美債推動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)加劇 美國(guó)銀行暫停債券發(fā)售

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)近年來(lái)最劇烈的波動(dòng)之際，銀行在投資級(jí)債券市場(chǎng)采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，等待在美國(guó)官員提高利率或進(jìn)一步收緊監(jiān)管之前，它們尋求借款時(shí)出現(xiàn)一些平靜的局面。

本周，美國(guó)唯一一家測(cè)試投資者對(duì)新債券興趣的銀行是信托金融公司，這標(biāo)志著在上周新一輪245億美元的收益后債券發(fā)行熱潮之后，投資者對(duì)新債券的興趣大幅放緩。美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)和摩根士丹利都推遲了債券發(fā)行。就連地區(qū)性銀行M&T Bank Corp.也在與投資者舉行會(huì)議后保持觀望態(tài)度。

由于美國(guó)國(guó)債波動(dòng)性加劇、大量企業(yè)財(cái)報(bào)公布以及地緣政治緊張局勢(shì)加劇，市場(chǎng)對(duì)高評(píng)級(jí)債券的焦慮情緒再度抬頭。這給銀行增加了額外的復(fù)雜性，這些銀行在當(dāng)前利率的壓力下借款，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息后，似乎將繼續(xù)提高借貸成本。

高級(jí)金融信貸分析師Arnold Kakuda表示:“我原本預(yù)計(jì)本周會(huì)有更多中型地區(qū)性銀行發(fā)行債券?！薄暗苍S他們只是在等待事情安定下來(lái)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，本周藍(lán)籌股市場(chǎng)的銷量總體低迷，僅為50.5億美元，遠(yuǎn)低于預(yù)期的200億美元。信托金融公司周三發(fā)行了17.5億美元2029年到期的新債券。

截至周二，投資者要求持有銀行債券的平均額外收益率為150個(gè)基點(diǎn)，比整體高評(píng)級(jí)債券的平均水平高出23個(gè)基點(diǎn)。

CreditSights全球策略主管Winnie Cisar表示，"財(cái)報(bào)季正在進(jìn)行，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議臨近，財(cái)政部再融資成為首要問(wèn)題，在市場(chǎng)清除這些障礙之前，投資級(jí)債券的供應(yīng)步伐可能會(huì)保持低迷。"

把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)

上周，摩根大通等華爾街巨頭和PNC Financial Services Group Inc.等地區(qū)性銀行都進(jìn)行了一系列銀行債券發(fā)售。

摩根大通、富國(guó)銀行和高盛集團(tuán)上周都在債券市場(chǎng)融資，出售了11年期到期的債券，作為其債務(wù)計(jì)劃的一部分。盡管其中部分交易獲得了強(qiáng)勁需求，但隨著市場(chǎng)情緒惡化，這些債券的交易價(jià)格開(kāi)始走低。

與此同時(shí)，PNC和U.S. Bancorp上周發(fā)行了固定至浮動(dòng)利率債券，而三菱UFJ金融集團(tuán)則首次發(fā)行了日本銀行發(fā)行的以美元計(jì)價(jià)的額外一級(jí)債券。

像往常一樣，這些交易中的大多數(shù)都是在銀行發(fā)布收益報(bào)告之后進(jìn)行的。出售的較長(zhǎng)期債券表明，由于預(yù)期利率會(huì)進(jìn)一步上升，一些銀行傾向于鎖定當(dāng)前的利息成本。

Amerant Investments Inc.首席投資官Baylor Lancaster-Samuel表示，金融公司在機(jī)會(huì)之窗打開(kāi)的時(shí)候發(fā)行債券是有道理的。隨著美國(guó)即將提高資本金要求，一些銀行可能更愿意在成本進(jìn)一步上升之前，現(xiàn)在就籌集資本金。

瑞銀集團(tuán)高級(jí)金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)債務(wù)和股權(quán)資本市場(chǎng)主管Jay Anderson表示:“隨著時(shí)間的推移，你會(huì)看到，這些機(jī)構(gòu)遇到一個(gè)有吸引力的窗口的次數(shù)，要比錯(cuò)過(guò)一個(gè)窗口的次數(shù)多得多?！薄斑@些以貨幣為中心的銀行，以及越來(lái)越多的大型地區(qū)性銀行，繼續(xù)需要進(jìn)入債務(wù)市場(chǎng)融資，維持長(zhǎng)期債務(wù)需求?！?/p>

彭博資訊表示，由于預(yù)計(jì)監(jiān)管將更加嚴(yán)格，預(yù)計(jì)地區(qū)銀行將加大在一級(jí)市場(chǎng)的活動(dòng)。

嘉信理財(cái)固定收益策略師Collin Martin表示:“銀行可能會(huì)嘗試慢慢增加發(fā)債規(guī)模，而不是等到最后一刻才大量發(fā)債。我們目前所處的高收益環(huán)境不會(huì)阻止銀行發(fā)債?！?/p>