安信證券：多個(gè)積極因素顯現(xiàn) 創(chuàng)新藥行業(yè)投資價(jià)值凸顯

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，當(dāng)前國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展階段，從投資角度和行業(yè)本身發(fā)展角度來看當(dāng)前均有多個(gè)積極因素顯現(xiàn)，疊加創(chuàng)新藥領(lǐng)域大病種(減重、阿爾茲海默癥、NASH、脫發(fā)、乙肝、自免疾病等)新突破、國際化新進(jìn)展等行業(yè)積極因素，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)投資價(jià)值凸顯。建議關(guān)注標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、榮昌生物(688331.SH)等。

▍安信證券主要觀點(diǎn)如下：

多個(gè)積極因素顯現(xiàn)，創(chuàng)新藥行業(yè)投資價(jià)值凸顯。

從投資角度來看，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)存在：(1)估值較低具備配置價(jià)值;(2)短期存在醫(yī)保談判催化劑;(3)美聯(lián)儲加息接近尾聲等積極因素。從行業(yè)本身發(fā)展角度來看，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)存在：(1)醫(yī)療反腐有利于高價(jià)值創(chuàng)新藥放量;(2)監(jiān)管出臺多項(xiàng)支持政策;(3)行業(yè)商業(yè)化逐漸步入正軌等積極因素。

此外，疊加創(chuàng)新藥領(lǐng)域大病種新突破、國際化新進(jìn)展等行業(yè)積極因素，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)投資價(jià)值顯著。

大病種新突破：減重、阿爾茲海默癥、NASH、脫發(fā)、乙肝、自免等大病種的最新突破值得關(guān)注。

大病種大單品的放量是創(chuàng)新藥行業(yè)長期高速發(fā)展的核心驅(qū)動因素之一?，F(xiàn)階段隨著腫瘤治療領(lǐng)域取得新突破的難度不斷增加，海外創(chuàng)新藥行業(yè)的研發(fā)熱情逐漸開始向其他一些大病種延伸，并已在部分大病種中取得突破，映射海外創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展趨勢并結(jié)合國內(nèi)自身大病種情況，減重、阿爾茲海默癥、NASH、脫發(fā)、乙肝、自身免疫疾病等大病種的新突破值得重點(diǎn)關(guān)注，具備較大的投資機(jī)會。

國際化新進(jìn)展：創(chuàng)新藥海外上市即將迎來新進(jìn)展。

創(chuàng)新藥國際化最高級、最直觀的形式是產(chǎn)品在海外上市，預(yù)計(jì)2023年年底前國內(nèi)將迎來創(chuàng)新藥FDA獲批上市的新進(jìn)展。根據(jù)FDA審評期限，和黃醫(yī)藥呋喹替尼三線結(jié)直腸癌、百濟(jì)神州替雷利珠單抗食管癌二線適應(yīng)癥、君實(shí)生物特瑞普利單抗鼻咽癌適應(yīng)癥將有望在2023年底前獲得最終審評結(jié)果，國產(chǎn)創(chuàng)新藥海外上市即將有新進(jìn)展。

而在海外授權(quán)方面，2023年國產(chǎn)創(chuàng)新藥海外授權(quán)交易同樣保持活躍，據(jù)醫(yī)藥魔方統(tǒng)計(jì)從2023年初至10月16日共有約33起交易發(fā)生。預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的蓬勃發(fā)展，未來海外授權(quán)交易的熱度將持續(xù)保持，創(chuàng)新藥國際化的基礎(chǔ)將持續(xù)夯實(shí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

創(chuàng)新藥臨床開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新藥國際化進(jìn)程不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)藥政策影響不確定的風(fēng)險(xiǎn)。