(xiàn)增配，配置比例和超配比例提升0.5pct左右。分風格來看，成長風格遭受較多減配，配置比例下降6.5pct，超配比例下降4.6pct;加倉較多的主要是周期和消費風格。

重點產(chǎn)業(yè)鏈：新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體減配。

1)周期資源品：基本全線增配。2)新能源汽車：整體減配，鋰電設備環(huán)節(jié)減配較少。3)新能源發(fā)電：整體減配，電網(wǎng)環(huán)節(jié)有所增配。4)半導體：芯片設計增配，半導體設備和材料減配。5)TMT：消費電子增配明顯，通信運營商繼續(xù)增配，但通信設備減配，游戲和軟件均減配。

6)制造和軍工：乘用車和汽車零部件有所增配。7)消費：白酒明顯增配，家電小幅增配。8)醫(yī)藥：CXO回暖較多，醫(yī)療服務和器械也有所增配，中藥減配明顯。9)金融地產(chǎn)公用：銀行增配較多，航空航運小幅增配。

行業(yè)配置：食品飲料、醫(yī)藥、金融、周期配比提升，TMT板塊內(nèi)部僅電子行業(yè)有所增配。

計算機行業(yè)在一季度實現(xiàn)快速增配后，二季度環(huán)比出現(xiàn)減配，三季度減配力度繼續(xù)加大，配置比例回落1.7pct ，超配比例回落1.3pct;與此同時，三季度TMT板塊內(nèi)部通信和傳媒行業(yè)也有不同程度減配，僅電子行業(yè)出現(xiàn)增配，配置比例和超配比例分別提升0.3pct、0.5pct。

港股市場：增配醫(yī)藥和石油石化。

主要增配港股醫(yī)藥、石油石化、銀行等行業(yè)，主要減配傳媒、食品飲料、汽車、電力公用等行業(yè)。

風險提示：

持倉分析基于基金定期報告中披露的前十大重倉股情況，與全部持股存在差異，無法全面反映基金全部持倉情況，統(tǒng)計和計算方法可能存在一定誤差，并且存在數(shù)據(jù)披露的時間滯后性問題，難以反映最新情況，未來存在新基金發(fā)行遇冷、存量基金贖回超預期等風險因素，因此基于歷史數(shù)據(jù)分析得到結論的指導意義相對有限，機構投資者的歷史行為與未來行為并不存在必然聯(lián)系，本報告內(nèi)容不構成任何對市場走勢的判斷或建議，不構成任何對板塊或個股的推薦或建議。