泡泡瑪特(09992)披露三季度業(yè)務(wù)情況 摩根士丹利：對前景充滿信心

2023年10月24日，泡泡瑪特(09992)披露了第三季度最新業(yè)務(wù)情況，公告顯示，2023年泡泡瑪特第三季度整體收益同比增長超35%，其中中國內(nèi)地收益同比增長超25%，港澳臺及海外收益同比增長超120%。

國內(nèi)方面，線下延續(xù)二季度高速增長勢頭，線上抖音同比大幅提升。零售店同比增長35%-40%，機器人商店同比增長45%-50%。電商平臺及其他線上平臺同比增長20%-25%，其中抖音旗艦店同比增長 875%-880%。批發(fā)及其他渠道同比增長50%-55%。

三季度泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)延續(xù)此前的高增長，同比增長120%-125%。今年三季度，泡泡瑪特在泰國、美國、澳大利亞均落地了線下門店，其中泰國首店開業(yè)爆紅，首日銷售額超過200萬元，創(chuàng)下全球門店單日銷售額紀(jì)錄。除了開設(shè)門店，三季度泡泡瑪特還在新加坡舉辦了首屆海外PTS潮玩展，吸引東南亞地區(qū)眾多國家潮玩愛好者參與。此外，泡泡瑪特首次參與了西半球規(guī)模最大的美國圣地亞哥國際動漫展，持續(xù)向全球傳播潮玩文化。

在財報發(fā)布后，國際知名投行摩根士丹利發(fā)布最新研報中表示，盡管面臨宏觀挑戰(zhàn)，泡泡瑪特仍然保持良好的業(yè)務(wù)質(zhì)量，并且在完成全年目標(biāo)方面進展順利，海外市場的強勁增長和抖音的推動使其對泡泡瑪特2024-2025年的前景充滿信心。

摩根士丹利表示，泡泡瑪特Q3情況基本符合其預(yù)期，同比增長35-40%，與第二季度的增長接近。中國市場銷售額增長了25-30%，海外市場銷售額增長了120-125%。其在研報中指出，泡泡瑪特Q3的業(yè)績具有很高的質(zhì)量，因為公司沒有試圖加快店鋪開業(yè)速度或增加促銷/福袋來推動增長。針對天貓（8月）和抖音（9月）的品牌日活動，銷售增長主要是由產(chǎn)品和營銷推動的?；谶@一趨勢，摩根士丹利認(rèn)為，與自2023年第三季度以來推出了更多促銷活動的大多數(shù)消費行業(yè)相比，泡泡瑪特的毛利率改善和運營效率良好。