富瑞：予萬(wàn)洲國(guó)際(00288)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.34港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，予萬(wàn)洲國(guó)際(00288)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.34港元。公司可能分拆史密斯菲爾德食品在美國(guó)重新上市。由于集團(tuán)現(xiàn)價(jià)估值相對(duì)較低，如果史密斯菲爾德能夠獲得更高的估值，分拆可能會(huì)迫使投資者改用分類加總估值法來(lái)評(píng)估該公司的價(jià)值。

報(bào)告中稱，由于需求疲軟，生豬價(jià)格較低，預(yù)計(jì)今年上半年市場(chǎng)上每頭生豬產(chǎn)量將損失40/70美元。集團(tuán)一直在努力減少生豬生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，累計(jì)關(guān)閉生豬養(yǎng)殖場(chǎng)100家，占生豬存欄量的6.5%至7%，將降低對(duì)其內(nèi)部生產(chǎn)的依賴，放棄了50%屠宰量來(lái)自內(nèi)部的目標(biāo)。

該行預(yù)計(jì)，市場(chǎng)整合將持續(xù)。其業(yè)績(jī)應(yīng)透過(guò)不同方式改善，包括成本節(jié)約活動(dòng)，關(guān)閉高成本和低效率產(chǎn)能，以及透過(guò)工業(yè)化採(cǎi)取成本效益措施。過(guò)去12個(gè)月，該公司關(guān)閉了猶他(Utah)和密蘇里州(Missouri)的產(chǎn)能，并出售了亞利桑那(Arizona)的產(chǎn)能。到2023年底，生豬總產(chǎn)量將低于1500萬(wàn)頭，而2022年達(dá)到1750萬(wàn)頭。